23 июля 2015 Pro Finance Service
Danske Bank: все говорит в пользу дальнейшего снижения евро/доллара
После короткого периода роста, вызванного достижением соглашения по Греции, евро/доллар серьезно подешевел. Тому есть несколько причин, все из которых носят фундаментальный характер и обусловлены движением капитала. Премия за риск владения номинированными в евро активами была невысока, так как участники рынка не верили в возможность «Грекзита» и наступления событий, аналогичных крушению Lehman Brothers. Неспособность единой валюты развить восходящую коррекцию подтверждает это предположение. Впрочем, греческая сага далека от завершения, и ситуация может вновь обостриться, если греческие власти не проведут согласованных реформ. Во-вторых, ход переговоров продемонстрировал растущий раскол между странами Еврозоны, что является очевидным негативным фактором для единой валюты. В-третьих, относительная стабилизация ситуации привела к снижению волатильности и восстановлению европейских фондовых рынков. Это должно оказать дополнительное давление на евро, так как он вновь обретает статус валюты фондирования, а иностранные инвесторы будут продавать его, хеджируя валютные риски.
Заключение соглашения по Греции и потенциальное улучшение ситуации в США развязывает руки ФРС. Мы ожидаем первого повышения ставок уже в сентябре, и считаем, что рынок недооценивает решительность FOMC (прим. ProFinance.ru: в настоящий момент фьючерсы на ставку предполагают ее повышение на 0.21% лишь на декабрьском заседании FOMC и на 0.25% на январском). Принимая во внимание все вышеперечисленное, мы ждем дальнейшего снижения евро/доллара в ближайшие месяцы. Наши 3- и 6-месячные прогнозы составляют $1.04 и $1.06, соответственно, и мы не исключаем еще более резкого, но краткосрочного падения пары осенью. После этого рост инфляции в Еврозоне и начало разговоров о завершении программы покупки активов ЕЦБ окажут поддержку единой валюте, и через 12 месяцев с текущего момента пара вернется к $1.10
Комментарии дилеров по текущей ситуации
Фунт преодолевает недавний максимум $1.5647, беря направление от сильного восстановления евро/доллара, а евро/стерлинг возвращается обратно выше stg0.7000, достигая stg0.7014. Фунт торгуется на $1.5671 и сохраняет бычий импульс. Следующая область сопротивления отмечена между $1.5670/80, а целью на ближайшую перспективу станет отметка $1.5688 (1,618% проекции от $1.5647-1.5580). Евро/иена ощущает короткое покрытие вслед за ростом евро/доллара. Резкое движение выше Y135.91 встретило сопротивление перед Y136.00, которое сейчас преодолено. Этот шаг открывает следующее сопротивление на Y136.38/46 (максимум 15 июля, 61,8% от Y137.79-134.33), предложения на продажу размещены на Y136.50.
Сам евро/доллар показывает резкое движение вверх выше области недавних максимумов на $1.0967-69. Движение набирает дополнительный импульс, поскольку триггерами стали сработавшие стопы в зоне $1.0970-75, что подталкивает курс к текущему уровню на $1.0988. Следующее сопротивление можно увидеть в районе основания облака Ишимоку $1.994, а также на психологическом уровне $1.1000. Ожидается, что дальнейшая продажа обозначит себя около $1.1020 и технического уровня на $1.1050. 100-дневное скользящее среднее значение находится на $1.1001. 8 миллиардов опционов со страйками от $1.08 до $1.10 - максимум за последние 5 месяцев — истекают на этой неделе. Греческая эпопея пока отошла на второй план и перестала быть драйвером для рынка. Алексис Ципрас вчера вновь подтвердил, что не собирается уходить в отставку. Далее внимание рынка переключится на американские данные. Они повлияют на риторику ФРС на следующей неделе.
Societe Generale: технические комментарии по евро/доллару и доллар/иене
Евро/доллар: во вторник пара сформировала бычье поглощение, оттолкнувшись от поддержки в виде майских минимумов около $1.08/$1.0780. Единая валюта остается в рамках масштабной консолидации, однако в краткосрочной перспективе вероятен тест сопротивления $1.0965. В случае прорыва выше пара может протестировать вершину нисходящего канала (прим. ProFinance.ru: с июньских максимумов) в области $1.1120/$1.1200;
Доллар/иена: две последних декады июня и первую декаду июля пара провела, корректируясь с многолетних максимумов чуть ниже отметки Y126. После этого имела место восходящая коррекция к уже этому движению, в результате чего было отыграно 76.4% потерь, и, наконец, во вторник сформировалась медвежья разворотная свеча, которую можно назвать медвежьим поглощением. Дневной RSI находится в зоне перекупленности, предупреждая об опасности покупок. Ближайшее сопротивление – Y124.65
Barclays Capital: рекомендации по торговле основными валютами
Евро/доллар: паре удалось удержаться выше ключевой поддержки $1.0815, а фиксация прибыли по долларовым лонгам предполагает временное окончание даунтренда пары. Мы предпочитаем продавать на росте, например, около $1.1045. Целями для продаж являются уровни $1.0675 и $1.0460;
Доллар/иена: вчерашняя разворотная свеча заставила нас временно отказаться от своей бычьей стратегии, и теперь мы занимаем нейтральную позицию в ожидании более выгодных уровней для покупки. Перед формированием базы для возобновления роста пара может снизиться до Y123.00 или 122.00. В целом, мы остаемся быками и ждем теста июньских максимумов около Y125.85;
Фунт/доллар: несмотря на общую силу доллара, фунт упорно не хочет сдавать позиций. Теперь, когда быки по доллару взяли перерыв, мы ждем роста пары выше $1.5675 к $1.5800 и годовым максимумам около $1.5930;
Доллар/луни: некоторая общая слабость доллара, вероятно, вызовет нисходящую коррекцию пары. Привлекательной выглядит покупка около C$1.2655 с целями C$1.3065 и C$1.3465.
BNP Paribas: продавайте евро/фунт на росте
Как следует из Протокола последнего заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии, его члены проголосовали 9-0 за сохранение учетной ставки на уровне 0.5%. По мнению наших экономистов, раскол в рядах Комитета произойдет уже на следующем заседании, намеченном на 6 августа (прим. ProFinance.ru: в соответствии с измененным форматом теперь решение MPC по ставке, Протокол его заседания, а также отчет Банка Англии по инфляции будут публиковаться в один день). Наши эксперты считают, что Банк Англии приступит к повышению ставок в феврале следующего года, поэтому доходность краткосрочных британских бумаг имеет все шансы подрасти, что окажет поддержку фунт. Мы остаемся быками по британской валюте и рекомендуем продавать евро/фунт на росте.
BNP Paribas: индикатор рыночного позиционирования неожиданно показал максимальную с 2012 года длинную позицию в иене
Индикатор рыночного позиционирования на FX от BNP Paribas показывает, сальдированная позиция по иене в течение последних недель вошла на территорию положительных значений и достигла значения +19 пунктов, что является максимумом с января 2012 года (прим. Profinance.ru: данный индикатор является собственной разработкой банка и измеряет позиционирование по шкале от +50 пунктов до -50 пунктов).
«Это изменение в позиционировании вступает в противоречие с ценовой динамикой японской валюты, поскольку курс доллар/иена с 9 июля вырос на 2.6%. Мы считаем, что рост в паре доллар/иена несмотря на увеличение сальдированного позиционирования в японской валюты можно объяснить двумя основными факторами. Во-первых, рост доходности американских облигаций может не всегда точно соотноситься с динамикой доллар/иены. Об этом нам говорит наша модель краткосрочной оценки справедливой стоимости STEER. Во-вторых, увеличение оттока портфельных инвестиций из Японии способствовало проявлению слабости иены, Следовательно, валютные инвесторы покупали иену у японских институциональных игроков», - объясняют ситуацию эксперты BNP Paribas.
«Бросая взгляд в будущее, рост доходности облигаций США и восстановление медвежьего позиционирования по иене в дальнейшем, скорее всего, будут продолжать поддерживать восходящую тенденцию цен в паре доллар/иена, что соответствует нашим ожиданиям тестирования в 3 и 4 кварталах этого года уровней 127.00 и 130.00 соответственно», - резюмируют свою точку зрения стратеги банка
Erste Group: после падения к паритету евро/доллар покажет ралли до 1.20/1.25
Erste Group прогнозирует падение курса евро/доллар до уровня паритета в ближайшие месяцы (возможно ниже), однако вслед за этим последует бычье ралли, которое позволит ценам вернуться в диапазон 1.20/1.25.
«Высказывания со стороны ЕЦБ и членов ФРС указывают на сильные расхождения в монетарных политиках между США и еврозоной в ближайшие месяцы. ФРС намекает на повышение ставки в сентябре или в декабре, а ЕЦБ желает сделать свою денежную-кредитную политику еще более аккомодационной, если увидит ужесточение кредитных условий. Мы считаем, что ФРС поднимет ставку ближе к концу 2015 году и будет продолжать цикл ужесточения в 2016 году на фоне того, как экономика США набирает обороты. В конечном счете ФРС желает нормализовать ставки настолько, насколько это возможно. И это будет иметь положительное влияние на доллар».
«Евро на фоне стимулирующей политики Ецб будет оставаться под давлением. Ближе к концу текущего или в начале следующего года мы сможем наблюдать увеличение напряженности в еврозоне. Тем не менее, курс евро/доллар вряд ли упадет ниже 0.9000, поскольку это будет указывать на чрезмерную силу американской валюты. Ближе к концу текущего года на фоне роста ожиданий ужесточения монетарной политики в США аппетит к рисковым активам будет ухудшаться. Это может ФРС заставить проявлять осторожность, когда речь будет заходить о вопросе увеличения процентных ставок».
«С этой точки зрения инвесторы будут стараться сокращать рисковые позиции. Таким образом, произойдет некоторое увеличение спроса на евро, поскольку во многих инвестициях в рисковые активы единая валюта выступала в качестве валюты финансирования. Но это будет временное явление, хотя в более продолжительном горизонте курс евро/доллар имеет потенциал вернуться в диапазон 1.20/1.25»
Инвесторы ждут выхода данных в США
Курс евро растет к доллару в ходе торгов четверга на 0,6 % на новостях о принятии парламентом Греции второго законопроекта, необходимого для переговоров с кредиторами. Премьер-министр Греции Алексис Ципрас подавил сопротивление в своей партии Сириза и получил одобрение парламента на вторую программу реформ, требуемых для начала переговоров о программе финансовой помощи. Парламент Греции в четверг утром принял второй пакет правительственных законопроектов, необходимый для начала переговоров с кредиторами по заключению третьего меморандума о предоставлении Греции программы помощи объемом более 80 миллиардов евро. Законопроект касается работы банков, распродажи с аукционов собственности должников, судопроизводства.
Сейчас инвесторы ожидают выхода новых данных из США, которые могут подтвердить, что восстановление американской экономики идет полным ходом и приблизить момент повышения процентной ставки Федеральной резервной системы. Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице на минувшей неделе, снизилось на 3 000 до 278 000, согласно прогноза опрошенных агентством Bloomberg аналитиков. А число продолжающих получать пособие по безработице повысилось на 25 000 до 2,24 млн человек, ожидают эксперты. Министерство труда США опубликует эти данные в 15.30 мск в четверг. В 17.00 мск исследовательская организация Conference Board опубликует значение рассчитываемого ей индекса опережающих экономических показателей в США за июнь. По прогнозам экспертов, индикатор повысился на 0,3% после роста на 0,7% в мае.
"Тенденция к укреплению доллара продолжается. Экономические данные неплохи, поэтому инвесторы вкладывают деньги в доллары на ожиданиях повышения ставки", - говорит Цутому Сома из Rakuten Securities Inc. Фьючерсный рынок США демонстрирует 40%-ную вероятность повышения процентной ставки ФРС в сентябре, тогда как декабрьский подъем оценивается трейдерами в 74%. Ближайшее заседание американского ЦБ пройдет 29 июля. Однако мнений много. "Еще не понятно, будет ли ставка повышена в сентябре или декабре, но данные по недвижимости укрепляют возможность сентябрьского повышения", - заявил исполнительный директор Ichiyoshi Asset Management Мицусигэ Акино.
Фунт разочарованно упал после данных по розничным продажам
На ожидании выхода данных по розничным продажам в Великобритании за июнь фунт стерлингов прибавлял в цене против доллара. Средние ожидания предполагали, что цифры первого месяца лета будут лучше, чем в мае. Но после публикации июньского отчета, который неожиданно отразил слабые цифры (сокращение розничных продаж) стерлинг попал под давление. Статистика носит явно негативный характер для британской валюты, однако ее существенное падение на этом драйвере выглядит маловероятным. Скорее всего попытки дальнейшего снижения относительно текущих цен уже будут находит желающих «подбирать» фунт на более выгодных уровнях. Это остаточное влияние вчерашнего позитива после публикации протокола июльского заседания Комитета по монетарной политики (MPC) Банка Англии, который отразил, что среди членов MPC растет беспокойство инфляционным давлением, а это сигнал роста необходимости к повышению ставок.Ради объективной картины нужно отметить, что также «минутки» Банка Англии показали, что некоторые члены Комитета обеспокоены укреплением фунта, высказывая мнение о том, что укрепление может негативно отразиться на экономике.
Goldman Sachs уверен, что курс евро/фунт упадет до 0.6500
Курс евро/фунт с начала года продемонстрировал одну из наиболее устойчивых и последовательных нисходящих тенденций. Мы считаем, что устойчивость медвежьего тренда в этой паре отражает опережающий эффект экономической активности в Великобритании, подкрепляемый признаками увеличения ценового давления в виде роста заработных плат, которые опережают инфляционные показатели и формируют ястребиный тон в комментариях Центробанка.
Как мы уже говорили, на фоне реализуемой ЕЦБ программы покупки активов (QE), фунт стерлингов должен продолжать пользоваться спросом. Банк Англии движется к завершению своей стимулирующей политики на фоне сильного состояния экономики и значительного улучшения рынка труда. Мы считаем, что дефицит по счету текущих операций формирует завышенный риск для фунта и эффект новых мер по ужесточению бюджетной политики, включенный в июле в государственный бюджет, будет оказывать незначительное воздействие на прогнозы Банка Англии.
Хотя точные сроки первого повышения ставки остаются предметом многочисленных дискуссий, а сочетание жесткой фискальной политики с ульта-свободной денежно-кредитной политикой может оказывать ограничительное влияние на успехи стерлинга, мы по-прежнему ожидаем рост ставок на переднем конце форвардной кривой, что будет приводить к дальнейшему укреплению британской валюты по отношению к евро.
Goldman Sachs прогнозирует падение курса евро/фунт до 0.6500 в течение 12 месяцев.
Rabobank: Банк России 31 июля снизит ставку на 50 б.п. до 11%
Банк России на следующем заседании 31 июля снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 11%, пишет в своем обращении к клиентам Петр Матис, аналитик Rabobank. При этом эксперт подчеркивает, что чем ближе курс доллар/рубль к диапазону 58.50/59.25, тем больше вероятность, что снижение ставки будет реализовано Центробанком на 50/25 базисных пунктов. Или даже ставка будет оставлена без изменений в ближайшие месяцы (верх или выше указанного для валютного курса диапазона). Однако чем ближе цены к диапазону 50/48 рублей за доллар, тем больше вероятность снижения ставки на 100 базисных пунктов. Rabobank видит потенциал снижения ставки на 150 б.п. до 10% в течение 2 полугодия 2015 года.
Доллар снова растет в ответ на сильные данные
Чем ближе предстоящее заседание ФРС, тем оживленнее валютный рынок реагирует на выходящие американские данные. Сегодня импульс росту доллара придали рекордные за 40 лет цифры по заявкам на получение пособия по безработице в США. Доллар/иена совершает прорыв выше Y124.00 и поднимается до Y124.08, где встречает сопротивление со стороны европейского максимума. Японские экспортеры, как ожидается, стоят на Y124.20, далее находим технический уровень на Y124.44 (76,4% от Y125.68-120.41). Евро/доллар во второй волне спроса на доллар опускается ниже уровня 50% от разброса цен за день на $1.0970 и достигает отметки $1.0960. В настоящее время поддержка видится рядом с азиатским максимумом $1.0956/57, далее - на уровне $1.0945, 76,4% от внутридневного рейнджа. Фунт возвращается от уровней выше $1.5600 ниже фигуры и достигает свежего внутридневного минимума на $1.5560. Сильная поддержка отмечена на недавнем минимуме $1.5529.
Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 26 000 до 255 000, минимального уровня с ноября 1973 года, сообщило министерство труда США. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали снижения показателя на 3 000 с июньского уровня в 281 000 до 278 000. Министерство пояснило, что для текущего времени года характерна высокая волатильность новых заявок, поскольку, например, автомобильные компании в середине лета проводят переоборудование, готовясь к выпуску новых моделей, а штат школ меняется в период каникул, что затрудняет корректировку показателей рынка труда с учетом сезонности. Показатель остается ниже уровня в 300 000 уже 20 недель подряд, что с растущими спросом на труд позволяет рассчитывать на увеличение потребительских расходов, составляющих 70 % ВВП США.
"Число новых заявок останется низким в обозримом будущем, - говорит старший экономист Wells Fargo Securities Марк Винтер. - Компаниям трудно найти необходимых сотрудников. При этом они рассчитывают на рост продаж". Усредненное число заявок за последние четыре недели, сглаживающее волатильность, сократилось до 278 500 по сравнению с 282 500. Число продолжающих получать пособие по безработице американцев за неделю, завершившуюся 11 июля, уменьшилось на 9 000 до 2,207 млн человек. "Первоначальные требования по безработице упали до 260 000 за неделю, закончившуюся 18 июля, самого низкого уровня с ноября 1973 года... Тенденция продолжает указывать на улучшение рынка труда", - написали в отчете эксперты BNP Paribas.
Другой положительной новостью стало то, что индикатор экономической активности в США в прошлом месяце продемонстрировал рост выше исторического тренда при поддержке со стороны производства и занятости. Он рассчитывается Федеральным резервным банком Чикаго. Индекс национальной активности, взвешенное среднее 85 индикаторов национальной экономической активности, в июне достиг +0,08 против показателя мая -0,08. Положительное значение указывает на экономический рост выше исторического тренда. Скользящая средняя за три месяца, призванная сглаживать волатильность, осталась почти без изменений и составила -0,01 против -0,07. В июне 48 подындексов сделали свой вклад в рост
JPMorgan о технической картине в евро и фунте
Евро/доллар. После классической трехступенчатой коррекции к $1.0809 пара повернула выше и уже преодолела ключевое сопротивление в районе $1.0955/58. Закрытие выше на часовом графике является дополнительным свидетельством того, что угроза падения к $1.0744/33 устранена, и фокус теперь смещен к линии тренда в районе $1.1161, после чего евро может протестировать $1.1288.
Фунт/доллар. Британская валюта застряла в диапазоне с параметрами на $1.5788/$1.5815 и $1.5390 (линия шеи на дневном графике), и неспособность преодолеть его верхнюю границу будет предполагать сохранение актуальности головы и плеч как модели продолжения движения. В целом картина носит конструктивный для медведей характер, которые с прорывом ниже $1.5390 получат полный контроль над ситуацией и возможность для наступления в направлении $1.4951 - $1.4887. Прорыв выше $1.5815, между тем, вернет внимание к $1.6052.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
После короткого периода роста, вызванного достижением соглашения по Греции, евро/доллар серьезно подешевел. Тому есть несколько причин, все из которых носят фундаментальный характер и обусловлены движением капитала. Премия за риск владения номинированными в евро активами была невысока, так как участники рынка не верили в возможность «Грекзита» и наступления событий, аналогичных крушению Lehman Brothers. Неспособность единой валюты развить восходящую коррекцию подтверждает это предположение. Впрочем, греческая сага далека от завершения, и ситуация может вновь обостриться, если греческие власти не проведут согласованных реформ. Во-вторых, ход переговоров продемонстрировал растущий раскол между странами Еврозоны, что является очевидным негативным фактором для единой валюты. В-третьих, относительная стабилизация ситуации привела к снижению волатильности и восстановлению европейских фондовых рынков. Это должно оказать дополнительное давление на евро, так как он вновь обретает статус валюты фондирования, а иностранные инвесторы будут продавать его, хеджируя валютные риски.
Заключение соглашения по Греции и потенциальное улучшение ситуации в США развязывает руки ФРС. Мы ожидаем первого повышения ставок уже в сентябре, и считаем, что рынок недооценивает решительность FOMC (прим. ProFinance.ru: в настоящий момент фьючерсы на ставку предполагают ее повышение на 0.21% лишь на декабрьском заседании FOMC и на 0.25% на январском). Принимая во внимание все вышеперечисленное, мы ждем дальнейшего снижения евро/доллара в ближайшие месяцы. Наши 3- и 6-месячные прогнозы составляют $1.04 и $1.06, соответственно, и мы не исключаем еще более резкого, но краткосрочного падения пары осенью. После этого рост инфляции в Еврозоне и начало разговоров о завершении программы покупки активов ЕЦБ окажут поддержку единой валюте, и через 12 месяцев с текущего момента пара вернется к $1.10
Комментарии дилеров по текущей ситуации
Фунт преодолевает недавний максимум $1.5647, беря направление от сильного восстановления евро/доллара, а евро/стерлинг возвращается обратно выше stg0.7000, достигая stg0.7014. Фунт торгуется на $1.5671 и сохраняет бычий импульс. Следующая область сопротивления отмечена между $1.5670/80, а целью на ближайшую перспективу станет отметка $1.5688 (1,618% проекции от $1.5647-1.5580). Евро/иена ощущает короткое покрытие вслед за ростом евро/доллара. Резкое движение выше Y135.91 встретило сопротивление перед Y136.00, которое сейчас преодолено. Этот шаг открывает следующее сопротивление на Y136.38/46 (максимум 15 июля, 61,8% от Y137.79-134.33), предложения на продажу размещены на Y136.50.
Сам евро/доллар показывает резкое движение вверх выше области недавних максимумов на $1.0967-69. Движение набирает дополнительный импульс, поскольку триггерами стали сработавшие стопы в зоне $1.0970-75, что подталкивает курс к текущему уровню на $1.0988. Следующее сопротивление можно увидеть в районе основания облака Ишимоку $1.994, а также на психологическом уровне $1.1000. Ожидается, что дальнейшая продажа обозначит себя около $1.1020 и технического уровня на $1.1050. 100-дневное скользящее среднее значение находится на $1.1001. 8 миллиардов опционов со страйками от $1.08 до $1.10 - максимум за последние 5 месяцев — истекают на этой неделе. Греческая эпопея пока отошла на второй план и перестала быть драйвером для рынка. Алексис Ципрас вчера вновь подтвердил, что не собирается уходить в отставку. Далее внимание рынка переключится на американские данные. Они повлияют на риторику ФРС на следующей неделе.
Societe Generale: технические комментарии по евро/доллару и доллар/иене
Евро/доллар: во вторник пара сформировала бычье поглощение, оттолкнувшись от поддержки в виде майских минимумов около $1.08/$1.0780. Единая валюта остается в рамках масштабной консолидации, однако в краткосрочной перспективе вероятен тест сопротивления $1.0965. В случае прорыва выше пара может протестировать вершину нисходящего канала (прим. ProFinance.ru: с июньских максимумов) в области $1.1120/$1.1200;
Доллар/иена: две последних декады июня и первую декаду июля пара провела, корректируясь с многолетних максимумов чуть ниже отметки Y126. После этого имела место восходящая коррекция к уже этому движению, в результате чего было отыграно 76.4% потерь, и, наконец, во вторник сформировалась медвежья разворотная свеча, которую можно назвать медвежьим поглощением. Дневной RSI находится в зоне перекупленности, предупреждая об опасности покупок. Ближайшее сопротивление – Y124.65
Barclays Capital: рекомендации по торговле основными валютами
Евро/доллар: паре удалось удержаться выше ключевой поддержки $1.0815, а фиксация прибыли по долларовым лонгам предполагает временное окончание даунтренда пары. Мы предпочитаем продавать на росте, например, около $1.1045. Целями для продаж являются уровни $1.0675 и $1.0460;
Доллар/иена: вчерашняя разворотная свеча заставила нас временно отказаться от своей бычьей стратегии, и теперь мы занимаем нейтральную позицию в ожидании более выгодных уровней для покупки. Перед формированием базы для возобновления роста пара может снизиться до Y123.00 или 122.00. В целом, мы остаемся быками и ждем теста июньских максимумов около Y125.85;
Фунт/доллар: несмотря на общую силу доллара, фунт упорно не хочет сдавать позиций. Теперь, когда быки по доллару взяли перерыв, мы ждем роста пары выше $1.5675 к $1.5800 и годовым максимумам около $1.5930;
Доллар/луни: некоторая общая слабость доллара, вероятно, вызовет нисходящую коррекцию пары. Привлекательной выглядит покупка около C$1.2655 с целями C$1.3065 и C$1.3465.
BNP Paribas: продавайте евро/фунт на росте
Как следует из Протокола последнего заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии, его члены проголосовали 9-0 за сохранение учетной ставки на уровне 0.5%. По мнению наших экономистов, раскол в рядах Комитета произойдет уже на следующем заседании, намеченном на 6 августа (прим. ProFinance.ru: в соответствии с измененным форматом теперь решение MPC по ставке, Протокол его заседания, а также отчет Банка Англии по инфляции будут публиковаться в один день). Наши эксперты считают, что Банк Англии приступит к повышению ставок в феврале следующего года, поэтому доходность краткосрочных британских бумаг имеет все шансы подрасти, что окажет поддержку фунт. Мы остаемся быками по британской валюте и рекомендуем продавать евро/фунт на росте.
BNP Paribas: индикатор рыночного позиционирования неожиданно показал максимальную с 2012 года длинную позицию в иене
Индикатор рыночного позиционирования на FX от BNP Paribas показывает, сальдированная позиция по иене в течение последних недель вошла на территорию положительных значений и достигла значения +19 пунктов, что является максимумом с января 2012 года (прим. Profinance.ru: данный индикатор является собственной разработкой банка и измеряет позиционирование по шкале от +50 пунктов до -50 пунктов).
«Это изменение в позиционировании вступает в противоречие с ценовой динамикой японской валюты, поскольку курс доллар/иена с 9 июля вырос на 2.6%. Мы считаем, что рост в паре доллар/иена несмотря на увеличение сальдированного позиционирования в японской валюты можно объяснить двумя основными факторами. Во-первых, рост доходности американских облигаций может не всегда точно соотноситься с динамикой доллар/иены. Об этом нам говорит наша модель краткосрочной оценки справедливой стоимости STEER. Во-вторых, увеличение оттока портфельных инвестиций из Японии способствовало проявлению слабости иены, Следовательно, валютные инвесторы покупали иену у японских институциональных игроков», - объясняют ситуацию эксперты BNP Paribas.
«Бросая взгляд в будущее, рост доходности облигаций США и восстановление медвежьего позиционирования по иене в дальнейшем, скорее всего, будут продолжать поддерживать восходящую тенденцию цен в паре доллар/иена, что соответствует нашим ожиданиям тестирования в 3 и 4 кварталах этого года уровней 127.00 и 130.00 соответственно», - резюмируют свою точку зрения стратеги банка
Erste Group: после падения к паритету евро/доллар покажет ралли до 1.20/1.25
Erste Group прогнозирует падение курса евро/доллар до уровня паритета в ближайшие месяцы (возможно ниже), однако вслед за этим последует бычье ралли, которое позволит ценам вернуться в диапазон 1.20/1.25.
«Высказывания со стороны ЕЦБ и членов ФРС указывают на сильные расхождения в монетарных политиках между США и еврозоной в ближайшие месяцы. ФРС намекает на повышение ставки в сентябре или в декабре, а ЕЦБ желает сделать свою денежную-кредитную политику еще более аккомодационной, если увидит ужесточение кредитных условий. Мы считаем, что ФРС поднимет ставку ближе к концу 2015 году и будет продолжать цикл ужесточения в 2016 году на фоне того, как экономика США набирает обороты. В конечном счете ФРС желает нормализовать ставки настолько, насколько это возможно. И это будет иметь положительное влияние на доллар».
«Евро на фоне стимулирующей политики Ецб будет оставаться под давлением. Ближе к концу текущего или в начале следующего года мы сможем наблюдать увеличение напряженности в еврозоне. Тем не менее, курс евро/доллар вряд ли упадет ниже 0.9000, поскольку это будет указывать на чрезмерную силу американской валюты. Ближе к концу текущего года на фоне роста ожиданий ужесточения монетарной политики в США аппетит к рисковым активам будет ухудшаться. Это может ФРС заставить проявлять осторожность, когда речь будет заходить о вопросе увеличения процентных ставок».
«С этой точки зрения инвесторы будут стараться сокращать рисковые позиции. Таким образом, произойдет некоторое увеличение спроса на евро, поскольку во многих инвестициях в рисковые активы единая валюта выступала в качестве валюты финансирования. Но это будет временное явление, хотя в более продолжительном горизонте курс евро/доллар имеет потенциал вернуться в диапазон 1.20/1.25»
Инвесторы ждут выхода данных в США
Курс евро растет к доллару в ходе торгов четверга на 0,6 % на новостях о принятии парламентом Греции второго законопроекта, необходимого для переговоров с кредиторами. Премьер-министр Греции Алексис Ципрас подавил сопротивление в своей партии Сириза и получил одобрение парламента на вторую программу реформ, требуемых для начала переговоров о программе финансовой помощи. Парламент Греции в четверг утром принял второй пакет правительственных законопроектов, необходимый для начала переговоров с кредиторами по заключению третьего меморандума о предоставлении Греции программы помощи объемом более 80 миллиардов евро. Законопроект касается работы банков, распродажи с аукционов собственности должников, судопроизводства.
Сейчас инвесторы ожидают выхода новых данных из США, которые могут подтвердить, что восстановление американской экономики идет полным ходом и приблизить момент повышения процентной ставки Федеральной резервной системы. Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице на минувшей неделе, снизилось на 3 000 до 278 000, согласно прогноза опрошенных агентством Bloomberg аналитиков. А число продолжающих получать пособие по безработице повысилось на 25 000 до 2,24 млн человек, ожидают эксперты. Министерство труда США опубликует эти данные в 15.30 мск в четверг. В 17.00 мск исследовательская организация Conference Board опубликует значение рассчитываемого ей индекса опережающих экономических показателей в США за июнь. По прогнозам экспертов, индикатор повысился на 0,3% после роста на 0,7% в мае.
"Тенденция к укреплению доллара продолжается. Экономические данные неплохи, поэтому инвесторы вкладывают деньги в доллары на ожиданиях повышения ставки", - говорит Цутому Сома из Rakuten Securities Inc. Фьючерсный рынок США демонстрирует 40%-ную вероятность повышения процентной ставки ФРС в сентябре, тогда как декабрьский подъем оценивается трейдерами в 74%. Ближайшее заседание американского ЦБ пройдет 29 июля. Однако мнений много. "Еще не понятно, будет ли ставка повышена в сентябре или декабре, но данные по недвижимости укрепляют возможность сентябрьского повышения", - заявил исполнительный директор Ichiyoshi Asset Management Мицусигэ Акино.
Фунт разочарованно упал после данных по розничным продажам
На ожидании выхода данных по розничным продажам в Великобритании за июнь фунт стерлингов прибавлял в цене против доллара. Средние ожидания предполагали, что цифры первого месяца лета будут лучше, чем в мае. Но после публикации июньского отчета, который неожиданно отразил слабые цифры (сокращение розничных продаж) стерлинг попал под давление. Статистика носит явно негативный характер для британской валюты, однако ее существенное падение на этом драйвере выглядит маловероятным. Скорее всего попытки дальнейшего снижения относительно текущих цен уже будут находит желающих «подбирать» фунт на более выгодных уровнях. Это остаточное влияние вчерашнего позитива после публикации протокола июльского заседания Комитета по монетарной политики (MPC) Банка Англии, который отразил, что среди членов MPC растет беспокойство инфляционным давлением, а это сигнал роста необходимости к повышению ставок.Ради объективной картины нужно отметить, что также «минутки» Банка Англии показали, что некоторые члены Комитета обеспокоены укреплением фунта, высказывая мнение о том, что укрепление может негативно отразиться на экономике.
Goldman Sachs уверен, что курс евро/фунт упадет до 0.6500
Курс евро/фунт с начала года продемонстрировал одну из наиболее устойчивых и последовательных нисходящих тенденций. Мы считаем, что устойчивость медвежьего тренда в этой паре отражает опережающий эффект экономической активности в Великобритании, подкрепляемый признаками увеличения ценового давления в виде роста заработных плат, которые опережают инфляционные показатели и формируют ястребиный тон в комментариях Центробанка.
Как мы уже говорили, на фоне реализуемой ЕЦБ программы покупки активов (QE), фунт стерлингов должен продолжать пользоваться спросом. Банк Англии движется к завершению своей стимулирующей политики на фоне сильного состояния экономики и значительного улучшения рынка труда. Мы считаем, что дефицит по счету текущих операций формирует завышенный риск для фунта и эффект новых мер по ужесточению бюджетной политики, включенный в июле в государственный бюджет, будет оказывать незначительное воздействие на прогнозы Банка Англии.
Хотя точные сроки первого повышения ставки остаются предметом многочисленных дискуссий, а сочетание жесткой фискальной политики с ульта-свободной денежно-кредитной политикой может оказывать ограничительное влияние на успехи стерлинга, мы по-прежнему ожидаем рост ставок на переднем конце форвардной кривой, что будет приводить к дальнейшему укреплению британской валюты по отношению к евро.
Goldman Sachs прогнозирует падение курса евро/фунт до 0.6500 в течение 12 месяцев.
Rabobank: Банк России 31 июля снизит ставку на 50 б.п. до 11%
Банк России на следующем заседании 31 июля снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 11%, пишет в своем обращении к клиентам Петр Матис, аналитик Rabobank. При этом эксперт подчеркивает, что чем ближе курс доллар/рубль к диапазону 58.50/59.25, тем больше вероятность, что снижение ставки будет реализовано Центробанком на 50/25 базисных пунктов. Или даже ставка будет оставлена без изменений в ближайшие месяцы (верх или выше указанного для валютного курса диапазона). Однако чем ближе цены к диапазону 50/48 рублей за доллар, тем больше вероятность снижения ставки на 100 базисных пунктов. Rabobank видит потенциал снижения ставки на 150 б.п. до 10% в течение 2 полугодия 2015 года.
Доллар снова растет в ответ на сильные данные
Чем ближе предстоящее заседание ФРС, тем оживленнее валютный рынок реагирует на выходящие американские данные. Сегодня импульс росту доллара придали рекордные за 40 лет цифры по заявкам на получение пособия по безработице в США. Доллар/иена совершает прорыв выше Y124.00 и поднимается до Y124.08, где встречает сопротивление со стороны европейского максимума. Японские экспортеры, как ожидается, стоят на Y124.20, далее находим технический уровень на Y124.44 (76,4% от Y125.68-120.41). Евро/доллар во второй волне спроса на доллар опускается ниже уровня 50% от разброса цен за день на $1.0970 и достигает отметки $1.0960. В настоящее время поддержка видится рядом с азиатским максимумом $1.0956/57, далее - на уровне $1.0945, 76,4% от внутридневного рейнджа. Фунт возвращается от уровней выше $1.5600 ниже фигуры и достигает свежего внутридневного минимума на $1.5560. Сильная поддержка отмечена на недавнем минимуме $1.5529.
Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на прошлой неделе сократилось на 26 000 до 255 000, минимального уровня с ноября 1973 года, сообщило министерство труда США. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали снижения показателя на 3 000 с июньского уровня в 281 000 до 278 000. Министерство пояснило, что для текущего времени года характерна высокая волатильность новых заявок, поскольку, например, автомобильные компании в середине лета проводят переоборудование, готовясь к выпуску новых моделей, а штат школ меняется в период каникул, что затрудняет корректировку показателей рынка труда с учетом сезонности. Показатель остается ниже уровня в 300 000 уже 20 недель подряд, что с растущими спросом на труд позволяет рассчитывать на увеличение потребительских расходов, составляющих 70 % ВВП США.
"Число новых заявок останется низким в обозримом будущем, - говорит старший экономист Wells Fargo Securities Марк Винтер. - Компаниям трудно найти необходимых сотрудников. При этом они рассчитывают на рост продаж". Усредненное число заявок за последние четыре недели, сглаживающее волатильность, сократилось до 278 500 по сравнению с 282 500. Число продолжающих получать пособие по безработице американцев за неделю, завершившуюся 11 июля, уменьшилось на 9 000 до 2,207 млн человек. "Первоначальные требования по безработице упали до 260 000 за неделю, закончившуюся 18 июля, самого низкого уровня с ноября 1973 года... Тенденция продолжает указывать на улучшение рынка труда", - написали в отчете эксперты BNP Paribas.
Другой положительной новостью стало то, что индикатор экономической активности в США в прошлом месяце продемонстрировал рост выше исторического тренда при поддержке со стороны производства и занятости. Он рассчитывается Федеральным резервным банком Чикаго. Индекс национальной активности, взвешенное среднее 85 индикаторов национальной экономической активности, в июне достиг +0,08 против показателя мая -0,08. Положительное значение указывает на экономический рост выше исторического тренда. Скользящая средняя за три месяца, призванная сглаживать волатильность, осталась почти без изменений и составила -0,01 против -0,07. В июне 48 подындексов сделали свой вклад в рост
JPMorgan о технической картине в евро и фунте
Евро/доллар. После классической трехступенчатой коррекции к $1.0809 пара повернула выше и уже преодолела ключевое сопротивление в районе $1.0955/58. Закрытие выше на часовом графике является дополнительным свидетельством того, что угроза падения к $1.0744/33 устранена, и фокус теперь смещен к линии тренда в районе $1.1161, после чего евро может протестировать $1.1288.
Фунт/доллар. Британская валюта застряла в диапазоне с параметрами на $1.5788/$1.5815 и $1.5390 (линия шеи на дневном графике), и неспособность преодолеть его верхнюю границу будет предполагать сохранение актуальности головы и плеч как модели продолжения движения. В целом картина носит конструктивный для медведей характер, которые с прорывом ниже $1.5390 получат полный контроль над ситуацией и возможность для наступления в направлении $1.4951 - $1.4887. Прорыв выше $1.5815, между тем, вернет внимание к $1.6052.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter