Мировые площадки вчера перешли к коррекционному движению после затянувшегося снижения. Греция, Китай и слабый сезон квартальных отчетов резко снизили спрос на рискованные активы, что сделало их текущие ценовые уровни привлекательными к покупке.
Поводами к прекращению бегства из рискованных активов стали исключительно технические моменты, а также низкие ценовые уровни. Ситуация на сырьевых рынках немного стабилизируется, однако давление на них может усилиться в любой момент. Это может произойти, если по итогам сегодняшнего заседания ФРС США доллар получит новый импульс к росту. В том случае, если регулятор сохранит прежнюю риторику и продолжит таргетировать повышение базовой ставки на осень, рынки вновь могут оказаться под натиском сильного доллара
Налоговый период завершился без проблем
Финальный платеж налогового периода июля не смог ухудшить условия локального денежно-кредитного рынка. Ситуация с ликвидностью выглядит комфортной, о чем свидетельствует невысокий уровень краткосрочных процентных ставок и не слишком высокий спрос на аукционе 7-днейвного репо с ЦЬР. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 11.90% годовых (+5 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 12.00% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день под 12.15% годовых (+5 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБР банки привлекли 1.59 трлн руб. при спрое в 1.65 трлн руб и 1.62 трлн руб. на прошлом аукционе.
Важным событием для денежного рынка станет пятничное заседание ЦБР. С учетом динамики инфляции и риторики регулятора, мы ожидаем понижения размера ключевой ставки на 50 бп., однако допускаем и паузу в смягчении денежно- кредитной политике, если рубль сохранит текущие темпы ослабления.
Рубль приостановил обвальное снижение
Российская валюта вчера осталась под давлением нефтяного рынка. Тем не менее, спрос на риск на международных площадках начал постепенно восстанавливаться, что умерило потери рубля. По итогам дня курс бивалютной корзины поднялся на 0.30 руб. до 62.87 руб. Курс доллара прибавил 0.47 руб. до 60.02 руб., курс евро – 0.22 руб. до 66.39 руб. На международном валютном рынке колебания основной валютной пары были минимальными, но доллар почувствовал поддержку от начавшегося заседания ФРС США, на котором могут быть получены намеки о готовности регулятора повысить базовую процентную ставку в сентябре. В результате доллар укрепился к евро на 30 бп до $1.1060.
Налоговый период пройден, и, несмотря на существенные платежи, рубль не смог ощутить внутренней поддержки. Экспортеры в июле не были слишком активными, тогда как давление со стороны снижающихся цен на нефть и вовсе сделало их присутствие незаметным. Внешние рынки, не учитывая на вчерашнюю попытку отскока, остаются неблагоприятными в части рискованных активов и валют. Риски ухудшения ситуации на рынках Китая и потенциальное ужесточение денежно- кредитной политики Федрезерва никак не располагает к восстановлению спроса на риск.
Стабилизация нефтяных цен и общее улучшение настроений на внешних площадках сегодня может способствовать коррекционному движению рубля. Тем не менее, мы бы рассматривали данные откаты как возможность покупки валюты по относительно привлекательным уровням курсов.
Евробонды подорожали вслед за ЕМ
Евробонды большинства развивающихся экономик вчера испытали поддержку от реализации коррекционного сценария и возвращения осторожного спроса на риск, что сопровождалось ростом доходностей базовых активов. В результате суверенные спрэды сузились. Российские евробонды выглядели лучше средней динамики ЕМ и восстанавливались активнее. Доходности в дальнем сегменте суверенной кривой снизились в среднем на 5 бп.
Ставки отступили
Настроения на рынке рублевого долга вчера улучшились. Рост доходностей прекратился по мере стабилизации нефтяных цен и уменьшения темпов ослабления рубля. В результате доходности ОФЗ в средне- и долгосрочном участках кривой снизились в среднем на 5-8 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Поводами к прекращению бегства из рискованных активов стали исключительно технические моменты, а также низкие ценовые уровни. Ситуация на сырьевых рынках немного стабилизируется, однако давление на них может усилиться в любой момент. Это может произойти, если по итогам сегодняшнего заседания ФРС США доллар получит новый импульс к росту. В том случае, если регулятор сохранит прежнюю риторику и продолжит таргетировать повышение базовой ставки на осень, рынки вновь могут оказаться под натиском сильного доллара
Налоговый период завершился без проблем
Финальный платеж налогового периода июля не смог ухудшить условия локального денежно-кредитного рынка. Ситуация с ликвидностью выглядит комфортной, о чем свидетельствует невысокий уровень краткосрочных процентных ставок и не слишком высокий спрос на аукционе 7-днейвного репо с ЦЬР. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 11.90% годовых (+5 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 12.00% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день под 12.15% годовых (+5 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБР банки привлекли 1.59 трлн руб. при спрое в 1.65 трлн руб и 1.62 трлн руб. на прошлом аукционе.
Важным событием для денежного рынка станет пятничное заседание ЦБР. С учетом динамики инфляции и риторики регулятора, мы ожидаем понижения размера ключевой ставки на 50 бп., однако допускаем и паузу в смягчении денежно- кредитной политике, если рубль сохранит текущие темпы ослабления.
Рубль приостановил обвальное снижение
Российская валюта вчера осталась под давлением нефтяного рынка. Тем не менее, спрос на риск на международных площадках начал постепенно восстанавливаться, что умерило потери рубля. По итогам дня курс бивалютной корзины поднялся на 0.30 руб. до 62.87 руб. Курс доллара прибавил 0.47 руб. до 60.02 руб., курс евро – 0.22 руб. до 66.39 руб. На международном валютном рынке колебания основной валютной пары были минимальными, но доллар почувствовал поддержку от начавшегося заседания ФРС США, на котором могут быть получены намеки о готовности регулятора повысить базовую процентную ставку в сентябре. В результате доллар укрепился к евро на 30 бп до $1.1060.
Налоговый период пройден, и, несмотря на существенные платежи, рубль не смог ощутить внутренней поддержки. Экспортеры в июле не были слишком активными, тогда как давление со стороны снижающихся цен на нефть и вовсе сделало их присутствие незаметным. Внешние рынки, не учитывая на вчерашнюю попытку отскока, остаются неблагоприятными в части рискованных активов и валют. Риски ухудшения ситуации на рынках Китая и потенциальное ужесточение денежно- кредитной политики Федрезерва никак не располагает к восстановлению спроса на риск.
Стабилизация нефтяных цен и общее улучшение настроений на внешних площадках сегодня может способствовать коррекционному движению рубля. Тем не менее, мы бы рассматривали данные откаты как возможность покупки валюты по относительно привлекательным уровням курсов.
Евробонды подорожали вслед за ЕМ
Евробонды большинства развивающихся экономик вчера испытали поддержку от реализации коррекционного сценария и возвращения осторожного спроса на риск, что сопровождалось ростом доходностей базовых активов. В результате суверенные спрэды сузились. Российские евробонды выглядели лучше средней динамики ЕМ и восстанавливались активнее. Доходности в дальнем сегменте суверенной кривой снизились в среднем на 5 бп.
Ставки отступили
Настроения на рынке рублевого долга вчера улучшились. Рост доходностей прекратился по мере стабилизации нефтяных цен и уменьшения темпов ослабления рубля. В результате доходности ОФЗ в средне- и долгосрочном участках кривой снизились в среднем на 5-8 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter