Зачем удерживать инвесторов? Надо дать им уйти,... но по самой низкой цене...
Представляется что "сдерживание" лишь позволит выйти части инвесторов по относительно более высоким ценам, чем те которые установятся после их окончательного выхода. Раз так, то зачем этим ненадежным инвесторам, ищущим легкой наживы инвесторам позволять выходить по высоким ценам? Более того, зачем для этого сдерживать курс рубля, чтобы позволить им репатриировать больше долларов на единицу нашей национальной валюты? Можно упрекнуть данную позицию с точки зрения либеральных воззрений и принципов демократии, но полагаю, что вряд ли можно назвать этикой искусственное сдерживание ценовых уровней. И в этой связи использование государственных средств неприемлемо. Собственно так или почти так потратили золотовалютные резервы в 1998 году, удерживая курс доллара к рублю. В текущей ситуации инвесторы (не важна их национальная принадлежность) не могут остаться в стороне от глобального кризиса и... собственно не остаются. Падение фондового рынка России продолжается гипертемпами...Сегодня в связи с падением индекса ММВБ более чем на 15% в 16 42 приостановили торги на час, фактически до конца торгового дня.
Выкуп или BUYBACK
Призвав Родину к совести, а точнее к использованию средств Стабилизационного фонда и его клонов для спасения отечественного фондового рынка от оглушительного падения, инвесторы и что самое главное владельцы бизнеса, постепенно стали переходить в плоскость здравых решений. Речь идет о планах и уже проведенных сделках по выкупу существенно подешевевших акций. В некоторых случаях речь идет или об эквиваленте денежных средств в распоряжении компании (Сургутнефтегаз), в некоторых случаях это эквивалент части собственного капитала (ВТБ)...
Почему, на наш взгляд, выкупы акций компаниями/собственниками более экономически оправданы, чем государственная поддержка. И в чем мы видим ограничения для данных операций.
Что касается плюса, то выкуп компаниями/собственниками показывает инвестиционному сообществу, что данный бизнес представляет интерес в глазах менеджмента/собственников что должно ободрить инвесторов и что разительно должно отличаться от поддержкигосударства, чья рука может быть направлена не столько представлениями об экономической выгоде, сколько представлении о некой государственной целесообразности (понятие субъективное/абстрактное).
Что выступает ограничением? Кризис на финансовых рынках ограничивает доступ к финансовым ресурсам, и в этой связи выкуп становится достаточно затратным мероприятием, несмотря на громадные перспективы. Ведь отсутствие денежных средств для операционной деятельности, не говоря об инвестиционной, поставит под угрозу эти громадные, по текущим меркам, перспективы. Скорее всего, именно поэтому мы видим скромные планы по выкупу.
По материалам СМИ (в скобках даты первых публикаций о планах): акционеры Лукойла уже выкупили акций на 3.2 млрд. рублей (11 сентября), Северсталь планирует выкупить на сумму до $400 млн. (8 сентября), Вимм-Билль-Данн - около $162 млн. (15 сентября), Норильский Никель направит 49 млрд. рублей (22 августа), Новатек до $650 млн.1 (11 февраля решение и 20 августа сообщение о начале выкупа)...
Соломин Олег, начальник аналитического управления ОАО Банк "Петрокоммерц"
Представляется что "сдерживание" лишь позволит выйти части инвесторов по относительно более высоким ценам, чем те которые установятся после их окончательного выхода. Раз так, то зачем этим ненадежным инвесторам, ищущим легкой наживы инвесторам позволять выходить по высоким ценам? Более того, зачем для этого сдерживать курс рубля, чтобы позволить им репатриировать больше долларов на единицу нашей национальной валюты? Можно упрекнуть данную позицию с точки зрения либеральных воззрений и принципов демократии, но полагаю, что вряд ли можно назвать этикой искусственное сдерживание ценовых уровней. И в этой связи использование государственных средств неприемлемо. Собственно так или почти так потратили золотовалютные резервы в 1998 году, удерживая курс доллара к рублю. В текущей ситуации инвесторы (не важна их национальная принадлежность) не могут остаться в стороне от глобального кризиса и... собственно не остаются. Падение фондового рынка России продолжается гипертемпами...Сегодня в связи с падением индекса ММВБ более чем на 15% в 16 42 приостановили торги на час, фактически до конца торгового дня.
Выкуп или BUYBACK
Призвав Родину к совести, а точнее к использованию средств Стабилизационного фонда и его клонов для спасения отечественного фондового рынка от оглушительного падения, инвесторы и что самое главное владельцы бизнеса, постепенно стали переходить в плоскость здравых решений. Речь идет о планах и уже проведенных сделках по выкупу существенно подешевевших акций. В некоторых случаях речь идет или об эквиваленте денежных средств в распоряжении компании (Сургутнефтегаз), в некоторых случаях это эквивалент части собственного капитала (ВТБ)...
Почему, на наш взгляд, выкупы акций компаниями/собственниками более экономически оправданы, чем государственная поддержка. И в чем мы видим ограничения для данных операций.
Что касается плюса, то выкуп компаниями/собственниками показывает инвестиционному сообществу, что данный бизнес представляет интерес в глазах менеджмента/собственников что должно ободрить инвесторов и что разительно должно отличаться от поддержкигосударства, чья рука может быть направлена не столько представлениями об экономической выгоде, сколько представлении о некой государственной целесообразности (понятие субъективное/абстрактное).
Что выступает ограничением? Кризис на финансовых рынках ограничивает доступ к финансовым ресурсам, и в этой связи выкуп становится достаточно затратным мероприятием, несмотря на громадные перспективы. Ведь отсутствие денежных средств для операционной деятельности, не говоря об инвестиционной, поставит под угрозу эти громадные, по текущим меркам, перспективы. Скорее всего, именно поэтому мы видим скромные планы по выкупу.
По материалам СМИ (в скобках даты первых публикаций о планах): акционеры Лукойла уже выкупили акций на 3.2 млрд. рублей (11 сентября), Северсталь планирует выкупить на сумму до $400 млн. (8 сентября), Вимм-Билль-Данн - около $162 млн. (15 сентября), Норильский Никель направит 49 млрд. рублей (22 августа), Новатек до $650 млн.1 (11 февраля решение и 20 августа сообщение о начале выкупа)...
Соломин Олег, начальник аналитического управления ОАО Банк "Петрокоммерц"
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба