17 сентября 2008 Уником-Партнёр
Грандиозность и масштабность происходившего вчера мне в полной мере не описать - тут нужен Шекспир или, допустим, Гомер. Рынок пережил наиболее значительное падение за всю историю, принеся огромные убытки инвесторам, и дав в течении одного-единственного дня гигантскую прибыль тем, кто открывал и держал короткие позиции. (А в начале ночных торгов была возможность заработать ещё и на отскоке).
Индекс ММВБ снизился на 17,45%, индекс РТС - на 11,47%, при этом за час до конца сессии торги на ММВБ пришлось остановить вовсе, а до того мы постепенно "теряли" отдельные бумаги, торги по которым приостанавливались в индивидуальном порядке. Аутсайдером при этом явились многострадальные акции ВТБ, потерявшие 29,27% и "докатившиеся" до 3 копеек стоимости. "Префы" Сбербанка, Сургутнефтегаза и Транснефти, а также обыкновенные акции РусГидро выглядели примерно аналогично плохо.
При этом совершенно ясно, что к фундаментальной оценке бумаг данное падение не имеет никакого отношения, а всё дело в негативных фундаментальных показателях другой стороны - то есть покупателей этих бумаг. Критическая нехватка ликвидности, вызвавшая, в том числе, проблемы с РЕПО - вот причина массированного сброса активов, затронувшего, кроме того, и российский рынок облигаций, на котором также была активная распродажа. Рынок межбанковского кредитования также демонстрировал острый денежный голод, доводя ставки до 15-17%.
Таким образом, вырисовывается ответ на вопрос "когда отскок?". Тогда, когда в России принципиально улучшиться ситуация с ликвидностью.
Что же касается внешнего фона, то тут намечаются некоторые просветы. Конечно, вопреки ожиданиям рынков, ФРС США оставила вчера ставку на уровне 2,0%, как мы и полагали ранее. Ставка была оставлена на прежнем уровне, поскольку её повышение в целях борьбы с инфляцией было бы ножом в спину финансовых рынков, однако и понижение не имело бы смысла - реальная ставка по федеральным фондам и так отрицательная, а ликвидности как не было, так, по сути, и нет. В итоговом коммюнике Комитет отметил рост рисков инфляции и перспективы дальнейшего замедления экономики.
Однако позитивом в данном случае выступает тот факт, что ФРС США, совместно с американским министерством финансов, во вторник уполномочило Федеральный резервный банк Нью-Йорка предоставлять до 85 миллиардов долларов американской международной Группе (AIG) на срок до 2 лет под ставку LIBOR + 850 пунктов. Это несколько снижает обеспокоенность рынков и может привести к небольшому росту.
С точки зрения технического анализа мы видим поддержку по индексу ММВБ в виде растущего тренда, построенного 2003 и 2004 годов... может, хоть он станет поддержкой нашему рынку?
СЕГОДНЯ:
Ведущие мировые рынки в понедельник закрылись разнонаправлено. Азиатские рынки сегодня утром также не демонстрируют единой динамики. Фьючерсы на американские индексы торгуются возле нуля.
Пара EUR/USD находится в области ?/$1,4197, а USD/JPY - в области $/¥105,99. Золото стоит $781,20 за тройскую унцию, серебро - $10,68 за унцию, никель - $17.520 за метрическую тонну.
Цены на нефть за последние 24 часа выросли на $2,20 до $92,51 за баррель сорта Brent.
Таким образом, сегодня мы ожидаем роста котировок.
http://x.elitetrader.ru/img/clip3940866_12Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс ММВБ снизился на 17,45%, индекс РТС - на 11,47%, при этом за час до конца сессии торги на ММВБ пришлось остановить вовсе, а до того мы постепенно "теряли" отдельные бумаги, торги по которым приостанавливались в индивидуальном порядке. Аутсайдером при этом явились многострадальные акции ВТБ, потерявшие 29,27% и "докатившиеся" до 3 копеек стоимости. "Префы" Сбербанка, Сургутнефтегаза и Транснефти, а также обыкновенные акции РусГидро выглядели примерно аналогично плохо.
При этом совершенно ясно, что к фундаментальной оценке бумаг данное падение не имеет никакого отношения, а всё дело в негативных фундаментальных показателях другой стороны - то есть покупателей этих бумаг. Критическая нехватка ликвидности, вызвавшая, в том числе, проблемы с РЕПО - вот причина массированного сброса активов, затронувшего, кроме того, и российский рынок облигаций, на котором также была активная распродажа. Рынок межбанковского кредитования также демонстрировал острый денежный голод, доводя ставки до 15-17%.
Таким образом, вырисовывается ответ на вопрос "когда отскок?". Тогда, когда в России принципиально улучшиться ситуация с ликвидностью.
Что же касается внешнего фона, то тут намечаются некоторые просветы. Конечно, вопреки ожиданиям рынков, ФРС США оставила вчера ставку на уровне 2,0%, как мы и полагали ранее. Ставка была оставлена на прежнем уровне, поскольку её повышение в целях борьбы с инфляцией было бы ножом в спину финансовых рынков, однако и понижение не имело бы смысла - реальная ставка по федеральным фондам и так отрицательная, а ликвидности как не было, так, по сути, и нет. В итоговом коммюнике Комитет отметил рост рисков инфляции и перспективы дальнейшего замедления экономики.
Однако позитивом в данном случае выступает тот факт, что ФРС США, совместно с американским министерством финансов, во вторник уполномочило Федеральный резервный банк Нью-Йорка предоставлять до 85 миллиардов долларов американской международной Группе (AIG) на срок до 2 лет под ставку LIBOR + 850 пунктов. Это несколько снижает обеспокоенность рынков и может привести к небольшому росту.
С точки зрения технического анализа мы видим поддержку по индексу ММВБ в виде растущего тренда, построенного 2003 и 2004 годов... может, хоть он станет поддержкой нашему рынку?
СЕГОДНЯ:
Ведущие мировые рынки в понедельник закрылись разнонаправлено. Азиатские рынки сегодня утром также не демонстрируют единой динамики. Фьючерсы на американские индексы торгуются возле нуля.
Пара EUR/USD находится в области ?/$1,4197, а USD/JPY - в области $/¥105,99. Золото стоит $781,20 за тройскую унцию, серебро - $10,68 за унцию, никель - $17.520 за метрическую тонну.
Цены на нефть за последние 24 часа выросли на $2,20 до $92,51 за баррель сорта Brent.
Таким образом, сегодня мы ожидаем роста котировок.
http://x.elitetrader.ru/img/clip3940866_12Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter