НБ Китая немного девальвировал юань, однако комментарии от регулятора указывают на отсутствие намерений дальнейшего ослабления нацвалюты. Кроме того, регулятор сделал шаг в сторону либерализации валютного рынка и теперь планирует устанавливать официальный курс исходя из рыночных котировок юаня. С учетом того, что темпы роста китайского ВВП замедляются, ослабление национальной валюты может немного взбодрить экономику. Кроме того, в среду НБК проводил интервенции в поддержку юаня, что лишило валютный рынок панических настроений. Реакция на ослабление юаня проецировалась и на возможный отказ Федрезерва от повышения базовой процентной ставки в сентябре. Однако позже глава ФРБ Нью-Йорка заявил, что поддерживает скорое начало цикла нормализации денежно-кредитной политики, несмотря на все еще низкую инфляцию (0.3% против таргетируемых 2.0%).
Сегодня инвесторы в очередной раз могут уточнить прогнозы по возможным действиям ФРС. Будут опубликованы данные по розничным продажам за июль. Если данные окажутся лучше ожиданий, то шансы на сентябрьское действие значительно возрастут.
Условия рынка остаются комфортными
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера оставалась благоприятной, однако краткосрочные рублевые ставки продолжили немного подрастать. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 10.85% годовых (+10 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 11.15% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день под 11.25% годовых (+20 бп).
Давление на условия денежного рынка со стороны слабеющего рубля сейчас минимально, нехватки ликвидности на рынке не прослеживается. Налоговый период начнется лишь на следующей неделе, поэтому в ближайшие дни комфортные условия рынка должны сохраниться.
Рубль отыгрывает укрепление евро
Среда на локальном валютном рынке прошла достаточно нервозно. Потери рубля в утренние часы были компенсированы восстановлением к концу дня. Ситуация вокруг юаня и резкое укрепление евро к доллару стали основными идеями для торгов. По итогам дня курс бивалютной корзины вырос на 0.28 руб. до 67.61 руб. Курс доллара снизился на 7 коп. до 64.21 руб., курс евро поднялся на 0.71 руб. до 71.76 руб. На международном валютном рынке евро резко вырос к доллару на новостях по юаню, поскольку ослабление китайской валюты может вынудить Федрезерв повременить с повышением базовой ставки. В результате основная пара завершила день ростом на 1.2 цента до отметки $1.1160.
Состояние китайской экономки является ключевым ступором для сырьевых рынков. В условиях, когда Федрезерв готовится к ужесточению денежно-кредитной политики, проблемы для развивающихся рынков растут и обостряются. В то же время, мировая экономика продолжает расти, поэтому лишь из-за ожидаемого замедления темпов роста ВВП развивающихся экономик продавать сырье до стрессовых уровней выглядит нелогичным.
Сегодня на валютном рынке может наметиться передышка. Заметные движения на рынке способна спровоцировать американская статистика по динамике розничных продаж в июле. Если данные будут сильными, это окажет давление на рискованные активы и валюты
Спрэды без существенных изменений
Евробонды ЕМ в среду консолидировались, несмотря на общие негативные настроения. Суверенные спрэды немного сузились, несмотря на стабильность в доходностях базовых активов. Российские евробонды вчера практически не изменились в доходностях. Торговая активность остается минимальной: низкие цены на нефть не добавляют привлекательности российским бумагам, тогда как поводов для паники также нет.
Щедрый аукцион Минина не набрал спроса
Доходности рынка ОФЗ в средне- и долгосрочном сегменте вчера превысили планку в 11.0%. Прошедший аукцион Минфина по выпуску ОФЗ 24018 был размещен на 6.2 млрд руб. из предложенных 10.0 млрд руб. при спросе в 12.4 млрд руб. Несмотря на небольшой дисконт по флоатеру (в пределах 20 бп), слабеющий рубль и общий негатив на рынках не позволили Минфину набрать весь необходимый объем.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба