Мировые рынки быстро оправились от «черного понедельника» и перешли вчера к покупкам. Поводом для этого послужило решение НБ Китая смягчить денежно- кредитную политику и тем самым поддержать свой финансовый рынок.
Китайский регулятор понизил базовую процентную ставку в пятый раз в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики, а также снизил норму резервирования для банков. Вместе с тем, китайские власти больше не намерены на текущей неделе вмешиваться в поведение фондового рынка, считая, что негативный эффект от его снижения не будет губительным с точки зрения экономики в целом, а проведение интервенций является слишком дорогостоящей мерой. Решения НБ Китая оказалось достаточным, чтобы фондовые рынки отыграли значительную часть потерь начала недели, а сырьевые площадки остановили снижение цен.
Стабилизация обстановки в Китае может привести к резкому росту рынков. За последние несколько недель цены на большинство фондовых и сырьевых активов упали, сделав их привлекательными к покупке. Более того, перспектива ужесточения денежно-кредитной политик ФРС переносится с сентября на конец текущего года, что должно сохранить благоприятную конъюнктуру на мировых площадках.
Налоговые платежи не вызывали проблем
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Влияние оттока в 570 млрд руб. на уплату налогов не смогло спровоцировать заметное изменение уровня краткосрочных процентных ставок. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 11.40% годовых (-5 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 11.55% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день под 11.45% годовых (+5 бп).
Налоговый период будет завершен в пятницу, платежи по налогу на прибыль отвлекут из банковской системы около 200 млрд. руб. Главными рисками для денежного рынка остаются ослабление рубля и реакция ЦБР на это движение национальной валюты.
Рубль отыграл падение понедельника
Вторник на локальном валютном рынке позволили рублю отыграть практически все потери начала недели. Внешние рынки перешли в режим повышательной коррекции после смягчения денежно-кредитной политики НБ Китая и попытки восстановления на сырьевых площадках. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 2.37 руб. до 73.64 руб. Курс доллара потерял 2.05 руб. до 68.85 руб., курс евро – 2.76 руб. до 79.50 руб. На международном валютном рынке евро прервал свое восхождение к доллару и потерял около 1 фигуры до отметки $1.1510
НБ Китая объявил об очередном снижении базовой процентной ставки и нормы резервирования для банков, чем смог улучшить настроения на внешних рынках и остановить снижение цен на сырьевых площадках. В то же время, отношение инвесторов к развивающимся экономикам остается негативным, и, несмотря на высокие процентные ставки, даже самые рискованные инвесторы не готовы к возвращению.
Рубль выглядит слабым, с учетом текущего уровня нефтяных цен и рисков их снижения в ближайшем будущем. Налоговый период никак не отразился на поведении рубля, его динамика вчера не выглядела отличной от большинства аналогичных валют ЕМ. Сегодня рубль, вероятно, начнет торги с консолидации на текущих уровнях, однако давление на него к вечеру может возобновиться.
Долговые рынки восстановились вслед за акциями и валютой
Долговые рынки вчера также отыгрывали потери, которые они понесли в понедельник. На рынке евробондов развивающихся экономик спрэды вернулись на уровни конца прошлой недели, что было вызвано как позитивной ценовой динамикой, так и ростом доходностей базовых активов. Российские суверенные евробонды вчера полностью отыграли снижение. Цены вдоль суверенной кривой выросли на 1 пп, а в дальнем сегменте рост достигал 1.5 пп. В корпоративных выпусках рост также был заметным и составлял 1-2 пп.
На рынке рублевого долга обстановка была благоприятной, что позволило реализовать сценарий восстановительной коррекции. В сегменте ОФЗ доходности вернулись на пятничные уровни, опустившись ниже уровня в 12%. В дальних выпусках доходности опустились в среднем на 30 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Китайский регулятор понизил базовую процентную ставку в пятый раз в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики, а также снизил норму резервирования для банков. Вместе с тем, китайские власти больше не намерены на текущей неделе вмешиваться в поведение фондового рынка, считая, что негативный эффект от его снижения не будет губительным с точки зрения экономики в целом, а проведение интервенций является слишком дорогостоящей мерой. Решения НБ Китая оказалось достаточным, чтобы фондовые рынки отыграли значительную часть потерь начала недели, а сырьевые площадки остановили снижение цен.
Стабилизация обстановки в Китае может привести к резкому росту рынков. За последние несколько недель цены на большинство фондовых и сырьевых активов упали, сделав их привлекательными к покупке. Более того, перспектива ужесточения денежно-кредитной политик ФРС переносится с сентября на конец текущего года, что должно сохранить благоприятную конъюнктуру на мировых площадках.
Налоговые платежи не вызывали проблем
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменились. Влияние оттока в 570 млрд руб. на уплату налогов не смогло спровоцировать заметное изменение уровня краткосрочных процентных ставок. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 11.40% годовых (-5 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились в среднем под 11.55% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день под 11.45% годовых (+5 бп).
Налоговый период будет завершен в пятницу, платежи по налогу на прибыль отвлекут из банковской системы около 200 млрд. руб. Главными рисками для денежного рынка остаются ослабление рубля и реакция ЦБР на это движение национальной валюты.
Рубль отыграл падение понедельника
Вторник на локальном валютном рынке позволили рублю отыграть практически все потери начала недели. Внешние рынки перешли в режим повышательной коррекции после смягчения денежно-кредитной политики НБ Китая и попытки восстановления на сырьевых площадках. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 2.37 руб. до 73.64 руб. Курс доллара потерял 2.05 руб. до 68.85 руб., курс евро – 2.76 руб. до 79.50 руб. На международном валютном рынке евро прервал свое восхождение к доллару и потерял около 1 фигуры до отметки $1.1510
НБ Китая объявил об очередном снижении базовой процентной ставки и нормы резервирования для банков, чем смог улучшить настроения на внешних рынках и остановить снижение цен на сырьевых площадках. В то же время, отношение инвесторов к развивающимся экономикам остается негативным, и, несмотря на высокие процентные ставки, даже самые рискованные инвесторы не готовы к возвращению.
Рубль выглядит слабым, с учетом текущего уровня нефтяных цен и рисков их снижения в ближайшем будущем. Налоговый период никак не отразился на поведении рубля, его динамика вчера не выглядела отличной от большинства аналогичных валют ЕМ. Сегодня рубль, вероятно, начнет торги с консолидации на текущих уровнях, однако давление на него к вечеру может возобновиться.
Долговые рынки восстановились вслед за акциями и валютой
Долговые рынки вчера также отыгрывали потери, которые они понесли в понедельник. На рынке евробондов развивающихся экономик спрэды вернулись на уровни конца прошлой недели, что было вызвано как позитивной ценовой динамикой, так и ростом доходностей базовых активов. Российские суверенные евробонды вчера полностью отыграли снижение. Цены вдоль суверенной кривой выросли на 1 пп, а в дальнем сегменте рост достигал 1.5 пп. В корпоративных выпусках рост также был заметным и составлял 1-2 пп.
На рынке рублевого долга обстановка была благоприятной, что позволило реализовать сценарий восстановительной коррекции. В сегменте ОФЗ доходности вернулись на пятничные уровни, опустившись ниже уровня в 12%. В дальних выпусках доходности опустились в среднем на 30 бп.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter