4 сентября 2015 AMarkets
Чтобы понять, насколько распродажа массированная, аналитики, как правило, смотрят на показатель степени корреляции активов — уровень, согласно которому цены на 2 актива движутся в одинаковом направлении. Когда корреляции растут на фоне падающих цен — это значит, что люди сбрасывают все активы из портфеля без оглядки на фундаментальные показатели по отдельным активам. Такое случалось во все прошедшие финансовые кризисы.
Высокая волатильность идет рука об руку с повышенными показателями корреляции — когда все акции растут. При этом Китай и ФЕД опять переместили акцент с Альфы на Бету. Альфа измеряет степень, до которой ты можешь генерировать избыточную отдачу от актива. Бета — степень, до которой акция движется в тандеме с рынком.
По данным исследования Morgan Stanley, корреляция между ценами на акции побили 15-летний максимум в тот день, когда Dow просел на 1089 пунктов, а SnP закрылся ниже на 3.9%. Тогда люди сбрасывали все.
График: 6-месячная корреляция пробила 15-летний максимум на фоне массовой распродажи акций:
Корреляции выросли наиболее заметно для компаний со средней и крупной капитализацией в августе. Корреляции высоки в секторах — банки, недвижимость, авто, а для небольших компаний — в сегменте утилитиз, энергетики и FMCG.
На короткую перспективу — высокие корреляции говорят о том, что акции обязательно отскочат вверх. Поэтому можно покупать акции США на локальных минимумах и продавать их, когда они немного подрастут — т. е. совершат тот самый отскок. Однако не стоит верить в слишком длинное ралли и выжидать — рост будет кратковременным — советует аналитическая команда Citi.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба