Ситуация на нефтяном рынке также далека от стабильной. Вчера по рынкам ходили слухи о прогрессе в снятии с Ирана санкций на поставку нефти, которые позже не подтвердились. Сегодня в Китае были опубликованы слабые данные по активности в производственном секторе, что также способно оказать давление на сырьевые площадки.
Спрос на ликвидность растет
Условия российского денежно-кредитного рынка во вторник продолжили ухудшаться в ответ на приближение крупных налоговых платежей. Краткосрочные рублевые процентные ставки поднялись еще на 15-20 бп, несмотря на расширение лимита ЦБ на аукционе недельного репо. Стоимость 1-дневных кредитов МБК находилась на отметке 11.60% годовых (+20 бп), при этом 7-дневные кредиты обходились также в среднем под 11.60% годовых (+20 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день под 11.90% годовых (+15 бп).
Пик налоговых платежей приходится на конец текущей недели. Уплата НДС, НДПИ и акцизов в пятницу отвлечет из банковской системы около 650 млрд руб., что может вновь поднять рублевые ставки на 10-20 бп от текущих значений.
Рубль нейтрален, несмотря на внешний негатив
Вторник на локальном валютном рынке не принес рублю существенных изменений. Восстановление нефтяных цен продолжилось, а доллар оставался сильным по отношению к большинству валют, что и отразилось на внутреннем рынке. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 21 коп. до 69.38 руб. Курс доллара прибавил 3 коп. до 66.02 руб., курс евро потерял 49 коп. до 73.49 руб. На международном валютном рынке евро ослаб к доллару еще на полфигуры, пара закрылась на отметке $1.1130.
Цены на нефть вчера продемонстрировали волатильность, что привело к аналогичной динамике и на внутреннем валютном рынке. Ситуация на мировых площадках остается неспокойной, поэтому текущий рост нефтяных котировок выглядит неуверенным. В то же время, на текущей неделе рубль будет защищен от спекулятивных просадок внутренними факторами. Номинальный курс доллара выглядит высоким, поэтому экспортеры могут активизировать свое присутствие на рынке до конца недели, когда пройдут наиболее крупные налоговые платежи сентября. Дефицит ликвидности на денежно-кредитном рынке становится все заметнее, что также должно поддержать рубль.
Суверенные спрэды ЕМ вчера значительно расширились
Долговые рынки развивающихся экономик вчера были под ударом непринятия риска. Неопределенность на мировых площадках высока, что удерживает волатильность на высоком уровне. Вчера суверенные спрэды ЕМ расширились существенно – на 15-20 бп, что было обусловлено как удешевлением самих евробондов, так и снижением доходностей базовых активов. Российские суверенные евробонды вчера выглядели в числе аутсайдеров ЕМ, особенно в дальнем сегменте, где доходности подскочили на 15 бп.
На рынке рублевого долга обстановка была довольно спокойной. Рубль отыграл утренние потери, а котировки нефти вернулись к уровню закрытия понедельника. Аналогичную динамику продемонстрировал и рынок госдолга, которые подошел к закрытию с минимальными потерями. Сегодня пройдут два аукциона Минфина по размещению выпусков ОФЗ 26212 (10 млрд руб.) и флоатера ОФЗ 29211 (5 млрд руб.). Мы ожидаем высокого спроса на длинный выпуск, поскольку среднесрочные перспективы снижения ключевой ставки ЦБР остаются в силе, а рынок перманентно испытывает дефицит нового предложения дальних ОФЗ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба