8 октября 2015 Bloomberg
По мнению Премьер министра Японии Сизо Абэ Япония стоит на пороге нового золотого века — не меньше. Но можно ли верить подобным утверждениям? Даже если сделать скидку на патриотическое рвение, позиция Абэ не лишена оснований: кругом не оправданно много пессимизма в отношении Японии. Отдадим Абэ должное за попытку выдернуть японскую экономику из цепких лап долгосрочной дефляции и вялого роста. Реформы, которые ему уже удалось реализовать, в целом, работают. И вот теперь у него стартует новый проект — Абэномика 2.0. Даже если он также будет успешным лишь отчасти, можно будет смело и без преувеличения говорить о том, что Япония уверенно движется новым курсом. Не будем скрывать, сейчас краткосрочные индикаторы просто ужасны. Объем промышленного производства упал в августе на фоне слабого внутреннего спроса и снижения спроса со стороны Китая. Дефляция тоже вернулась. В последний месяц лета цены в годовом соотношении снизились на 0,1%, несмотря на все усилия Банка Японии раздуть инфляцию. Японии грозит рецессия, которая станет нежелательным политическим ударом для Абэ, который поставил на кон — то есть, на восстановление экономического роста — свою репутацию. И все же эти проблемы обусловлены в первую очередь краткосрочным циклическим давлением, а не успехами или неудачами Абэномики. Базовая инфляция, несмотря на коррекцию, все же реагирует на меры, предписанные Абэ. И это весомое достижение для экономики, которая находилась в состоянии стагнации не меньше двух десятков лет. Количественные стимулы Банка Японии действительно работают.
Абэномика
Долгие годы нерешительной и неэффективной фискальной политики оставили Абэ непростую задачку: как взять под контроль огромный государственный долг и не сократить при этом спрос? Эцуро Хонда, один из главных экономических советников Абэ, посоветовал ввести новый краткосрочный пакет стимулов, чтобы защитить домохозяйства с низким уровнем дохода от циклического спада, а Абэ отметил, что обдумает эту идею, воспользовавшись хорошо известной в узких финансовых кругах фразой, правда, возникшей в другом контексте: он пообещал «сделать все, что потребуется», чтобы поддержать рост экономики. Если на время не думать о краткосрочных обстоятельствах и факторах, то «высвобождение» экономики на стороне предложения — третья стрела Абэномики — не менее значимо, чем стимулирование спроса. И здесь Абэ тоже удалось добиться некоторых успехов, несмотря на ожесточенное сопротивление реформам в сфере сельского хозяйства со стороны заинтересованных групп. Реформы в сфере корпоративного управления заставляют советы директоров шевелится и активнее инвестировать средства с целью получения прибыли.
Япония. Перезагрузка
В других сферах, следует признать, реформы Абэ на стороне предложения сильно запаздывают. Закон о гендерном равноправии позволяет повысить участие женщин в рабочей силе, однако этого мало. Японский рынок труда отчаянно нуждается в модернизации. Более гибкие правила, регулирующие трудовые отношения и либерализация миграционной политике — первые в списке обязательных изменений. Абэ признает их необходимость, но мало что делает в этом направлении. Хотя в целом он добился неплохих успехов по меркам любой страны — а по меркам Японии так и вовсе поразительных. В интервью агентству Bloomberg в конце сентября Абэ подчеркнул, насколько важно быть последовательным в своих решениях и действиях. Золотой век — это не краткосрочный проект одного лидера. Но такой лидер как Абэ способен указать путь.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу