21 октября 2015 БКС Экспресс | S&P 500 (GSPC)
В последнее время ситуация на рынке американских спекулятивных облигаций несколько настораживает. Спрэды в этом сегменте растут. Речь идет о разнице между доходностями «мусорных» облигаций и Treasuries, которая указывает на риски, как кредитные, так и системные.
Традиционно спекулятивными облигациями считаются высокодоходные бонды, эмитированные компаниями с низкими (не инвестиционными) кредитными рейтингами. Когда доходность этих облигаций растет, эмитенты вынуждены занимать по более высоким ставкам.
Так что же это может означать для фондового рынка США, в частности, для SnP 500?
Для ответа на вопрос давайте посмотрим на состав индекса. Необходимо выяснить, как много компаний со спекулятивными рейтингами он в себя включает.
По данным Barclays, речь идет лишь о 57 (11%) корпораций. Более того, зачастую к ним относятся компоненты с не самой высокой капитализацией. С учетом веса в SnP 500 доля соответствующих корпораций составляет лишь 4%. Еще 5% занимают компании без рейтинга, которые, как правило, не имеют долговой нагрузки.
Таким образом, пока речь не идет о рецессии или финансовом кризисе, риски для SnP 500 достаточно лимитированы.
Традиционно спекулятивными облигациями считаются высокодоходные бонды, эмитированные компаниями с низкими (не инвестиционными) кредитными рейтингами. Когда доходность этих облигаций растет, эмитенты вынуждены занимать по более высоким ставкам.
Так что же это может означать для фондового рынка США, в частности, для SnP 500?
Для ответа на вопрос давайте посмотрим на состав индекса. Необходимо выяснить, как много компаний со спекулятивными рейтингами он в себя включает.
По данным Barclays, речь идет лишь о 57 (11%) корпораций. Более того, зачастую к ним относятся компоненты с не самой высокой капитализацией. С учетом веса в SnP 500 доля соответствующих корпораций составляет лишь 4%. Еще 5% занимают компании без рейтинга, которые, как правило, не имеют долговой нагрузки.
Таким образом, пока речь не идет о рецессии или финансовом кризисе, риски для SnP 500 достаточно лимитированы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба