11 ноября 2015 Swissquote
Экономику Китая все еще штормит: влияние масштабных мер стимулирования Народного банка Китая еще не передалось реальному сектору. Вчерашний отчет по ИПЦ показал, что ускорения инфляции не происходит: индекс составил 1,3% в годовом исчислении против консенсусного прогноза в 1,5% и предыдущего значения 1,6%, что указывает на то, что остается возможность для дальнейших мер монетарного стимулирования со стороны китайского центробанка, особенно учитывая тот факт, что целевой показатель инфляции установлен Народным банком Китая на отметке 4%. Более того, при рассмотрении данных, опубликованных сегодня утром, можно сделать вывод, что мы еще не достигли дна. В октябре рост промышленного производства продолжил снижаться третий месяц подряд и составил только 5,6% при прогнозе в 5,8%. Однако, розничные продажи оказались немного выше ожиданий, показав рост на 11% в годовом исчислении против медианного прогноза в 10,9%. Пара доллар-юань выросла до 6,3660 после публикации данных, тогда как фиксинг был повышен с 6,3602 днем ранее до 6,3414. Т.к. Народный банк Китая не хочет девальвировать юань посредством фиксинга из-за того, что пытается добиться статуса резервной политики, это автоматически увеличивает вероятность того, что центробанк будет использовать более традиционные инструменты для поддержки китайской экономики. Таким образом, мы ожидаем дальнейшего снижения обязательной нормы резервирования и годовой ставки кредитования.
Еврозона: между финансовой и политической неопределенностью (автор – Йэнн Квеленн)
Глава ЕЦБ Марио Драги сегодня выступит в Банке Англии. Разумно предположить, что общий тон выступления останется «голубиным». Кроме того, за последний месяц Драги много раз намекал на то, что темп программы количественного смягчения будет увеличен и что она завершится после сентября 2016 г., если будет необходимо. Рынки сейчас уже учли в прогнозах неопределенность вокруг программы центрального банка. За следующими данными из еврозоны будут внимательно следить, чтобы оценить реальную эффективность программы.
Между тем, это совещание также будет подвергнуто тщательному анализу, т.к. единая валюта борется и с внутренними политическими проблемами. В Португалии Кавако Силва запретил выступающим против единой валюты левым создать свое правительство из-за того, что Европейский союз важнее демократии. В Испании каталонцы готовы добиваться независимости.
Правда состоит в том, что перед еврозоной стоят не только финансовые проблемы, но и проблемы политические, которые могут поставить под вопрос ее существование. Кризис вокруг беженцев – только один очень хороший пример этих проблем. В то время как свободное перемещение людей является одним из основных правил европейских стран, защита их суверенитета представляется гораздо более важной. Отличной иллюстрацией этого является стена между Австрией и Словенией.
В результате доходность государственных облигаций стран еврозоны растет, что сокращает эффективность программы количественного смягчения ЕЦБ. Так, доходность 10-летних португальских облигаций достигла максимального уровня с июля этого года. Мы несомненно сохраняем прогноз снижения пары евро-доллар.
ШНБ готов действовать (автор – Питер Розенстрайх)
Валютные рынки не слишком помогают ШНБ решить проблему завышенного курса франка. Франк снижается относительно доллара, но одновременно растет относительно евро. При этом для ЕЦБ наиболее значима именно позиция франка относительно евро. Загнанный в угол при ухудшающихся экономических условиях Швейцарии и дефляции, ШНБ нуждается в конкурентоспособном курсе франка относительно валюты крупнейшего торгового партнера Швейцарии. Недавние незначительные улучшения данных были вызваны снижением курса франка, которое не было откорректировано. «Голубиные» заявления главы ЕЦБ Марио Драги четко указывают на то, что декабре будет открыта дискуссия о расширении программы количественного смягчения. При этом то, что ЕЦБ будет действовать, весьма вероятно. Мы предполагаем, что будет не только продлен срок программы приобретения активов, но и еще более снижена депозитная ставка. Снижение процентных ставок в Европе напрямую повлияет на потоки капиталов в Швейцарию. В сентябре ШНБ занял выжидательную позицию, оставив ставку на депозиты до востребования на уровне -0,75%, несмотря на снижение инфляционного прогноза. ШНБ решил оставаться готовым к реакции на потенциальные действия ЕЦБ. У ШНБ имеется два основных инструмента для ответа на политику смягчения ШНБ и укрепление франка. Он может еще больше снизить процентные ставки (начав с ликвидации ограничений на действия текущих депозитных ставок) и/или провести прямую валютную интервенцию. Хотя ШНБ никогда полностью не откажется от покупки валюты, вероятность значительной валютной интервенции остается низкой, т.к. баланс ШНБ уже увеличился до тревожащих значений. В последние недели швейцарские должностные лица выступали с заявлениями, подчеркивающими важность отрицательных процентных ставок на депозиты до востребования в качестве инструмента монетарной политики. 3 ноября глава ШНБ указал на то, что отрицательные процентные ставки являются основной стратегией монетарной политикой для «снижения повышательного давления на швейцарский франк». Экономика Швейцарии остается неустойчивой, что указывает на то, что ШНБ будет защищать франк от дальнейшего избыточного укрепления относительно евро. Учитывая предыдущие действия банка по как можно большему снижению франка, в декабре франковые трейдеры должны учитывать потенциальные агрессивные действия со стороны центробанка.
EURUSD Пара зафиксировала новую часовую поддержку на уровне 1,0675 (минимум 10 ноября 2015 г.). Часовое сопротивление расположено на уровне 1,0897 (максимум 5 ноября 2015 г.). Техническая структура указывает на очевидно понижение. Более значительное сопротивление находится на уровне 1,1095 (максимум 28 октября 2015 г.). Несмотря на это, можно прогнозировать откат пары выше уровня 1,0800, т.к. повышательное давление еще сохраняется. В долгосрочной перспективе техническая структура указывает на «медвежью» динамику, пока сопротивление выдерживает натиск. Ключевое сопротивление на уровнях 1,1453 (максимум диапазона) и 1,1640 (минимум 11 ноября 2005 г.), скорее всего, ограничит потенциальный рост. Текущее ухудшение технической структуры указывает на постепенное понижение до уровня поддержки 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.).
GBPUSD Пара продолжает расти. Часовая поддержка расположена на уровне 1,5027 (минимум 6 ноября 2015 г.). Часовое сопротивление сосредоточено на уровне 1,5219 (максимум 5 ноября 2015 г.). Ожидается тестирование сопротивления на отметке 1,5219. В долгосрочной перспективе техническая картина остается неблагоприятной и указывает на дальнейший спад до ключевой поддержки на уровне 1,5089, пока пара не преодолеет сопротивление в районе 1,5340/64 (минимум 4 ноября 2015 г., а также 200-дневная скользящая средняя). Но общие условия перепроданности и недавний рост спроса могут указывать на восстановление.
USDJPY Пара опустилась ниже по графику. Часовое сопротивление расположено на уровне 123,60 (максимум 9 ноября 2015 г.). Тем не менее, краткосрочная техническая структура указывает на дальнейший рост. Сильная поддержка также расположена на отметке 120,80 (минимум 22 октября 2015 г.). Можно ожидать возобновления роста. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока значительная поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 135,15 (максимум 01 февраля 2002 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 116,18 (минимум 16 февраля 2015 г.).
USDCHF Пара все еще держится выше уровня 1,0000, подтверждая растущий спрос. Техническая картина по-прежнему указывает на консолидацию. Часовая поддержка задана уровнем 0,9444 (минимум 6 ноября 2015 г.). Можно ожидать дальнейшего укрепления. В долгосрочной перспективе пара преодолела сопротивление на уровне 0,9448 и ключевое сопротивление 0,9957, что указывает на продолжение восходящего тренда. Ключевая поддержка находится на уровне 0,8986 (минимум 30 января 2015 г.). Пока эти уровни выдерживают натиск, можно прогнозировать долгосрочный «бычий» тренд.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Еврозона: между финансовой и политической неопределенностью (автор – Йэнн Квеленн)
Глава ЕЦБ Марио Драги сегодня выступит в Банке Англии. Разумно предположить, что общий тон выступления останется «голубиным». Кроме того, за последний месяц Драги много раз намекал на то, что темп программы количественного смягчения будет увеличен и что она завершится после сентября 2016 г., если будет необходимо. Рынки сейчас уже учли в прогнозах неопределенность вокруг программы центрального банка. За следующими данными из еврозоны будут внимательно следить, чтобы оценить реальную эффективность программы.
Между тем, это совещание также будет подвергнуто тщательному анализу, т.к. единая валюта борется и с внутренними политическими проблемами. В Португалии Кавако Силва запретил выступающим против единой валюты левым создать свое правительство из-за того, что Европейский союз важнее демократии. В Испании каталонцы готовы добиваться независимости.
Правда состоит в том, что перед еврозоной стоят не только финансовые проблемы, но и проблемы политические, которые могут поставить под вопрос ее существование. Кризис вокруг беженцев – только один очень хороший пример этих проблем. В то время как свободное перемещение людей является одним из основных правил европейских стран, защита их суверенитета представляется гораздо более важной. Отличной иллюстрацией этого является стена между Австрией и Словенией.
В результате доходность государственных облигаций стран еврозоны растет, что сокращает эффективность программы количественного смягчения ЕЦБ. Так, доходность 10-летних португальских облигаций достигла максимального уровня с июля этого года. Мы несомненно сохраняем прогноз снижения пары евро-доллар.
ШНБ готов действовать (автор – Питер Розенстрайх)
Валютные рынки не слишком помогают ШНБ решить проблему завышенного курса франка. Франк снижается относительно доллара, но одновременно растет относительно евро. При этом для ЕЦБ наиболее значима именно позиция франка относительно евро. Загнанный в угол при ухудшающихся экономических условиях Швейцарии и дефляции, ШНБ нуждается в конкурентоспособном курсе франка относительно валюты крупнейшего торгового партнера Швейцарии. Недавние незначительные улучшения данных были вызваны снижением курса франка, которое не было откорректировано. «Голубиные» заявления главы ЕЦБ Марио Драги четко указывают на то, что декабре будет открыта дискуссия о расширении программы количественного смягчения. При этом то, что ЕЦБ будет действовать, весьма вероятно. Мы предполагаем, что будет не только продлен срок программы приобретения активов, но и еще более снижена депозитная ставка. Снижение процентных ставок в Европе напрямую повлияет на потоки капиталов в Швейцарию. В сентябре ШНБ занял выжидательную позицию, оставив ставку на депозиты до востребования на уровне -0,75%, несмотря на снижение инфляционного прогноза. ШНБ решил оставаться готовым к реакции на потенциальные действия ЕЦБ. У ШНБ имеется два основных инструмента для ответа на политику смягчения ШНБ и укрепление франка. Он может еще больше снизить процентные ставки (начав с ликвидации ограничений на действия текущих депозитных ставок) и/или провести прямую валютную интервенцию. Хотя ШНБ никогда полностью не откажется от покупки валюты, вероятность значительной валютной интервенции остается низкой, т.к. баланс ШНБ уже увеличился до тревожащих значений. В последние недели швейцарские должностные лица выступали с заявлениями, подчеркивающими важность отрицательных процентных ставок на депозиты до востребования в качестве инструмента монетарной политики. 3 ноября глава ШНБ указал на то, что отрицательные процентные ставки являются основной стратегией монетарной политикой для «снижения повышательного давления на швейцарский франк». Экономика Швейцарии остается неустойчивой, что указывает на то, что ШНБ будет защищать франк от дальнейшего избыточного укрепления относительно евро. Учитывая предыдущие действия банка по как можно большему снижению франка, в декабре франковые трейдеры должны учитывать потенциальные агрессивные действия со стороны центробанка.
EURUSD Пара зафиксировала новую часовую поддержку на уровне 1,0675 (минимум 10 ноября 2015 г.). Часовое сопротивление расположено на уровне 1,0897 (максимум 5 ноября 2015 г.). Техническая структура указывает на очевидно понижение. Более значительное сопротивление находится на уровне 1,1095 (максимум 28 октября 2015 г.). Несмотря на это, можно прогнозировать откат пары выше уровня 1,0800, т.к. повышательное давление еще сохраняется. В долгосрочной перспективе техническая структура указывает на «медвежью» динамику, пока сопротивление выдерживает натиск. Ключевое сопротивление на уровнях 1,1453 (максимум диапазона) и 1,1640 (минимум 11 ноября 2005 г.), скорее всего, ограничит потенциальный рост. Текущее ухудшение технической структуры указывает на постепенное понижение до уровня поддержки 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.).
GBPUSD Пара продолжает расти. Часовая поддержка расположена на уровне 1,5027 (минимум 6 ноября 2015 г.). Часовое сопротивление сосредоточено на уровне 1,5219 (максимум 5 ноября 2015 г.). Ожидается тестирование сопротивления на отметке 1,5219. В долгосрочной перспективе техническая картина остается неблагоприятной и указывает на дальнейший спад до ключевой поддержки на уровне 1,5089, пока пара не преодолеет сопротивление в районе 1,5340/64 (минимум 4 ноября 2015 г., а также 200-дневная скользящая средняя). Но общие условия перепроданности и недавний рост спроса могут указывать на восстановление.
USDJPY Пара опустилась ниже по графику. Часовое сопротивление расположено на уровне 123,60 (максимум 9 ноября 2015 г.). Тем не менее, краткосрочная техническая структура указывает на дальнейший рост. Сильная поддержка также расположена на отметке 120,80 (минимум 22 октября 2015 г.). Можно ожидать возобновления роста. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока значительная поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 135,15 (максимум 01 февраля 2002 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 116,18 (минимум 16 февраля 2015 г.).
USDCHF Пара все еще держится выше уровня 1,0000, подтверждая растущий спрос. Техническая картина по-прежнему указывает на консолидацию. Часовая поддержка задана уровнем 0,9444 (минимум 6 ноября 2015 г.). Можно ожидать дальнейшего укрепления. В долгосрочной перспективе пара преодолела сопротивление на уровне 0,9448 и ключевое сопротивление 0,9957, что указывает на продолжение восходящего тренда. Ключевая поддержка находится на уровне 0,8986 (минимум 30 января 2015 г.). Пока эти уровни выдерживают натиск, можно прогнозировать долгосрочный «бычий» тренд.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter