26 сентября 2008 Инфина
На российском рынке акций продолжается вялая консолидация. Объемы торговли падают еще ниже, но главное, волатильность, наконец-то, пошла на убыль. Цены ликвидных бумаг отстаиваются вблизи уровней локальной поддержки. Индекс акций второго эшелона нацелен на повторение минимума прошлой недели.
Индекс ММВБ колеблется в боковом диапазоне вокруг уровня 1095 п. (+38% от минимума 17 сентября). Мы не исключаем варианта, при котором выход из консолидации может произойти через ложное снижение.
С сегодняшнего дня ФСФР отменяет ограничения на маржинальные сделки и снимает запрет на короткие продажи. Это определенно будет способствовать росту биржевой активности. По мере того, как ликвидность начнет возвращаться на рынок, а цены войдут в привычный режим рыночных колебаний, инвесторы вынуждены будут переключить внимание на фундаментальные факторы, тем более что после прошедшего падения ценовые ориентиры претерпели значительное изменение.
Текущий коэффициент доходности по корзине индекса Infina Composite (100 эмитентов) составляет 7.1 (6.9 по индексу РТС). Для сравнения, аналогичный показатель для китайского индекса CSI300 равен 15.8, для бразильского BOVESPA - 12.3, для индийского Senseх - 13.8. Показатель МCAP/ВВП для российского рынка акций сейчас находится около 45%, в то время как его конкуренты по группе BRIC оценены гораздо выше: 60-65% (Китай и Бразилия) и ~90% (Индия). Таким образом, потенциально российский рынок акций представляет несомненный инвестиционный интерес, ориентированный на отдаленную перспективу.
В отраслевом разрезе среди российских акций наиболее сильное падение испытали акции банковского сектора и электроэнергетики. По нашим оценкам, текущий upside по данным секторам составляет ~90-95%. Следующую позицию среди аутсайдеров занимает сектор металлургии - здесь потенциал роста оценивается в ~80%. Наиболее устойчивыми к падению оказались акции нефтегазового сектора (upside 45%) и сектор телекоммуникаций (~40%). Указанные цели в первом приближении можно считать ориентирами рынка на предстоящие 1-1.5 года
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Индекс ММВБ колеблется в боковом диапазоне вокруг уровня 1095 п. (+38% от минимума 17 сентября). Мы не исключаем варианта, при котором выход из консолидации может произойти через ложное снижение.
С сегодняшнего дня ФСФР отменяет ограничения на маржинальные сделки и снимает запрет на короткие продажи. Это определенно будет способствовать росту биржевой активности. По мере того, как ликвидность начнет возвращаться на рынок, а цены войдут в привычный режим рыночных колебаний, инвесторы вынуждены будут переключить внимание на фундаментальные факторы, тем более что после прошедшего падения ценовые ориентиры претерпели значительное изменение.
Текущий коэффициент доходности по корзине индекса Infina Composite (100 эмитентов) составляет 7.1 (6.9 по индексу РТС). Для сравнения, аналогичный показатель для китайского индекса CSI300 равен 15.8, для бразильского BOVESPA - 12.3, для индийского Senseх - 13.8. Показатель МCAP/ВВП для российского рынка акций сейчас находится около 45%, в то время как его конкуренты по группе BRIC оценены гораздо выше: 60-65% (Китай и Бразилия) и ~90% (Индия). Таким образом, потенциально российский рынок акций представляет несомненный инвестиционный интерес, ориентированный на отдаленную перспективу.
В отраслевом разрезе среди российских акций наиболее сильное падение испытали акции банковского сектора и электроэнергетики. По нашим оценкам, текущий upside по данным секторам составляет ~90-95%. Следующую позицию среди аутсайдеров занимает сектор металлургии - здесь потенциал роста оценивается в ~80%. Наиболее устойчивыми к падению оказались акции нефтегазового сектора (upside 45%) и сектор телекоммуникаций (~40%). Указанные цели в первом приближении можно считать ориентирами рынка на предстоящие 1-1.5 года
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311023804_infina.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу