Похоже, что ОПЕК оставила все попытки регуляции рынка нефти, толкнув эталонную марку Brent до шестилетнего минимума. Для министра нефти Саудовской Аравии Али Аль-Наими, наиболее влиятельного и долгоиграющего политика в группе, похоже, история попросту повторяется.
Есть несколько параллелей между текущим положением дел в ОПЕК и периодом с 1997 по 1999, когда группа потеряла контроль над рынком нефти, и баррель обвалился до менее чем $10. Хотя инвесторы могут удивиться тому, что рынок последует той же траектории и в этот раз, важно помнить о том, что ОПЕК вышла из кризиса и пришла к росту барреля почти до $150. Если все параллели верны, рынкам следует подготовиться и к такому варианту.
Почти двадцать лет назад Венесуэла увеличила добычу с 2.2 миллионов баррелей в день в 1992 году до 3.5 миллионов баррелей в день через шесть лет. Саудовская Аравия ответила увеличением своей добычи, наводнив рынок. В этот раз Саудовская Аравия выкачивала рекордные 10.6 миллионов баррелей в день, тогда как Иран планирует увеличить дневную добычу почти на 1 миллион баррелей в следующем году после снятия санкций. Когда ОПЕК увеличила добычу в 1997 году, Азия погрузилась в экономический кризис. Девальвация бата в июле того года спровоцировала финансовый кризис, толкнувший Индонезию, Малайзию, Филиппины, Сингапур и Таиланд в рецессию. По данным МВФ, ВВП группы стран сократился на 8.3% в 1998 году в сравнении с ростом на 7.5% в среднем в течение прошлого десятилетия. Хотя Азия не испытывает в этот раз таких же проблем, Китай пришел к наименее быстрому росту за 25 лет.
Консенсус-прогноз: ОПЕК оставит добычу на уровне 30 миллионов баррелей в день
Вся эта неделя прошла в ожидании 168 заседания ОПЕК, от которого ожидается, что картель сохранит прежнюю квоту на добычу на уровне 30 миллионов баррелей в день. Многие считают, что ОПЕК продолжит придерживаться текущей политики, чтобы сохранить свою рыночную долю, тогда как по результатам этой политики в США продолжает снижаться количество бурильных вышек. Следовательно, решение о сохранении объемов добычи неизменными может продолжить оказывать давление на WTI и связанные с ней продукты.
Саудовская Аравия способна гораздо дольше выдерживать давление низких цен в сравнении с остальными членами ОПЕК, для которых обвал стоимости WTI почти на 44% стал тяжелейшим испытанием. В последнее время усилилось противостояние внутри картеля: Венесуэла громче всех заявляет о необходимости снижать квоту, тогда как фактически только саудиты могут принять такое решение. Источник в ОПЕК заявляет, что повышение ставки ФРС может толкнуть стоимость нефти до $35 за баррель. Помимо этого, стоит учитывать также рост иранской добычи, тогда как страна заявляет о том, что увеличит ее на 500k баррелей в день после снятия санкций, что лишь усилит давление на ОПЕК в контексте снижения квоты.
В Bank of America Merrill Lynch считают, что в данный момент, снижение добычи маловероятно существенно скажется на росте цен. В Barclays заявляют, что повышение лимита станет лишь формальностью, чтобы включить иранские поставки. В UBS заявили, что ОПЕК может увеличить добычу до 31 миллиона баррелей в день с 30 миллионов, чтобы провести таким образом включение Индонезии в ОПЕК. В Citi считают, что Саудовская Аравия маловероятно поддержит снижение добычи на заседании ОПЕК. В Morgan Stanley отметили, что существует возможность технического изменения потолка добычи в связи с включением Индонезии в организацию и возобновлением поставок из Ирана, тогда как они также считают, что Саудовская Аравия не поддержит снижение добычи.
http://www.bloomberg.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба