17 декабря 2015 NAS Broker Сергеев Олег
Повышение процентных ставок в США спровоцирует серьезную реакцию на рынках стран развивающихся экономик. Первое что приходит на ум – это то, что эти страны столкнуться с оттоком капитала в США и увеличением долговой нагрузки в связи с ростом доллара. В дополнение к другим серьезным факторам таким как падение цен на нефть и другие сырьевые товары, политическая нестабильность в ряде стран, санкции, замедление роста экономики Китая, повышение процентных ставок в США может нанести непоправимый удар по развивающимся странам.
Однако не все так мрачно как кажется на первый взгляд. Очень серьезный подарок для сырьевых экономик преподнес Европейский центральный банк, который в марте этого года запустил программу количественного смягчения, а в декабре расширил ее дополнительными мерами. Эти факторы позволяют компаниям развивающихся экономик размещать корпоративные облигации в евро и сокращать кредиты в долларах.
Вторым положительным моментом, по моему мнению, является высокая вероятность того, что рынок уже учел решение ФРС – повысить процентные ставки. Об этом говорит реакция на выход данных по рынку труда США в пятницу 4 декабря. Публикация сильных показателей увеличила шансы на повышение ставки 16 декабря, однако большинство сырьевых валют по отношению к доллару США достойно отреагировали на это событие. Курс многих из них не только не снизился, а некоторых даже вырос.
Еще одним нюансом, который поддержит восстановление развивающихся стран является то, что ФРС даже если и повысит основные процентные ставки, но не на 25 б.п. как ожидает рынок, а на 15 б.п., к примеру. Такая мера, идущая вразрез рыночным ожиданиям, вообще ослабит курс американского доллара.
Соответственно можно сделать вывод, что шансы на восстановление развивающихся рынков достаточно существенны, даже несмотря на ужесточение монетарной политики в США.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба