24 декабря 2015 Pro Finance Service | Oil
На заседании ОПЕК 4 декабря не было достигнуто никаких компромиссов по ограничению объемов добычи, в результате чего цены на нефть рухнули в область нашего текущего трехмесячного прогноза в $38. Прогноз на 6 и 12 месяцев составляет $45 и $50 соответственно, однако в краткосрочной перспективе мы видим серьезные риски дальнейшего снижения сырьевых активов, включая риск максимального заполнения мировых хранилищ, в результате чего нефть может рухнуть в область $20. С середины 2014 года корреляция нефти с фондовыми индексами, высокодоходными бондами и долларом выросла, так как изначально снижение цен на черное золото было связано с опасениями низкого спроса и слабости мировой экономики, однако в этом году главной проблемой стали опасения дефляции и проблем на долговом рынке. Эта ситуация похожа на 2008 год, когда цены на нефть резко снизились в ожидании глобальной рецессии, потащив за собой рискованные активы. Теперь корреляция между долларом и нефтью падает, и эта тенденция должна продолжиться. В 2000-х годах высокие цены на нефть обратно коррелировали с долларом, так как США имели высокий дефицит текущего баланса. До кризиса 2008 года рост импорта нефти в США вел к росту дефицита текущего баланса, что, в свою очередь, выливалось в рост курсов валют стран-экспортеров нефти против доллара. Затем это опять вело к расширению дефицита текущего баланса США, вновь ослабляя доллар. В 2008 году нефть достигла отметки $147 за баррель, евро/доллар отметки $1.60, а корреляция между нефтью и долларом достигла пика. Теперь, благодаря новым технологиям добычи сланцевой нефти и снижению цен на черное золото дефицит текущего баланса США серьезно сократился, в результате чего корреляция между долларом и нефтью должна продолжить снижение.
JBC: США может начать экспортировать нефть уже в начале 2016
После снятия сорокалетнего запрета на экспорт американской нефти многие аналитики поспешили заявить, что в ближайшем будущем это решение не повлечет за собой ухудшения и без того непростой обстановки на рынке «черного золота». Одним из доводов был низкий спред между WTI и брент, в условиях возросших тарифов на перевозку предполагающий отсутствие интереса к импорту американской нефти. Аналитики JBC отмечают, что WTI, возможно, сейчас не является сильным конкурентом для нефти марки брент, но вот в своем регионе американская нефть может быть весьма востребована. В JBC отмечают, что латиноамериканские страны могут предпочесть ее поставкам с Ближнего Востока и из Африки, тем более что портовая инфраструктура США в Мексиканском Заливе заточена под небольшие суда. В JBC отмечают, что интерес к американской легкой нефти может проявить Венесуэла, которая завозит нефть из Африки для смешения с производимыми в стране тяжелыми сортами, а также Бразилия. В JBC полагают, что экспортные поставки нефти из США могут начаться уже в первом квартале, при этом аналитическая модель компании предполагает риски существенного роста импорта нефти в США в январе-феврале на фоне низких цен и контанго. В JBC отмечают, что для НПЗ в Мексиканском заливе сейчас привлекательно заместить канадскую WCS, Mars и арабскую Arab Heavy поставками мексиканской Maya и другими схожими сортами из региона. Наращивание запасов может привести к новому всплеску опасений об ограниченности свободных мощностей хранилищ, что повлечет за собой падение WTI относительно брент и может сделать экспорт американской нефти в Европу экономически целесообразным
JBC: США может начать экспортировать нефть уже в начале 2016
После снятия сорокалетнего запрета на экспорт американской нефти многие аналитики поспешили заявить, что в ближайшем будущем это решение не повлечет за собой ухудшения и без того непростой обстановки на рынке «черного золота». Одним из доводов был низкий спред между WTI и брент, в условиях возросших тарифов на перевозку предполагающий отсутствие интереса к импорту американской нефти. Аналитики JBC отмечают, что WTI, возможно, сейчас не является сильным конкурентом для нефти марки брент, но вот в своем регионе американская нефть может быть весьма востребована. В JBC отмечают, что латиноамериканские страны могут предпочесть ее поставкам с Ближнего Востока и из Африки, тем более что портовая инфраструктура США в Мексиканском Заливе заточена под небольшие суда. В JBC отмечают, что интерес к американской легкой нефти может проявить Венесуэла, которая завозит нефть из Африки для смешения с производимыми в стране тяжелыми сортами, а также Бразилия. В JBC полагают, что экспортные поставки нефти из США могут начаться уже в первом квартале, при этом аналитическая модель компании предполагает риски существенного роста импорта нефти в США в январе-феврале на фоне низких цен и контанго. В JBC отмечают, что для НПЗ в Мексиканском заливе сейчас привлекательно заместить канадскую WCS, Mars и арабскую Arab Heavy поставками мексиканской Maya и другими схожими сортами из региона. Наращивание запасов может привести к новому всплеску опасений об ограниченности свободных мощностей хранилищ, что повлечет за собой падение WTI относительно брент и может сделать экспорт американской нефти в Европу экономически целесообразным
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба