13 января 2016 Pro Finance Service | USD|RUB
Вслед за ценами на нефть, которые можно сказать чудом еще держатся выше 30 долларов за баррель (Brent), российский рубль, и это совсем не удивительно, упал ниже 77 за единицу американской валюты. Такое положение дел побудило экспертов швейцарского Credit Suisse высказать предположение о том, что Банк России может возобновить продажи иностранной валюты (интервенции) с целью снизить темпы слабости рубля и оказать поддержку бюджету. Предположение экспертов банка выглядит логичным, если учесть опубликованную изданием Ведомости статью о том, что правительство планирует в 2016 году сократить бюджетные расходы еще на 10%. Что логично, ведь текущие цены на нефть значительно ниже заложенного в бюджет прогноза средней цены на уровне 50 долларов за баррель.
Следует внести важное уточнение. Текущее ослабление рубля является индикативным в том смысле, что попросту отражает падение нефтяных котировок, а не давление объема продаж рубля. В том то вся загвоздка — по объемам продажи рубля невелики, поскольку его просто некому продавать. Домохозяйства не имеют достаточного количества свободных рублевых сбережений, чтобы покупать иностранную валюту. Да и текущие уровни не вызывают такого желания. При этом существенное сокращение спроса на импортные товары приводит к тому, что на оптовом уровне объемы продаж рубля также нельзя назвать большими. В таких условиях, к примеру, совокупности правительственных валютных интервенций и продаж валюты российскими экспортерами в рамках налогового периода вполне может хватить для того, чтобы отодвинуть курс доллар/рубль (при желании) к 65.00 — 66.00.
Почему это не реализовано сейчас? Потому что, это стало бы краткосрочным возвращением на уровни, которые молниеносно вернули бы на рынок желающих продать российскую валюту и, как следствие, курс все равно довольно быстро вернулся бы выше 70 рублей за доллар. Посему маловероятно ожидать от правительства интервенций выше 82 рублей за доллар, поскольку правительственное решение тратить средства резервного фонда на валютные интервенции может быть оправдано лишь желанием устранить возможную панику на рынке, которой, пока не наблюдается.
Следует внести важное уточнение. Текущее ослабление рубля является индикативным в том смысле, что попросту отражает падение нефтяных котировок, а не давление объема продаж рубля. В том то вся загвоздка — по объемам продажи рубля невелики, поскольку его просто некому продавать. Домохозяйства не имеют достаточного количества свободных рублевых сбережений, чтобы покупать иностранную валюту. Да и текущие уровни не вызывают такого желания. При этом существенное сокращение спроса на импортные товары приводит к тому, что на оптовом уровне объемы продаж рубля также нельзя назвать большими. В таких условиях, к примеру, совокупности правительственных валютных интервенций и продаж валюты российскими экспортерами в рамках налогового периода вполне может хватить для того, чтобы отодвинуть курс доллар/рубль (при желании) к 65.00 — 66.00.
Почему это не реализовано сейчас? Потому что, это стало бы краткосрочным возвращением на уровни, которые молниеносно вернули бы на рынок желающих продать российскую валюту и, как следствие, курс все равно довольно быстро вернулся бы выше 70 рублей за доллар. Посему маловероятно ожидать от правительства интервенций выше 82 рублей за доллар, поскольку правительственное решение тратить средства резервного фонда на валютные интервенции может быть оправдано лишь желанием устранить возможную панику на рынке, которой, пока не наблюдается.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба