13 января 2016 Pro Finance Service | USD|RUB
В начале торговой сессии среды рубль растет против доллара и евро на фоне некоторой стабилизации цен на нефть. По мнению Клеменса Грэйфа, главного экономиста Goldman Sachs по России, ЦБ РФ не сможет возобновить цикл снижения ставок раньше июня из-за обвала рубля и низких цен на нефть (прим. ProFinance.ru: до этого банк рекомендовал покупать российские облигации в расчете на скорое снижение ставок). Впрочем, затем, по прогнозу господина Грэйфа, Банк России быстро наверстает упущенное, и уже к концу года ключевая ставка опустится с текущих 11% до 6% (средний прогноз 24 экономистов, опрошенных Bloomberg, составляет 8.5%. Goldman Sachs – самые большие оптимисты). «Снижение нефтяных котировок влияет только на время возобновления цикла снижения ставок и никак не меняет наши фундаментальные ожидания», - отметил господин Грэйф. Отметим, что в понедельник эксперты Morgan Staley и Societe Generale понизили прогнозы по российским долговым инструментам до уровня «хуже рынка». В обоих банках считают, что ЦБ РФ отложит возобновление цикла снижения ставок из-за опасений роста инфляции. По мнению экономистов ВТБ Капитал, в 2016 году инфляция в России может оказаться чуть выше 9%. Напомним, что в четвертом квартале прошлого года большинство экспертов было настроено крайне по-бычьи в отношении российских ОФЗ, а в Bank of America назвали комбинацию снижения ставок и замедления инфляции «прекрасной бондовой историей». В это же время CALPERS, крупнейший пенсионный фонд США, управляющий активами в $300 млрд, активно скупал российские долговые инструменты, в результате чего их доля в портфеле, ориентированном на развивающиеся рынки, оказалась непропорционально большой относительно инструментов других стран
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба