20 января 2016 Pro Finance Service
Danske: ЕЦБ разочарует медведей по евро
По нашему прогнозу, в четверг ЕЦБ сохранит статус-кво, что может огорчить медведей по евро, которые ждут сигналов об очередном снижении ставок. Очень низкие цены на нефть представляют некоторую угрозу нашему предположению о том, что в декабре ЕЦБ выдал финальную порцию стимулов. Однако, в любом случае, теперь планка для принятия решения о новых стимулирующих мерах гораздо выше. На наш взгляд, решение об этом может быть принято в случае 1) неожиданного ухудшения финансовых условий, 2) ухудшения среднесрочных прогнозов по инфляции и/или 3) ухудшения экономических прогнозов. Из текста протокола декабрьского заседания ЕЦБ можно сделать вывод о том, что, если потребуется дополнительное стимулирование, то наиболее предпочтительной мерой станет снижение ставки по депозитам, причем, 50-процентная вероятность подобного события на мартовском заседании уже учтена в ценах. На наш взгляд, такие ожидания неоправданно агрессивны, поэтому, если завтра будет сохранен статус-кво, медведи по евро могут оказаться разочарованными. Если мы окажемся правыми, и ЕЦБ «разочарует», не подав сигнала о грядущем снижении ставки по депозитам, спрос на единую валюту в кроссах может вырасти. Евро/доллар может протестировать отметку $1.10, однако затем вернется в диапазон $1.05-$1.10. Наш прогноз на 12 месяцев составляет $1.16
Macquarie: аусси продолжит дешеветь, в том числе и за счет цен на уголь
Цены на уголь под конец прошлого года, наконец, нащупали некое основание, однако с тех пор ситуация не сильно изменилась: так, цена австралийского коксующегося угля (FOB) на сегодняшний день составляет $76.70 за тонну, а минимум прошлого года был обозначен в районе $73.40. Аналитики Macquarie отмечают, что повода для оптимизма нет и, скорее всего, стабилизация цен окажется лишь затишьем в рамках нисходящего тренда. Они отмечают целый ряд факторов, который дает им повода ожидать дальнейшего снижения угля (особенно негативно Macquarie оценивает перспективы термального угля):
ослабление роста экономики Китая и дальнейшего сокращения импорта угля с его стороны
падение цен на газ, выступающих альтернативой углю
глобальное усиление стремления к получению более чистой энергии, в частности в Китае
более теплая погода
более слабый, в сравнении с ожиданиями, спрос на уголь со стороны ключевых азиатских потребителей, а также слабый спрос в США и Европе
В Macquarie отмечают, что такое развитие событий будет негативно и для австралийского доллара, у которого есть и другие веские причины для развития падения в направлении $0.63. В банке полагают, что здесь аусси удастся сформировать основание, но ожидают, что процесс восстановление будет более длительным, чем предполагалось ранее.
RBS: продажа австралийского доллара остается привлекательной и в 2016
Австралийский доллар сегодня пытается реабилитироваться, однако его динамика в последние дни не дает особого повода для оптимизма. Аналитики Royal Bank of Scotland указывают на проблемы экономики Китая и перспективы дальнейшего ослабления юаня, предполагающие сложный год для сырьевых активов. В банке отмечают, что показатели торговли Австралии ухудшаются и этот процесс в условиях ослабления внешнего спроса будет негативно сказываться на динамике австралийской валюты, как и слабые показатели производительности труда. Реальный эффективный курс аусси остается завышенным — в RBS считают, что австралийский доллар является самой дорогой валютой стран G10. В RBS рекомендовали занимать короткие позиции в AUD/USD от 0.7020 со стопом на $0.7500 и расчетом на падение к $0.60 к концу этого года.
BNP Paribas: сигналы системы FX Momentum по основным валютам
Валютные стратеги BNP Paribas обновили еженедельно публикуемую оценку текущей ситуации на валютном рынке, сгенерированную системой FX Momentum. Как следует из ее названия, система оценивает силу валютных трендов, исходя из текущей динамики валютных курсов, ставок и поведения фондового рынка. В приведенной ниже таблице указаны текущие оценки силы тренда основных валют по шкале от -100 (сильнейший медвежий моментум) до +100 (сильнейший бычий моментум).
За прошлую неделю медвежий тренд по луни еще больше усилился, а бычий тренд по доллару остается сильным. Сильнейшим сигналом с точки зрения моментума является покупка доллар/луни. Медвежий моментум по евро опустился до отметки -26, что является минимальным (наиболее медвежьим) значением с ноября 2014 года
Commerzbank: технические комментарии по евро/иене
Евро/иена остается в устойчивом даунтренде, консолидируясь и пытаясь скорректироваться. По нашим оценкам, любые попытки роста должны быть ограничены областью Y129.25-Y130.75, и до тех пор, пока пара остается ниже, необходимо внимательно следить за линией аптренда с 2013 года, проходящей сейчас через отметку Y126.52. В самой ближайшей перспективе возможен небольшой коррекционный отскок, за которым последует снижение к Y126.08 (минимум прошлого года) и Y121.87 (коррекция 50% от роста с 2012 года). Если паре, все же, удастся прорваться выше Y129.25-Y130.75, то целями дальнейшего роста станут отметки Y131.26 (55-дневная МА) и Y132.97 (4-месячная линия сопротивления)
По нашему прогнозу, в четверг ЕЦБ сохранит статус-кво, что может огорчить медведей по евро, которые ждут сигналов об очередном снижении ставок. Очень низкие цены на нефть представляют некоторую угрозу нашему предположению о том, что в декабре ЕЦБ выдал финальную порцию стимулов. Однако, в любом случае, теперь планка для принятия решения о новых стимулирующих мерах гораздо выше. На наш взгляд, решение об этом может быть принято в случае 1) неожиданного ухудшения финансовых условий, 2) ухудшения среднесрочных прогнозов по инфляции и/или 3) ухудшения экономических прогнозов. Из текста протокола декабрьского заседания ЕЦБ можно сделать вывод о том, что, если потребуется дополнительное стимулирование, то наиболее предпочтительной мерой станет снижение ставки по депозитам, причем, 50-процентная вероятность подобного события на мартовском заседании уже учтена в ценах. На наш взгляд, такие ожидания неоправданно агрессивны, поэтому, если завтра будет сохранен статус-кво, медведи по евро могут оказаться разочарованными. Если мы окажемся правыми, и ЕЦБ «разочарует», не подав сигнала о грядущем снижении ставки по депозитам, спрос на единую валюту в кроссах может вырасти. Евро/доллар может протестировать отметку $1.10, однако затем вернется в диапазон $1.05-$1.10. Наш прогноз на 12 месяцев составляет $1.16
Macquarie: аусси продолжит дешеветь, в том числе и за счет цен на уголь
Цены на уголь под конец прошлого года, наконец, нащупали некое основание, однако с тех пор ситуация не сильно изменилась: так, цена австралийского коксующегося угля (FOB) на сегодняшний день составляет $76.70 за тонну, а минимум прошлого года был обозначен в районе $73.40. Аналитики Macquarie отмечают, что повода для оптимизма нет и, скорее всего, стабилизация цен окажется лишь затишьем в рамках нисходящего тренда. Они отмечают целый ряд факторов, который дает им повода ожидать дальнейшего снижения угля (особенно негативно Macquarie оценивает перспективы термального угля):
ослабление роста экономики Китая и дальнейшего сокращения импорта угля с его стороны
падение цен на газ, выступающих альтернативой углю
глобальное усиление стремления к получению более чистой энергии, в частности в Китае
более теплая погода
более слабый, в сравнении с ожиданиями, спрос на уголь со стороны ключевых азиатских потребителей, а также слабый спрос в США и Европе
В Macquarie отмечают, что такое развитие событий будет негативно и для австралийского доллара, у которого есть и другие веские причины для развития падения в направлении $0.63. В банке полагают, что здесь аусси удастся сформировать основание, но ожидают, что процесс восстановление будет более длительным, чем предполагалось ранее.
RBS: продажа австралийского доллара остается привлекательной и в 2016
Австралийский доллар сегодня пытается реабилитироваться, однако его динамика в последние дни не дает особого повода для оптимизма. Аналитики Royal Bank of Scotland указывают на проблемы экономики Китая и перспективы дальнейшего ослабления юаня, предполагающие сложный год для сырьевых активов. В банке отмечают, что показатели торговли Австралии ухудшаются и этот процесс в условиях ослабления внешнего спроса будет негативно сказываться на динамике австралийской валюты, как и слабые показатели производительности труда. Реальный эффективный курс аусси остается завышенным — в RBS считают, что австралийский доллар является самой дорогой валютой стран G10. В RBS рекомендовали занимать короткие позиции в AUD/USD от 0.7020 со стопом на $0.7500 и расчетом на падение к $0.60 к концу этого года.
BNP Paribas: сигналы системы FX Momentum по основным валютам
Валютные стратеги BNP Paribas обновили еженедельно публикуемую оценку текущей ситуации на валютном рынке, сгенерированную системой FX Momentum. Как следует из ее названия, система оценивает силу валютных трендов, исходя из текущей динамики валютных курсов, ставок и поведения фондового рынка. В приведенной ниже таблице указаны текущие оценки силы тренда основных валют по шкале от -100 (сильнейший медвежий моментум) до +100 (сильнейший бычий моментум).
За прошлую неделю медвежий тренд по луни еще больше усилился, а бычий тренд по доллару остается сильным. Сильнейшим сигналом с точки зрения моментума является покупка доллар/луни. Медвежий моментум по евро опустился до отметки -26, что является минимальным (наиболее медвежьим) значением с ноября 2014 года
Commerzbank: технические комментарии по евро/иене
Евро/иена остается в устойчивом даунтренде, консолидируясь и пытаясь скорректироваться. По нашим оценкам, любые попытки роста должны быть ограничены областью Y129.25-Y130.75, и до тех пор, пока пара остается ниже, необходимо внимательно следить за линией аптренда с 2013 года, проходящей сейчас через отметку Y126.52. В самой ближайшей перспективе возможен небольшой коррекционный отскок, за которым последует снижение к Y126.08 (минимум прошлого года) и Y121.87 (коррекция 50% от роста с 2012 года). Если паре, все же, удастся прорваться выше Y129.25-Y130.75, то целями дальнейшего роста станут отметки Y131.26 (55-дневная МА) и Y132.97 (4-месячная линия сопротивления)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба