• Отношение к риску ухудшилось, поскольку цены на нефть вернулись в область ниже 30 долларов за баррель
• Товарные и развивающиеся валюты терпят бедствие
• USDJPY может упасть ниже 116
• Рынки надеются на то, что FOMC проявит осторожность на ближайшем заседании
Американские рынки вчера закрылись в минусе, при этом цены на нефть последовали их примеру, что привело к очередному бегству от рисков. Оффшорный юань (CNH) снова оказался под давлением, а спред с замороженным недавно курсом «материкового юаня» расширился до максимальных значений более чем за две недели — хотя ему по-прежнему очень далеко до рекордной отметки 2%, зафиксированной на первой неделе этого года перед раундом интервенций, обваливших его до нуля.
Валюты отреагировали на происходящее совершенно привычным для себя способом: валюты Б3 выросли с иеной во главе, а фунт и валюты риска ослабли, хотя канадский доллар подвергся куда более яростным продажам, чем, скажем AUD и NZD, что объясняется дополнительным давлением, связанным с динамикой цен на нефть.
Норвежская крона также снижалась, однако реакция на динамику нефтяных котировок оказалась сдержанной. EURCHF продолжает попытки пробиться выше 1,1000 и заслуживает особого внимания.
Вчера индекс ФРБ Далласа по сектору обрабатывающей промышленности вышел на уровне -34,6, указывая на глубокий спад, сопоставимый с ситуацией в 2008 году. Отчасти в этом виновато падение цен на нефть, поскольку Техас в значительной степени зависит от нефтяной отрасли, в частности от разработки сланцевых месторождений нефти и газа. Спад в штате, который ранее считался жемчужиной американской экономики — не слишком обнадеживающая новость.
Теперь в центре внимания завтрашнее заседание Федерального комитета по открытым рынкам, при этом инвесторы надеются на мягкую риторику регулятора. Скорее всего, комментарии ФРС окажутся еще более осторожными, чем предполагается, однако еще слишком рано рассчитывать на резкий отказ от намерений нормализовать политику.
Между тем, программа QE4 возможна только в том случае, если на рынке начнется откровенная паника — Федрезерв использует ее, чтобы успокоить инвесторов, но не как инструмент для стимулирования роста и инфляции (используемый без расширения расходов министерства финансов); совершенно очевидно, что QE не работает само по себе и даже наносит вред, вытесняя инвестиции с традиционных относительно низкодоходных рынков, таких как рынок гос. долга.
USDJPY в обороне
USDJPY снова занимает оборонительную позицию, торгуясь под первичной поддержкой в области 118.00/40 на фоне угасшего интереса к риску.
В свете завтрашнего решения FOMC и заседания Банка Японии в пятницу, динамика в паре будет оставаться волатильной, тем более что обоим регуляторам нужно дать реакцию на недавние события на мировых рынках.
Обратите внимание, что если настрой игроков не улучшится, а Банк Японии предпочтет бездействие в пятницу, для дальнейшего существенного снижения пары потребуется закрытие ниже уровня 117.00, тогда как отметка 116.00 представляет собой очень важную точку прорыва.
Закрытие USDJPY ниже 117 может обусловить движение к 116 и ниже
Обзор валют Б10
USD: Рынку нелегко определиться, что делать с долларом, поскольку с одной стороны он пользуется спросом как защитный актив, а с другой стороны — распродается на угасании темы дифференциала монетарной политики; таким образом, USD растет, но не по всему спектру рынка. Осторожные комментарии ФРС на фоне роста интереса к риску могут привести к кратковременному снижению USD.
EUR: Евро по-прежнему неплохо себя чувствует в условиях бегства от риска, таким образом, он получит поддержку в случае решительного настроя ФРС (таковым будет считаться отсутствие изменений в сопроводительном заявлении за завтрашнем заседании FOMC).
JPY: Если доверие продолжит снижаться вплоть до пятничного заседания Банка Японии, и в случае утраты уровня 116.00 парой USDJPY, мы надеемся, что Харухоко Курода хотя бы просигнализирует о намерении действовать, если ситуация в скором времени не наладится. Также регулятор может упомянуть о новых мерах.
GBP: Фунт страдает от новой волны бегства от рисков и может попытаться протестировать недавние минимумы в паре с евро и долларом США, если ситуация не изменится. Впрочем, можно также говорить и о чрезмерной перепроданности, несмотря на наличие фундаментальных причин для беспокойства.
CHF: В настоящий момент немалый интерес представляет слабость франка против евро. Возможно, рынок вынужден пересматривать свою оценку швейцарской валюты на фоне оттока капитала из страны – те, кто раньше способствовали притоку резервов, теперь поступают обратным образом.
AUD: Валюта успешно затерялась в толпе, да и мало что сейчас может оказать поддержку AUD в условиях вялого интереса к риску, а также беспокойства по поводу Китая и сырьевого сегмента (хотя нельзя не обратить внимание на попытку прорыва цен на золото). Интересно, окажется ли австралийская экономика под угрозой как только цены на жилье достигнут своего пика?
CAD: Эта валюта имеет наиболее тесную связь с ценами на нефть и, скорее всего, продолжит двигаться в тандеме с «черным золотом». Однако при этом стоит помнить, что недавняя риторика Банка Канады была гораздо менее «мягкой», чем ожидалось. Так что возвращение оптимизма и отскок нефтяных котировок особенно ярко отразится на динамике «канадца», что мы и наблюдали при его недавнем росте.
NZD: Завтрашнее заседание Резервного Банка Новой Зеландии может покончить с неопределенностью в динамике NZD. Ожидается, что Г. Уилл и его коллеги предпочтут «мягкий» тон сопроводительного заявления.
SEK: Торговля с низким риском в отсутствие новостей от Риксбанка или шведской экономики.
NOK: В последние недели реакция NOK на довольно масштабные движения цен на нефть снова выглядит более мягкой – EURNOK попыталась совершить разворот, однако покупатели кроны еще не имеют достаточной уверенности. Для убедительного ралли потребуется возвращение интереса к рисковым активам.
• Товарные и развивающиеся валюты терпят бедствие
• USDJPY может упасть ниже 116
• Рынки надеются на то, что FOMC проявит осторожность на ближайшем заседании
Американские рынки вчера закрылись в минусе, при этом цены на нефть последовали их примеру, что привело к очередному бегству от рисков. Оффшорный юань (CNH) снова оказался под давлением, а спред с замороженным недавно курсом «материкового юаня» расширился до максимальных значений более чем за две недели — хотя ему по-прежнему очень далеко до рекордной отметки 2%, зафиксированной на первой неделе этого года перед раундом интервенций, обваливших его до нуля.
Валюты отреагировали на происходящее совершенно привычным для себя способом: валюты Б3 выросли с иеной во главе, а фунт и валюты риска ослабли, хотя канадский доллар подвергся куда более яростным продажам, чем, скажем AUD и NZD, что объясняется дополнительным давлением, связанным с динамикой цен на нефть.
Норвежская крона также снижалась, однако реакция на динамику нефтяных котировок оказалась сдержанной. EURCHF продолжает попытки пробиться выше 1,1000 и заслуживает особого внимания.
Вчера индекс ФРБ Далласа по сектору обрабатывающей промышленности вышел на уровне -34,6, указывая на глубокий спад, сопоставимый с ситуацией в 2008 году. Отчасти в этом виновато падение цен на нефть, поскольку Техас в значительной степени зависит от нефтяной отрасли, в частности от разработки сланцевых месторождений нефти и газа. Спад в штате, который ранее считался жемчужиной американской экономики — не слишком обнадеживающая новость.
Теперь в центре внимания завтрашнее заседание Федерального комитета по открытым рынкам, при этом инвесторы надеются на мягкую риторику регулятора. Скорее всего, комментарии ФРС окажутся еще более осторожными, чем предполагается, однако еще слишком рано рассчитывать на резкий отказ от намерений нормализовать политику.
Между тем, программа QE4 возможна только в том случае, если на рынке начнется откровенная паника — Федрезерв использует ее, чтобы успокоить инвесторов, но не как инструмент для стимулирования роста и инфляции (используемый без расширения расходов министерства финансов); совершенно очевидно, что QE не работает само по себе и даже наносит вред, вытесняя инвестиции с традиционных относительно низкодоходных рынков, таких как рынок гос. долга.
USDJPY в обороне
USDJPY снова занимает оборонительную позицию, торгуясь под первичной поддержкой в области 118.00/40 на фоне угасшего интереса к риску.
В свете завтрашнего решения FOMC и заседания Банка Японии в пятницу, динамика в паре будет оставаться волатильной, тем более что обоим регуляторам нужно дать реакцию на недавние события на мировых рынках.
Обратите внимание, что если настрой игроков не улучшится, а Банк Японии предпочтет бездействие в пятницу, для дальнейшего существенного снижения пары потребуется закрытие ниже уровня 117.00, тогда как отметка 116.00 представляет собой очень важную точку прорыва.
Закрытие USDJPY ниже 117 может обусловить движение к 116 и ниже
Обзор валют Б10
USD: Рынку нелегко определиться, что делать с долларом, поскольку с одной стороны он пользуется спросом как защитный актив, а с другой стороны — распродается на угасании темы дифференциала монетарной политики; таким образом, USD растет, но не по всему спектру рынка. Осторожные комментарии ФРС на фоне роста интереса к риску могут привести к кратковременному снижению USD.
EUR: Евро по-прежнему неплохо себя чувствует в условиях бегства от риска, таким образом, он получит поддержку в случае решительного настроя ФРС (таковым будет считаться отсутствие изменений в сопроводительном заявлении за завтрашнем заседании FOMC).
JPY: Если доверие продолжит снижаться вплоть до пятничного заседания Банка Японии, и в случае утраты уровня 116.00 парой USDJPY, мы надеемся, что Харухоко Курода хотя бы просигнализирует о намерении действовать, если ситуация в скором времени не наладится. Также регулятор может упомянуть о новых мерах.
GBP: Фунт страдает от новой волны бегства от рисков и может попытаться протестировать недавние минимумы в паре с евро и долларом США, если ситуация не изменится. Впрочем, можно также говорить и о чрезмерной перепроданности, несмотря на наличие фундаментальных причин для беспокойства.
CHF: В настоящий момент немалый интерес представляет слабость франка против евро. Возможно, рынок вынужден пересматривать свою оценку швейцарской валюты на фоне оттока капитала из страны – те, кто раньше способствовали притоку резервов, теперь поступают обратным образом.
AUD: Валюта успешно затерялась в толпе, да и мало что сейчас может оказать поддержку AUD в условиях вялого интереса к риску, а также беспокойства по поводу Китая и сырьевого сегмента (хотя нельзя не обратить внимание на попытку прорыва цен на золото). Интересно, окажется ли австралийская экономика под угрозой как только цены на жилье достигнут своего пика?
CAD: Эта валюта имеет наиболее тесную связь с ценами на нефть и, скорее всего, продолжит двигаться в тандеме с «черным золотом». Однако при этом стоит помнить, что недавняя риторика Банка Канады была гораздо менее «мягкой», чем ожидалось. Так что возвращение оптимизма и отскок нефтяных котировок особенно ярко отразится на динамике «канадца», что мы и наблюдали при его недавнем росте.
NZD: Завтрашнее заседание Резервного Банка Новой Зеландии может покончить с неопределенностью в динамике NZD. Ожидается, что Г. Уилл и его коллеги предпочтут «мягкий» тон сопроводительного заявления.
SEK: Торговля с низким риском в отсутствие новостей от Риксбанка или шведской экономики.
NOK: В последние недели реакция NOK на довольно масштабные движения цен на нефть снова выглядит более мягкой – EURNOK попыталась совершить разворот, однако покупатели кроны еще не имеют достаточной уверенности. Для убедительного ралли потребуется возвращение интереса к рисковым активам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба