8 октября 2008 АКБФ
СЕГОДНЯ
Сегодня Минфин предложит банкам разместить до 300 млрд руб. на депозитах со сроком на 1 неделю, минимальная ставка составляет 8%.
ВЧЕРА
Длинные деньги банкам. Сегодня по итогам совещания у президента Дмитрия Медведева было принято решение выдать ключевым банкам субординированный кредит на сумму до 950 млрд руб. на срок не менее 5 лет. В том числе: Сбербанку будет выдано 500 млрд руб., ВТБ получит до 200 млрд руб., РСХБ – 25 млрд руб.
Предполагается, что деньги Сбербанку, ВТБ и РСХБ будут выдаваться поэтапно траншами, в течение года. По словам Алексея Кудрина коммерческим банкам кредиты могут быть выданы в полном объеме сразу.
Позже министр финансов также несколько прояснил механизм поддержки. ЦБ, как основной акционер Сбербанка выделит на прямую 500 млрд руб. Правительство как главный акционер ВТБ и Россельхозбанка предоставит соответственно 200 млрд руб. и 25 млрд руб. за счет средств бюджета.
Механизм для остальных банков 1:2, но не более 15% капитала. Остальным банкам кредиты будут выданы через ВЭБ. По словам Кудрина, за счет средств бюджета может быть предоставлен кредит любому банку, имеющему соответствующий рейтинг, надежность, в размере 15% от его капитала. Но при этом акционеры должны так же предоставить кредит, но в размере 30%.
Неясные моменты будут уточняться. Механизм выделения средств, насколько мы понимаем, будет дополнительно прописан в изменении законодательства. Рейтинговые критерии пока не определены, но по аналогии с аукционами бюджета могут быть допущены банки с рейтингом от «ВВ-». Для выделения данных кредитов в ближайшее время законопроект будет доработан и вынесен на утверждение в Госдуму.
По нашим подсчетам, если лимит субординиранных кредитов будет определен в размере 15% от собственного капитала для банков с рейтингом от «ВВ-» вместе с уже фиксированными максимальными объемами для крупнейших банков понадобится в общей сложности около 850 млрд руб. поэтому, круг банков на получение кредита может быть расширен по сравнению с 28 банками, имеющими доступ к аукционам бюджета.
Внутренний рынок
Ликвидность банковской системы вчера понизилась на 64 млрд руб. и сегодня на утро суммарные остатки на корсчетах и депозитах составляют 767.6 млрд руб. Снижение ликвидности может быть связано с перечислением в бюджет размещенных в начале сентября средств для участия в очередном аукционе.
На регулярном бюджетном аукционе вчера Минфин предложил банкам средства на 5 недель. Все поданные от 11 банков заявки на общую сумму 38.8 млрд руб. были удовлетворены, при этом средневзвешенная ставка составила 8.31%.
На долговом рынке продолжаются точечные распродажи, в том числе доходность выпуска Мособласти-7 вчера взлетела сразу на 4.24 п.п. до 14.46% годовых. Даже держатели качественных бумаг не упускают случая выти в кэш в рамках оферты. Вчера МДМ выкупил по оферте 90% своего третьего выпуска.
Внешний рынок
На внешнем рынке продолжается бегство в treasuries, доходности которых вчера по итогам дня вновь понизились на ~7 б.п.. Выступление Председателя ФРС Бена Бернанке, в котором он намекнул о возможности пересмотра политики по ставкам, и новые меры ФРС по выкупу векселей не увеличили оптимизм на рынке и бегство в высоколиквидные активы продолжилось.
Спрэд российских еврооблигаций по итогам дня опять превысил 400 б.п., хотя в цене RUS30 восстановилась выше номинала. На фоне нового обвала на зарубежных фондовых площадках мы пока не рекомендуем покупку спрэда.
Сегодня Минфин предложит банкам разместить до 300 млрд руб. на депозитах со сроком на 1 неделю, минимальная ставка составляет 8%.
ВЧЕРА
Длинные деньги банкам. Сегодня по итогам совещания у президента Дмитрия Медведева было принято решение выдать ключевым банкам субординированный кредит на сумму до 950 млрд руб. на срок не менее 5 лет. В том числе: Сбербанку будет выдано 500 млрд руб., ВТБ получит до 200 млрд руб., РСХБ – 25 млрд руб.
Предполагается, что деньги Сбербанку, ВТБ и РСХБ будут выдаваться поэтапно траншами, в течение года. По словам Алексея Кудрина коммерческим банкам кредиты могут быть выданы в полном объеме сразу.
Позже министр финансов также несколько прояснил механизм поддержки. ЦБ, как основной акционер Сбербанка выделит на прямую 500 млрд руб. Правительство как главный акционер ВТБ и Россельхозбанка предоставит соответственно 200 млрд руб. и 25 млрд руб. за счет средств бюджета.
Механизм для остальных банков 1:2, но не более 15% капитала. Остальным банкам кредиты будут выданы через ВЭБ. По словам Кудрина, за счет средств бюджета может быть предоставлен кредит любому банку, имеющему соответствующий рейтинг, надежность, в размере 15% от его капитала. Но при этом акционеры должны так же предоставить кредит, но в размере 30%.
Неясные моменты будут уточняться. Механизм выделения средств, насколько мы понимаем, будет дополнительно прописан в изменении законодательства. Рейтинговые критерии пока не определены, но по аналогии с аукционами бюджета могут быть допущены банки с рейтингом от «ВВ-». Для выделения данных кредитов в ближайшее время законопроект будет доработан и вынесен на утверждение в Госдуму.
По нашим подсчетам, если лимит субординиранных кредитов будет определен в размере 15% от собственного капитала для банков с рейтингом от «ВВ-» вместе с уже фиксированными максимальными объемами для крупнейших банков понадобится в общей сложности около 850 млрд руб. поэтому, круг банков на получение кредита может быть расширен по сравнению с 28 банками, имеющими доступ к аукционам бюджета.
Внутренний рынок
Ликвидность банковской системы вчера понизилась на 64 млрд руб. и сегодня на утро суммарные остатки на корсчетах и депозитах составляют 767.6 млрд руб. Снижение ликвидности может быть связано с перечислением в бюджет размещенных в начале сентября средств для участия в очередном аукционе.
На регулярном бюджетном аукционе вчера Минфин предложил банкам средства на 5 недель. Все поданные от 11 банков заявки на общую сумму 38.8 млрд руб. были удовлетворены, при этом средневзвешенная ставка составила 8.31%.
На долговом рынке продолжаются точечные распродажи, в том числе доходность выпуска Мособласти-7 вчера взлетела сразу на 4.24 п.п. до 14.46% годовых. Даже держатели качественных бумаг не упускают случая выти в кэш в рамках оферты. Вчера МДМ выкупил по оферте 90% своего третьего выпуска.
Внешний рынок
На внешнем рынке продолжается бегство в treasuries, доходности которых вчера по итогам дня вновь понизились на ~7 б.п.. Выступление Председателя ФРС Бена Бернанке, в котором он намекнул о возможности пересмотра политики по ставкам, и новые меры ФРС по выкупу векселей не увеличили оптимизм на рынке и бегство в высоколиквидные активы продолжилось.
Спрэд российских еврооблигаций по итогам дня опять превысил 400 б.п., хотя в цене RUS30 восстановилась выше номинала. На фоне нового обвала на зарубежных фондовых площадках мы пока не рекомендуем покупку спрэда.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба