9 октября 2008 ITI Capital
Возможно, вчера, если бы торги не остановили, мы бы отскочили после утреннего слива, как это происходит обычно. Но Регуляторы продолжают удивлять своим непрофессионализмом. Их действия уже привели к "необязательным" минус 45% по рынку, и это без учета кризиса за океаном. Бессистемность действий ММВБ только дестабилизирует ситуацию на российских торговых площадках, добавляя к общему негативу неумение работать в кризисных условиях. Вчера торги были остановлены после того, как индекс ММВБ потерял 15% капитализации.
На российском рынке акций продолжается обвал, а вот рубль и банковский сектор пока держатся. Хотя объемы кредитования сократились, а ставки выросли. Диспропорция валютной силы рубля к доллару и несоответствие сегодняшней стоимости российских компаний их фундаментальной оценке и оценке зарубежных аналогов позволяет сделать вывод об исключительно спекулятивном и краткосрочном падении на российском фондовом рынке. Вероятно, мы стоим на пороге макроэкономического передела собственности в России. В первую очередь, удар наносится по владельцам предприятий, а уж спекулянты убивают сами себя, не понимая причин и предпосылок такого "неадекватного" по отношению к фундаменталу движения.
Поэтому плавного восстановления российского рынка может и не получиться, учитывая, что нынешние продавцы рассчитывают успеть зайти в акции после таких продаж. Рост в этом случае окажется куда более резким, ведь на рынке просто не останется продавцов, а окончание влияния финансов США на наш рынок вернет оценку компаний на исходные уровни почти сразу. В этой связи мы продолжаем удерживать "лонги", которые из краткосрочных позиций перешли в разряд среднесрочных, а вот по внутридневным операциям активность пока следует уменьшить.
Рынок в моменте практически непредсказуем, любая новость может сорвать котировки в ту или иную сторону на десяток процентов. В такой волатильности построить стабильную торговую систему невозможно, а значит, играем в среднесрочный тренд и тенденцию к позитиву до нового года. Мы уверены, что уже к концу ноября на рынке восстановится стабильный рост. И уже без мыльных пузырей, что является залогом качественного роста.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба