3 марта 2016 Вектор Секьюритиз
Первое что бросается в глаза при изучении вопроса это то, что дефицит бюджета США с октября по январь в текущем финансовом году, который начался 1 октября 2015 года, составил всего 160 млрд. долларов. В это же самое время, долг казначейства увеличился на 940 млрд. долларов, что можно сказать ни в «какие ворота не лезет». Однако изучая вопрос далее можно выяснить, что основной прирост долга в размере 676 млрд. произошел в ноябре, когда был снят потолок по долгу. Это означает, что казначейство в ноябре увеличило долг не для обслуживания текущего дефицита бюджета, а для закрытия финансовых дыр с прошлых периодов. То есть у властей США, из-за лимита по потолку в прошлом финансовом году, был «кассовый разрыв».
Обращаясь к цифрам прошлого года, можно заметить, что дефицит бюджета США составил 439 млрд. долларов, тогда как долг вырос всего на 326 млрд. долларов. Если к этому прибавить то, что на остатках казначейства за весь период скопилось 200 млрд. долларов кэша, то цифры в целом встают на свои места и становятся примерно сопоставимыми.
В итоге получается, что к текущему моменту власти США, смогли проскочить сложный для бюджета период, полностью закрыв бюджетные дыры прошлых лет и что еще более важно, значительно сократить дефицит бюджета. Теперь если учесть текущие расходы и допустить, что их темп будет на том же уровне, что и сейчас, учитывая сезонность прошлых лет. Когда расходы первых 4 месяцев составляли 40-45% от годового дефицита, то США в этом году смогут удержать дефицит бюджета на уровне 400 млрд. долларов за год, то есть на уровне равном 2-3% от ВВП.
Почему у США это получилось? А получилось это благодаря тому, что все годы после 2008 года, доходности по долгу США были крайне низкими. В частности по 10-ти летним облигациям, они сейчас равны всего 1,8%. Печатный станок и нестабильность за пределами США, сделали свое дело. Администрация Обамы похоже, успевает сдать свой пост новому президенту в нормальном состоянии.
Долг США в текущий момент стабилизируется и это хороший знак. Поскольку когда дела у США были плохи, они с большим удовольствием занимались дестабилизацией всего мира. Это касается и долгового кризиса в Европе и Арабской Весны и событиями в странах СНГ. Чем больше хаоса в мире, тем больше от туда бегство капитала и тем соответственно меньше доходности казначейских облигаций США. Со стороны Америки, в этом не было ничего личного - «только бизнес».
При стабилизации долга США, необходимость в дестабилизации мира отпадет. США уже не придется таким способом загонять деньги в свои долговые бумаги. А это все означает, что следующий президент США, а скорее всего президент(ша), сможет себе позволить более мирную политику. Это дает шанс на то, что отношения России и Запада сейчас наихудшие и далее будет «оттепель». То же самое касается и долгового кризиса в Еврозоне, необходимости в его повторении уже нет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба