13 октября 2008 АКБФ
СКОРО
В среду Минфин разместит на депозитах в коммерческих банках со сроком на 1 неделю средства в объеме до 250 млрд руб.
СЕГОДНЯ
Минфин сдвинул аукцион, традиционно проходивший во вторник на день и сегодня предложит банкам средств объемом до 250 млрд руб. на депозитах со сроком 5 недель. С учетом снижения ликвидности банков, а также предстоящих завтра выплат Минфину по ранее размещенным депозитам на 90 млрд руб. и новой формулы расчетов, спрос на аукционе будет не менее 100 млрд руб. Согласно принятым на прошлой неделе изменениям в расчете лимитов, лимит для банков с рейтингом «ВВВ-» или «ВВ+» увеличен до 50% капитала с 40%, а для банков с рейтингом «ВВ» или «ВВ-»: до 25% с 15% от капитала.
ВЧЕРА
Внешний рынок: Меры по стабилизации финансовой системы
В пятницу страны Большой семерки приняли рамочный план, включающий следующие основные пункты:
• принимать решительные действия в поддержку системообразующих банков;
• принять меры для нормального функционирования кредитного и денежного рынка;
• поддерживать увеличения капитала банков и фининститутов путем частных и публичных сделок;
• обеспечить стабильность фондов по страхованию вкладов для сохранения доверия депозиторов;
• принять меры для восстановления вторичного рынка ипотеки.
При этом все меры должны защитить налогоплательщиков и избегать негативного эффекта на другие страны. На наш взгляд пакет имеет весьма нормативный характер, и не содержит деталей по планам и мерам.
В воскресение также лидеров 15 стран еврозоны обсуждали свой план о координировании мер, которой вносит некоторую конкретику в план G7 по отношению евро зоны. Основные меры включают разрешение правительствам стран ЕС покупать префы банков в случае необходимости, рекапитализацию системообразующих банков, и гарантию по некоторым долгам банков. Пока мы не видели детали по пакету мер и параметры его предельного объема.
Сегодня ЕЦБ, Банк Англии и Национальный банк Швейцарии объявили аукционы по размещению в банках соответствующих стран средств в долларах со сроком 7, 28 и 84 дня по фиксированной ставке в неограниченном объеме. ФРС заключит своп соглашения в любых объемах необходимых для стабилизации рынков.
Таким образом можно ожидать позитивный эффект в краткосрочном плане. Хотя проблемы в финансовом секторе остаются, данные меры должны разблокировать денежной рынок. Сегодня также ожидаются детали по плану в поддержку Британских банков.
Внутренний рынок
S&P понизил прогноз по рейтингам 13 банков и финорганизаций. В пятницу агентство изменило прогноз по рейтингам со «Стабильного» на «Негативный» банков Альфа Банк (ВВ), МДМ (ВВ), Уралсиб (ВВ-), Промсвязьбанк (ВВ-), Возрождение (ВВ-), Тройка Диалог (ВВ-), Петрокоммерц (В+), ХКФБ (В+), Бинбанк (В), Центрокредит (В-), НФК (В-), Велес Капитал (В-) и Запсибкомбанк (В-).
Одновременно S&P подтвердило рейтинги с прогнозом «Стабильный» по нескольким банкам, связанным с государством, и банкам с участием иностранного капитала, которые, по мнению агентства, в меньшей степени подвержены влиянию сложной операционной среды и имеют большую финансовую гибкость вследствие позитивного влияния фактора собственности. К ним относятся Банк ВТБ, Газпромбанк, а также Райффайзенбанк, ЮниКредит Банк, Росбанк и РусФинанс Банк. Агентство также подтвердило прогноз «Стабильный» для банков с очень низкими рейтингами, в которых по оценке агентства «уже предусмотрена высокая степень подверженности влиянию ухудшающейся операционной среды».
Таким образом, S&P вновь гребет под одну гребенку всю банковскую систему за исключением крупных банков и банков с иностранным участием. Принятые Госдумой в пятницу меры в поддержку финансовой системы (беззалоговое рефинансирование; субординированные кредиты на 10 лет) окажут существенную поддержку крупным банкам уже в ближайшее время, при этом поддержка затронет не только первые три банка.
Сделка с КИТ Финансом может привести к пересмотру рейтингов РЖД и Алросы. В отдельных докладах в пятницу S&P также выказал озабоченность неопределенностью в отношении сделки и возможного риска для РЖД и Алросы в связи с приобретением по 45% акций банка КИТ Финанс (рейтинга нет), испытывающего финансовые трудности. Рейтинг РЖД (BBB+) и Алросы (ВВ) помещены в список CreditWatch с негативными прогнозами до выяснения деталей по сделке.
В целом ликвидность банковской системы в пятницу продолжила снижаться и сегодня на утро составляет 688 млрд руб. Объем РЕПО в ЦБ лавинообразно растет и в пятницу достиг 239 млрд руб. На этом фоне негативная динамика котировок сохранилась как в сегменте госбумаг, так и на рынке корпоративных облигаций. В третьем эшелоне увеличивается число техдефолтов: новые пополнения на прошлой неделе – Аркада и Русские масла. С учетом большого числа оферт по выпускам в третьем эшелоне до конца года, череда техдефолтов скорее всего продолжится.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В среду Минфин разместит на депозитах в коммерческих банках со сроком на 1 неделю средства в объеме до 250 млрд руб.
СЕГОДНЯ
Минфин сдвинул аукцион, традиционно проходивший во вторник на день и сегодня предложит банкам средств объемом до 250 млрд руб. на депозитах со сроком 5 недель. С учетом снижения ликвидности банков, а также предстоящих завтра выплат Минфину по ранее размещенным депозитам на 90 млрд руб. и новой формулы расчетов, спрос на аукционе будет не менее 100 млрд руб. Согласно принятым на прошлой неделе изменениям в расчете лимитов, лимит для банков с рейтингом «ВВВ-» или «ВВ+» увеличен до 50% капитала с 40%, а для банков с рейтингом «ВВ» или «ВВ-»: до 25% с 15% от капитала.
ВЧЕРА
Внешний рынок: Меры по стабилизации финансовой системы
В пятницу страны Большой семерки приняли рамочный план, включающий следующие основные пункты:
• принимать решительные действия в поддержку системообразующих банков;
• принять меры для нормального функционирования кредитного и денежного рынка;
• поддерживать увеличения капитала банков и фининститутов путем частных и публичных сделок;
• обеспечить стабильность фондов по страхованию вкладов для сохранения доверия депозиторов;
• принять меры для восстановления вторичного рынка ипотеки.
При этом все меры должны защитить налогоплательщиков и избегать негативного эффекта на другие страны. На наш взгляд пакет имеет весьма нормативный характер, и не содержит деталей по планам и мерам.
В воскресение также лидеров 15 стран еврозоны обсуждали свой план о координировании мер, которой вносит некоторую конкретику в план G7 по отношению евро зоны. Основные меры включают разрешение правительствам стран ЕС покупать префы банков в случае необходимости, рекапитализацию системообразующих банков, и гарантию по некоторым долгам банков. Пока мы не видели детали по пакету мер и параметры его предельного объема.
Сегодня ЕЦБ, Банк Англии и Национальный банк Швейцарии объявили аукционы по размещению в банках соответствующих стран средств в долларах со сроком 7, 28 и 84 дня по фиксированной ставке в неограниченном объеме. ФРС заключит своп соглашения в любых объемах необходимых для стабилизации рынков.
Таким образом можно ожидать позитивный эффект в краткосрочном плане. Хотя проблемы в финансовом секторе остаются, данные меры должны разблокировать денежной рынок. Сегодня также ожидаются детали по плану в поддержку Британских банков.
Внутренний рынок
S&P понизил прогноз по рейтингам 13 банков и финорганизаций. В пятницу агентство изменило прогноз по рейтингам со «Стабильного» на «Негативный» банков Альфа Банк (ВВ), МДМ (ВВ), Уралсиб (ВВ-), Промсвязьбанк (ВВ-), Возрождение (ВВ-), Тройка Диалог (ВВ-), Петрокоммерц (В+), ХКФБ (В+), Бинбанк (В), Центрокредит (В-), НФК (В-), Велес Капитал (В-) и Запсибкомбанк (В-).
Одновременно S&P подтвердило рейтинги с прогнозом «Стабильный» по нескольким банкам, связанным с государством, и банкам с участием иностранного капитала, которые, по мнению агентства, в меньшей степени подвержены влиянию сложной операционной среды и имеют большую финансовую гибкость вследствие позитивного влияния фактора собственности. К ним относятся Банк ВТБ, Газпромбанк, а также Райффайзенбанк, ЮниКредит Банк, Росбанк и РусФинанс Банк. Агентство также подтвердило прогноз «Стабильный» для банков с очень низкими рейтингами, в которых по оценке агентства «уже предусмотрена высокая степень подверженности влиянию ухудшающейся операционной среды».
Таким образом, S&P вновь гребет под одну гребенку всю банковскую систему за исключением крупных банков и банков с иностранным участием. Принятые Госдумой в пятницу меры в поддержку финансовой системы (беззалоговое рефинансирование; субординированные кредиты на 10 лет) окажут существенную поддержку крупным банкам уже в ближайшее время, при этом поддержка затронет не только первые три банка.
Сделка с КИТ Финансом может привести к пересмотру рейтингов РЖД и Алросы. В отдельных докладах в пятницу S&P также выказал озабоченность неопределенностью в отношении сделки и возможного риска для РЖД и Алросы в связи с приобретением по 45% акций банка КИТ Финанс (рейтинга нет), испытывающего финансовые трудности. Рейтинг РЖД (BBB+) и Алросы (ВВ) помещены в список CreditWatch с негативными прогнозами до выяснения деталей по сделке.
В целом ликвидность банковской системы в пятницу продолжила снижаться и сегодня на утро составляет 688 млрд руб. Объем РЕПО в ЦБ лавинообразно растет и в пятницу достиг 239 млрд руб. На этом фоне негативная динамика котировок сохранилась как в сегменте госбумаг, так и на рынке корпоративных облигаций. В третьем эшелоне увеличивается число техдефолтов: новые пополнения на прошлой неделе – Аркада и Русские масла. С учетом большого числа оферт по выпускам в третьем эшелоне до конца года, череда техдефолтов скорее всего продолжится.
http://www.akbf.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter