6 апреля 2016 Фридом Финанс
В начале Великой депрессии в США часть хлеборобов в Айдахо объединилась в кооперативы, чтобы поддерживать цены своих сельскохозяйственных культур. Сегодня, после ряда слияний, фермерские кооперативы представляют собой самые крупные аграрные предприятия в стране, с более чем 600 тыс. фермеров - членов кооперативов. Это мощные бизнес-структуры, которые влияют на все рынки, включая высокотехнологичные.
Кооператив CHS делает для своих фермеров-собственников то, что многие из них не могут сделать самостоятельно, например, хранение миллионов бушелей зерна, переработка нефти в дизельное топливо для сельскохозяйственных машин. Фермеры сами решают, как они хотят взаимодействовать с CHS. Некоторые фермеры продают в CHS зерно, другие только покупают некоторые услуги, удобрения, дизельное топливо, или хеджируют риски. По итогам каждого года члены кооператива получают дивиденды. Дивиденды распределяются между членами на основе объема сделок, которые они совершили с кооперативом за отчетный год.
После пяти лет активного расширения, кооператив CHS столкнулся с падением товарных рынков, и это вызывает проблемы в бизнесе нефтепродуктов и переработки зерна. Кооператив CHS был основан в 1929 г. В 2015 г. прибыль составила $781 млн, выручка около $35 млрд. Этот кооператив фермеров является одним из гигантов, наряду с такими компаниями как Archer Daniels Midland, Bunge, Cargill, Louis Dreyfus. Интересы кооператива CHS есть в 25 странах, в том числе в Бразилии, Венгрии и Тайване.
В связи с возникшими проблемами CHS сокращает расходы в этом году и планирует «заморозить» расходы в течение следующих двух лет, чтобы избежать массовых увольнений, сказал Карл Казале (Carl Casale), который руководил кооперативом в течение пяти лет. «Это тормозит процесс завершения обновления программного обеспечения и может урезать планы расширения нефтепереработки, а также замедлить темпы ввода нового зернового терминала», — отметил Карл Казале. Всего на инвестиции планировалось потратить $11 млрд до 2019 г. С возникновением проблем у кооператива CHS вспоминается банкротство в 2002 г. крупного аграрного кооператива Farmland Industries после спада продаж удобрений и денежного кризиса. Отметим, что CHS в три раза больше, чем Farmland Industries была на пике.
С ростом товарных рынков и цен на сельскохозяйственные культуры, ожидается восстановление и рост инвестиций аграрных кооперативов в собственные основные средства: это и обновление программного обеспечения крупнейших кооперативов, и инвестиции в оборудование нефтепереработки для дизельного топлива, хранения и обработки сельхозпродуктов. Это даст дополнительный импульс роста ИТ-компаниям и производителям промышленного оборудования. Сейчас, когда товарные рынки находятся на «дне» — это один из лучших моментов для инвестиций в аграрный сектор и высокотехнологичные компании.
Несмотря на временные трудности, у аграрных кооперативов неплохие перспективы. Кооперативы могут предложить фермерам новые продукты и услуги для повышения урожайности, хеджирование рисков и планирование преемственности в фермерских хозяйствах при смене поколений. Восстановление этого сектора позитивно отразится на смежных высокотехнологичных рынках, включая ИТ, биотехнологии, робототехнику и другие отрасли, которые все больше влияют на эффективность ведения сельского хозяйства.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter