23 октября 2008 Бинбанк
Денежный рынок
Уровень рублевой ликвидности снижается второй торговый день подряд. На утро сегодняшнего дня суммарные остатки на счетах Центробанка достигли отметки 706,1 млрд.руб., что на 8,71% ниже относительно значения, показанного днем ранее. Не смотря на падение ликвидности, ситуация на рынке межбанковских кредитов стабилизируется. Вчера стоимость коротких кредитов находилась в пределах 6,0-8,0% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,48% годовых, против 8,20% годовых накануне. Стоит отметить, что вчера премьер-министр Владимир Путин обратился к представителям банковского сообщества с заявлением о том, что когда коммерческие банки получают деньги на беззалоговых аукционах, либо от ВЭБа, то они автоматически получают статус агента Правительства. При этом Владимир Путин подчеркнул, что дальнейшие действия таких банков на межбанке должны быть связаны с теми условиями, на которых государство им предоставило средства, т.е. предлагая финансовые ресурсы друг другу, банки не должны завышать ставки. Уже сегодня состоится второй аукцион по предоставлению беззалоговых кредитов. Банковскому сообществу будет предложено 400 млрд.руб. сроком пять недель, ставка отсечения составит 8,5% годовых. Вчера же состоялся аукцион по размещению временно свободных бюджетных средств на недельные депозиты коммерческих банков. Из предложенных Минфином 150 млрд.руб., объем размещения составил 21 млрд.руб. При ставке отсечения 8,00% годовых, средневзвешенная ставка зафиксирована на отметке 8,02% годовых.
Вчера помощник президента РФ по экономическим вопросам Аркадий Дворкович сообщил журналистам о том, что Правительство перечислило деньги ВЭБу, которые тот сможет использовать для субординированных кредитов банкам. Стоит отметить, что оздоровление банковской системы будет зависеть от основных получателей данных средств, которые по замыслу Правительства, должны будут распространять ликвидность дальше.
Валютный рынок
В среду курс американской валюты продолжил рост торговых позиций против основных мировых валют. К закрытию азиатских торгов курс евро к доллару снизился более чем на 0,3 процента к уровню закрытию в Нью-Йорке до 1,2785. Отметим, что еще в начале азиатских торгов на электронной платформе EBS единая европейская валюта подешевела до $1,2726 – самого низкого уровня с ноября 2006 года. Курс доллара к иене опустился до 97,38 единицы японской валюты. На электронных торгах EBS он коснулся уровня 96,89 иены, что является семимесячным минимумом.
Доллар продолжает отыгрывать ожидания глобальной мировой рецессии, а также более масштабного снижения уровня процентной ставки со стороны ЕЦБ. Инвесторы полагают, что Европейский Центробанк располагает возможностями для более значительного снижения ключевой процентной ставки, чем ФРC США, и без того опустившая ставку в общей сложности на 375 базисных пунктов до 1,5 процента годовых. ЕЦБ пока снизила ставку всего на 50 базисных пунктов до 3,75 процента годовых. Помимо ставок, инвесторов привлекает высокая ликвидность американской и стабильность японской валюты на фоне кризиса финансовых рынков, хотя усилия властей ослабили напряженность с межбанковским долларовым кредитованием. Стоимость краткосрочных долларовых займов начала снижаться в Лондоне и Азии, а это означает, что доверие банков друг к другу начинает восстанавливаться. Россия также демонстрирует улучшение ситуации с межбанковским кредитованием. На текущий момент, ситуация в финансовой сфере приблизилось к стабильной, однако на какой срок это продлится, сказать сложно. Участники торгов пока не представляют масштабы кризиса в реальном секторе экономики, а значит, любые негативные новости по компаниям и экономике будут восприниматься рынком, как начало депрессии мировой экономики. На текущий момент мы не видим фундаментальных факторов для изменения тренда по доллару, хотя и отмечаем достаточно сильное укрепление его позиций за последнее время.
Рынок облигаций
Улучшение уровня рублевой ликвидности не сказалось на рынке государственных займов, где по всем торгуемым выпускам замечалась негативная динамика; не порадовал и корпоративный долг – участники долгового рынка предпочитали фиксироваться, в финансовом секторе хуже других проявили себя облигационные займы банка Русский Стандарт.
Государственные облигации
Торговая активность вчерашнего дня заметно улучшилась по сравнению с предыдущими торговыми сессиями в секторе государственного долга, однако характер торгов был направлен на фиксацию прибыли. В положительном секторе удалось задержаться всего двум государственным займам – ОФЗ 25061 и ОФЗ 46002, причем с последним был зафиксирован максимальный торговый оборот. Два длинных высоколиквидных выпуска ОФЗ 46020 и ОФЗ 46021 закрылись в минусе, всего по двум бумагам было проведено семь сделок. Росли доходности по бумагам ОФЗ 25059, ОФЗ 26198 и ОФЗ 46003. Н а рынках emerging markets торги по рублевым тридцатилетним еврооблигациям начались с уровня доходности 11,746%, затем в течение дня снизилась на 62 пункта до 11,125%. Американские казначейские десятилетние облигации продолжают дорожать, их доходность снизилась еще на 13 пунктов и достигла отметки 3,59%. Спрэд Russia 30 к US Treasuries 10 составил 752 пункта.
Ожидать роста котировок федеральных займов пока преждевременно на фоне ухудшения общего уровня рублевой ликвидности; по некоторым коротким займам возможны незначительные покупки.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 26 млрд. рублей, из которых 13 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 13 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Дешевели облигации первоклассных эмитентов продавался восьмой выпуск Газпрома; второй и четвертый долг ФСК ЕЭС подешевели на 1,29% и 4,52%. Росла доходность по четвертому выпуску Лукойла, на положительной территории удалось закрыться шестому займу Газпрома и четвертому Лукойла. В секторе связи и транспорта на 3,23% снизились котировки третьего долга РЖД, четвертый выпуск Центртелекома прибавил 1%. В секции финансовых бумаг продавались все торгуемые выпуски – шестой и седьмой займы банка Русский стандарт подешевели на 2,07% и 12,5%; третий долг Россельхозбанка упал на 3,89%.
Сегодняшний торговый день вероятней всего сюрпризов не принесет, торги продолжат оставаться на том же уровне, негативная динамика будет преобладать в рядах российских инвесторов
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Уровень рублевой ликвидности снижается второй торговый день подряд. На утро сегодняшнего дня суммарные остатки на счетах Центробанка достигли отметки 706,1 млрд.руб., что на 8,71% ниже относительно значения, показанного днем ранее. Не смотря на падение ликвидности, ситуация на рынке межбанковских кредитов стабилизируется. Вчера стоимость коротких кредитов находилась в пределах 6,0-8,0% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,48% годовых, против 8,20% годовых накануне. Стоит отметить, что вчера премьер-министр Владимир Путин обратился к представителям банковского сообщества с заявлением о том, что когда коммерческие банки получают деньги на беззалоговых аукционах, либо от ВЭБа, то они автоматически получают статус агента Правительства. При этом Владимир Путин подчеркнул, что дальнейшие действия таких банков на межбанке должны быть связаны с теми условиями, на которых государство им предоставило средства, т.е. предлагая финансовые ресурсы друг другу, банки не должны завышать ставки. Уже сегодня состоится второй аукцион по предоставлению беззалоговых кредитов. Банковскому сообществу будет предложено 400 млрд.руб. сроком пять недель, ставка отсечения составит 8,5% годовых. Вчера же состоялся аукцион по размещению временно свободных бюджетных средств на недельные депозиты коммерческих банков. Из предложенных Минфином 150 млрд.руб., объем размещения составил 21 млрд.руб. При ставке отсечения 8,00% годовых, средневзвешенная ставка зафиксирована на отметке 8,02% годовых.
Вчера помощник президента РФ по экономическим вопросам Аркадий Дворкович сообщил журналистам о том, что Правительство перечислило деньги ВЭБу, которые тот сможет использовать для субординированных кредитов банкам. Стоит отметить, что оздоровление банковской системы будет зависеть от основных получателей данных средств, которые по замыслу Правительства, должны будут распространять ликвидность дальше.
Валютный рынок
В среду курс американской валюты продолжил рост торговых позиций против основных мировых валют. К закрытию азиатских торгов курс евро к доллару снизился более чем на 0,3 процента к уровню закрытию в Нью-Йорке до 1,2785. Отметим, что еще в начале азиатских торгов на электронной платформе EBS единая европейская валюта подешевела до $1,2726 – самого низкого уровня с ноября 2006 года. Курс доллара к иене опустился до 97,38 единицы японской валюты. На электронных торгах EBS он коснулся уровня 96,89 иены, что является семимесячным минимумом.
Доллар продолжает отыгрывать ожидания глобальной мировой рецессии, а также более масштабного снижения уровня процентной ставки со стороны ЕЦБ. Инвесторы полагают, что Европейский Центробанк располагает возможностями для более значительного снижения ключевой процентной ставки, чем ФРC США, и без того опустившая ставку в общей сложности на 375 базисных пунктов до 1,5 процента годовых. ЕЦБ пока снизила ставку всего на 50 базисных пунктов до 3,75 процента годовых. Помимо ставок, инвесторов привлекает высокая ликвидность американской и стабильность японской валюты на фоне кризиса финансовых рынков, хотя усилия властей ослабили напряженность с межбанковским долларовым кредитованием. Стоимость краткосрочных долларовых займов начала снижаться в Лондоне и Азии, а это означает, что доверие банков друг к другу начинает восстанавливаться. Россия также демонстрирует улучшение ситуации с межбанковским кредитованием. На текущий момент, ситуация в финансовой сфере приблизилось к стабильной, однако на какой срок это продлится, сказать сложно. Участники торгов пока не представляют масштабы кризиса в реальном секторе экономики, а значит, любые негативные новости по компаниям и экономике будут восприниматься рынком, как начало депрессии мировой экономики. На текущий момент мы не видим фундаментальных факторов для изменения тренда по доллару, хотя и отмечаем достаточно сильное укрепление его позиций за последнее время.
Рынок облигаций
Улучшение уровня рублевой ликвидности не сказалось на рынке государственных займов, где по всем торгуемым выпускам замечалась негативная динамика; не порадовал и корпоративный долг – участники долгового рынка предпочитали фиксироваться, в финансовом секторе хуже других проявили себя облигационные займы банка Русский Стандарт.
Государственные облигации
Торговая активность вчерашнего дня заметно улучшилась по сравнению с предыдущими торговыми сессиями в секторе государственного долга, однако характер торгов был направлен на фиксацию прибыли. В положительном секторе удалось задержаться всего двум государственным займам – ОФЗ 25061 и ОФЗ 46002, причем с последним был зафиксирован максимальный торговый оборот. Два длинных высоколиквидных выпуска ОФЗ 46020 и ОФЗ 46021 закрылись в минусе, всего по двум бумагам было проведено семь сделок. Росли доходности по бумагам ОФЗ 25059, ОФЗ 26198 и ОФЗ 46003. Н а рынках emerging markets торги по рублевым тридцатилетним еврооблигациям начались с уровня доходности 11,746%, затем в течение дня снизилась на 62 пункта до 11,125%. Американские казначейские десятилетние облигации продолжают дорожать, их доходность снизилась еще на 13 пунктов и достигла отметки 3,59%. Спрэд Russia 30 к US Treasuries 10 составил 752 пункта.
Ожидать роста котировок федеральных займов пока преждевременно на фоне ухудшения общего уровня рублевой ликвидности; по некоторым коротким займам возможны незначительные покупки.
Корпоративные облигации
Вторичный рынок
По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 26 млрд. рублей, из которых 13 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 13 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Дешевели облигации первоклассных эмитентов продавался восьмой выпуск Газпрома; второй и четвертый долг ФСК ЕЭС подешевели на 1,29% и 4,52%. Росла доходность по четвертому выпуску Лукойла, на положительной территории удалось закрыться шестому займу Газпрома и четвертому Лукойла. В секторе связи и транспорта на 3,23% снизились котировки третьего долга РЖД, четвертый выпуск Центртелекома прибавил 1%. В секции финансовых бумаг продавались все торгуемые выпуски – шестой и седьмой займы банка Русский стандарт подешевели на 2,07% и 12,5%; третий долг Россельхозбанка упал на 3,89%.
Сегодняшний торговый день вероятней всего сюрпризов не принесет, торги продолжат оставаться на том же уровне, негативная динамика будет преобладать в рядах российских инвесторов
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу