USD/RUB TOM 64.80 (+0.22%) 13:42 мск
EUR/RUB TOM 73.14 (+0.20%) 13:42 мск
Бивалютная корзина 68.55 (+0.21%) 13:42 мск
Факторы в поддержку рубля
• Ожидания инвесторов, что выступление Д.Йеллен 26.08 в Jacksone Hole не станет каким-либо стрессом для рисковых активов и рубля.
• Цены на нефть в рублях (баррель Brent) на относительно комфортном уровне (49.57*64.84=3214), что может ограничивать потенциал снижения российской валюты в случае дальнейшей коррекции цен на нефть.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Сохраняющаяся привлекательность carry trade с рублем.
• Высокая вероятность, что накануне парламентских выборов в РФ власти будут избегать каких-либо потрясений в рубле и на отечественном финансовом рынке.
Негативные факторы для рубля
• Завершение налогового периода в РФ.
• Снижение цен на нефть – Brent 49.57$ (-0.70%).
• Риск новых словесных интервенций против чрезмерного укрепления рубля в случае снижения USDRUB <63-63.50. Ограничивает потенциал укрепления рубля.
• Неопределенность в отношениях между РФ и Украиной.
• Рост спроса на валюту со стороны инвесторов, к-рые получили дивиденды от компаний РФ
Базовый сценарий – выступление Д.Йеллен в Jackson Hole (17:00 мск, несколько ранее будет доступен ее доклад в печатном виде) не станет существенным стрессом для финансовых рынков и рисковых активов и, как и ранее, не будет содержать в себе ярко выраженной «ястребиной» риторики. Выступление может носить преимущественно академический характер и не содержать намека на повышение ставок ФРС в рамках заседания 20-21 сентября. Не следует также забывать про президентские выборы в США 8.11, накануне которых Д.Йеллен вряд ли захочет экспериментировать со ставкой в условиях в целом неясной картины мира.
Такое развитие событий может быть также позитивным сценариям развития событий, то есть спровоцировать закрытие спекулятивных «коротких» позиций по S&P500, а также быть причиной дальнейших торгов в USDRUB заметно ниже 65. В то же самое время надо понимать, что потенциал укрепления рубля при благоприятном сценарии развития событий может быть ограничен поддержкой 63-63.5.
Не исключено, что риторика главы ФРС будет определяющей для дальнейшей динамики цен на нефть. Речь о том, что выступление Д.Йеллен определит дальнейший ход торгов в паре EURUSD, которая в последнее время тесно коррелирует с котировками Brent и WTI. Один из итогов недели на рынке нефти при этом может сводиться к тому, что заморозка – это очень противоречивая история, поэтому 50$ все еще сильный уровень сопротивления, преодолеть который исключительно на заявлениях представителей С.Аравии или Ирана пока проблематично.
Пессимистичный сценарий развития событий для рубля может сводится к тому, что интрига относительно сентябрьского заседания ФРС (20-21.09) сохранится, либо, к примеру, вероятность получить +0.25% в сентябре достигнет 50%. Но даже в этом случае сложно представить USDRUB выше 66/67.
В поддержку рублю до конца года то, что перелом на развивающихся рынках, похоже, действительно произошел. Напомню, что на текущей неделе оптимистичные прогнозы относительно дальнейшей динамики Emerging Markets представили в BlackRock, HSBC, PIMCO.
Технический анализ
Размашистый боковой тренд с границами 63/63.50-67/67.50 продолжается в USDRUB. Без дальнейшего снижения цен на нефть уровень 65 претендует на локальное сопротивление, равновесный курс, а также рубеж, где ряд ставок против рубля могут частично закрываться.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления 65, 66.10, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки 63-63.5, 62.5 и 61.
Мои позиции (август-сентябрь)
Ставка на торги в диапазоне 63.5-66/67 до экспирации опционов на USDRUB 15.09.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.
Риск 2016 г – снижение курса доллара к 62.5-63; в значительной степени реализовался.
67/69 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
26.08 – Выступление главы ФРС Д.Йеллен в Jackson Hole, данные Baker Hughes по буровым
15.09 – экспирация сентябрьских опционов на USDRUB на Московской Бирже
18.09 - Парламентские выборы в РФ
21.09 - Итоги заседания ФРС, Банка Японии
26-28.09 – Международная энергетическая конференция в Алжире (ОПЕК)
08.11 - Президентские выборы в США
EUR/RUB TOM 73.14 (+0.20%) 13:42 мск
Бивалютная корзина 68.55 (+0.21%) 13:42 мск
Факторы в поддержку рубля
• Ожидания инвесторов, что выступление Д.Йеллен 26.08 в Jacksone Hole не станет каким-либо стрессом для рисковых активов и рубля.
• Цены на нефть в рублях (баррель Brent) на относительно комфортном уровне (49.57*64.84=3214), что может ограничивать потенциал снижения российской валюты в случае дальнейшей коррекции цен на нефть.
• Высокие номинальные и реальные процентные ставки в РФ. Сохраняющаяся привлекательность carry trade с рублем.
• Высокая вероятность, что накануне парламентских выборов в РФ власти будут избегать каких-либо потрясений в рубле и на отечественном финансовом рынке.
Негативные факторы для рубля
• Завершение налогового периода в РФ.
• Снижение цен на нефть – Brent 49.57$ (-0.70%).
• Риск новых словесных интервенций против чрезмерного укрепления рубля в случае снижения USDRUB <63-63.50. Ограничивает потенциал укрепления рубля.
• Неопределенность в отношениях между РФ и Украиной.
• Рост спроса на валюту со стороны инвесторов, к-рые получили дивиденды от компаний РФ
Базовый сценарий – выступление Д.Йеллен в Jackson Hole (17:00 мск, несколько ранее будет доступен ее доклад в печатном виде) не станет существенным стрессом для финансовых рынков и рисковых активов и, как и ранее, не будет содержать в себе ярко выраженной «ястребиной» риторики. Выступление может носить преимущественно академический характер и не содержать намека на повышение ставок ФРС в рамках заседания 20-21 сентября. Не следует также забывать про президентские выборы в США 8.11, накануне которых Д.Йеллен вряд ли захочет экспериментировать со ставкой в условиях в целом неясной картины мира.
Такое развитие событий может быть также позитивным сценариям развития событий, то есть спровоцировать закрытие спекулятивных «коротких» позиций по S&P500, а также быть причиной дальнейших торгов в USDRUB заметно ниже 65. В то же самое время надо понимать, что потенциал укрепления рубля при благоприятном сценарии развития событий может быть ограничен поддержкой 63-63.5.
Не исключено, что риторика главы ФРС будет определяющей для дальнейшей динамики цен на нефть. Речь о том, что выступление Д.Йеллен определит дальнейший ход торгов в паре EURUSD, которая в последнее время тесно коррелирует с котировками Brent и WTI. Один из итогов недели на рынке нефти при этом может сводиться к тому, что заморозка – это очень противоречивая история, поэтому 50$ все еще сильный уровень сопротивления, преодолеть который исключительно на заявлениях представителей С.Аравии или Ирана пока проблематично.
Пессимистичный сценарий развития событий для рубля может сводится к тому, что интрига относительно сентябрьского заседания ФРС (20-21.09) сохранится, либо, к примеру, вероятность получить +0.25% в сентябре достигнет 50%. Но даже в этом случае сложно представить USDRUB выше 66/67.
В поддержку рублю до конца года то, что перелом на развивающихся рынках, похоже, действительно произошел. Напомню, что на текущей неделе оптимистичные прогнозы относительно дальнейшей динамики Emerging Markets представили в BlackRock, HSBC, PIMCO.
Технический анализ
Размашистый боковой тренд с границами 63/63.50-67/67.50 продолжается в USDRUB. Без дальнейшего снижения цен на нефть уровень 65 претендует на локальное сопротивление, равновесный курс, а также рубеж, где ряд ставок против рубля могут частично закрываться.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления 65, 66.10, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки 63-63.5, 62.5 и 61.
Мои позиции (август-сентябрь)
Ставка на торги в диапазоне 63.5-66/67 до экспирации опционов на USDRUB 15.09.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 60-67/69.
Риск 2016 г – снижение курса доллара к 62.5-63; в значительной степени реализовался.
67/69 «дорого», 65 «недорого», 62.50-63 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
26.08 – Выступление главы ФРС Д.Йеллен в Jackson Hole, данные Baker Hughes по буровым
15.09 – экспирация сентябрьских опционов на USDRUB на Московской Бирже
18.09 - Парламентские выборы в РФ
21.09 - Итоги заседания ФРС, Банка Японии
26-28.09 – Международная энергетическая конференция в Алжире (ОПЕК)
08.11 - Президентские выборы в США
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба