9 сентября 2016 NAS Broker Сергеев Олег
Презентация нового iPhone 7.
07.09.2016 состоялась презентация новой продуктовой линейки компании Apple. Центральным объектом презентации стал новый флагман iPhone 7. Новый процессор (А10), усиленная камера, а также объем батареи делают новый смартфон от Apple лидером производимости в своем сегменте. Именно во время презентации нового гаджета, акции компании Apple выросли в цене. Стоит отметить, что помимо нового iPhone, были разработаны ряд гаджетов (от наушников до переходников), что может выступить дополнением к смартфону и принести дополнительную выручку компании.
Актуальная позиция.
Таким образом, рекомендуем рассмотреть покупку акций компании Apple от текущего уровня цен в 108.36 с целью 115$. Уровнем ограничения риска выступит отметка в 105.24$
Фундаментальные факторы.
Основным драйвером движения акций Apple является выпуск новой продуктовой линейки компании, что происходит 2 раза в год. Стоит отметить, что продажа мобильных устройств (iPhone) занимает 55% от общей выручки компании и имеет тенденцию к сокращению. Однако, помимо сокращения продаж iPhone, которые уже достигли 1 млрд. проданных единиц, наблюдается рост доходной части сервисного сектора. Так выручка App Store по итогам 3 квартала 2016 года составила 6 млрд. долларов по сравнению с 5 млрд. годом ранее. Количество загрузок увеличилось до 140 млрд. что в 2 раза больше чем у Google Play. Также компания анонсировала расширение функции Apple Pay на ряд стран, в перечень которых вошла и Россия.
Повышенный ажиотаж на новый продукт вызовет повышенный спрос в момент предварительных заказов и фактических продаж.
Финансовые показатели.
Показатели рентабельности компании, отображают, что на каждый вложенный акционерами доллар компания сгенерировала 6.2 центов чистой прибыли за 3й квартал 2016 года. Стоит отметить, что динамика данного показателя и группы коэффициентов рентабельности имеют отрицательную тенденцию. В 1м квартале 2016 года Apple продемонстрировала исторический рост выручки компании, что стало основной причиной роста показателей группы рентабельности. Ликвидные активы Apple полностью покрывают краткосрочные обязательства и имеют положительную тенденцию. Показатели полностью удовлетворяют необходимые условия. Высокий уровень фондоотдачи свидетельствует о достаточном объеме продаж.
Показатели операционной деятельности.
Показатели прибыльности имеют положительную динамику. Снижение показателей EBIT и NOPAT свидетельствуют о сокращении операционной деятельности компании. Львиная доля затрат направлена на новые разработки. Затраты на их производство уже включены в отчет, а выручка будет отображена только с запуском продукции. Таким образом, текущие негативные показатели в перспективе увеличатся до нормативных значений.
Привлекательность для инвесторов.
Показатель WACC гораздо выше рыночного. EVA (реальная экономическая прибыль) которая принадлежит акционерам после вычета всех операционных расходов (включая налоги) и финансовых издержек имеет вовсе отрицательное значение, а это отображает неэффективное использования капитала и отсутствие дополнительной выручки для акционеров за последний год. Весь дополученный капитал был направлен в разработку новых продуктов.
Вероятность банкротства предприятия.
Модель Альтмана демонстрирует риск (вероятность) банкротства компании. Показатель свыше 2.6 отображает низкую вероятность банкротства. В случае с Apple, где показатели модели Альтмана 2.78, вероятность банкротства является минимальной.
Технический анализ.
• Пересечение средне скользящих демонстрирует сигнал восходящего тренда;
• Пробитие линий Alligator;
• «Позеленение» индикатора АО;
• Пересечение линий технического индикатора MACD, а также снижение гистограмм к 0 отметке, что свидетельствует о смене тренда.
Итоги.
Компания Apple с года в год демонстрирует стабильный рост как на фондовом рынке, так и среди компаний IT сектора. Рентабельность компании в среднем растет на 4% в год. Чистый денежный поток (Free cash flow) на конец 3 квартала 2017 года составит 24.720 млрд. долларов. Рекомендуем рассмотреть покупку акций компании Apple от текущего уровня цен в 108.36 с целью 115$. Уровнем ограничения риска выступит отметка в 105.24$.
http://www.nas-broker.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу