14 сентября 2016 КапиталЪ
Достаточно серьезно возросло давление и на активы развивающихся рынков: индекс MSCI EM, отражающий усредненную динамику фондовых рынков emerging markets упал на 1.9%. История с возможным повышением ставки ФРС - ключевой раздражитель для развивающихся рынков. Вплоть до заседания 20-21 сентября развивающиеся рынки могут продолжить коррекцию. Общий консенсус рынка по-прежнему предполагает, что процесс нормализации политики процентных ставок в Штатах будет проходить максимально плавно, следовательно, через какое-то время интерес спекулятивного капитала к развивающимся рынкам может вновь усилиться.
Цены на нефть в след за глобальными фондовыми индексами также упали на 4%. Российский фондовый рынок по итогам недели вырос на 1,2%, но в конце недели оказался под негативным влиянием общемировой конъюнктуры, связанной с усилением волатильности глобальных фондовых индексов, а также падением цен на нефть.
За прошедшую неделю значительные изменения произошли только в ПИФе, ориентированном на российский рынок. В ОПИФ смешанных инвестиций "КапиталЪ-Сбалансированный" мы сократили долю вложения в акции с 45% до 30% в связи с ростом волатильности и коррекцией мировых фондовых индексов.
Рынок долга. За прошедшую неделю на дальнем конце кривой ОФЗ доходность опускалась ниже 8%, но по итогам пятницы доходность составила 8.10%. Снижение нефтяных котировок и рублевых активов были обусловлены ростом вероятности поднятия ставок в США на декабрьском заседании ФРС. Все больше интерес инвесторов смешается с ОФЗ на облигации эмитентов второго эшелона.
ГТЛК смогла занять на 5 лет по ставке купона 11.10%. Доходность ССМО "ЛенСпецСМУ", обл, 001P-01 сер. с дюрацией три года снизилась ниже 11%. Самые качественные эмитенты второго эшелона торгуются с доходностью 9.70-9.90% на 2-3 года. Мы ожидаем консолидации ОФЗ на текущих уровнях и опережающего роста облигаций второго эшелона.
В течение недели. Текущая неделя будет также весьма насыщена выступлениями глав региональных банков ФРС, что может привести к дальнейшему нарастанию волатильности. В числе ключевых событий следует отметить блок статистики по экономике КНР (промпроизводство, розничные продажи), индекс цен производителей и данные по розничным продажам в США, а также данные по промышленном производству в ЕС. Наиболее интересным внутрироссийским событием станет заседание Банка России и решение по ставке (пятница), а также публикация итогов пересмотра суверенного рейтинга России агентством Standard & Poor’s.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба