14 сентября 2016 Finanz.ru
(Bloomberg) -- В то время как в развитых странах ралли бондов, которое последние 10 лет подогревалось экономическими стимулами, постепенно сходит на нет, в некоторых крупнейших развивающихся странах смягчение денежно-кредитной политики только начинается.
На фоне лихорадки на мировых рынках в последние дни околонулевой ставки Федеральной резервной системы JPMorgan Chase & Co., Pacific Investment Management Co. и Societe Generale SA нахваливают облигации стран, которые только запускают свои собственные экономические стимулы. Оба банка выделяют Бразилию, Индонезию и Россию, где в ближайший год ожидаются самые резкие снижения ключевых ставок.
Перспективы смягчения ДКП будут подогревать ралли на местных долговых рынках, где в прошлом месяце доходности упали до минимальной отметки за по меньшей мере шесть лет на фоне рекордного притока капитала. Доходность бондов этих стран на уровне 4,28 процента все еще почти на четыре процентных пункта превышает средний показатель стран "Группы семи", свидетельствуют индексы Блумберг.
"Нас привлекает высокодоходный сегмент облигаций в местных валютах развивающихся рынков, у которых есть фундаментальная поддержка за счет снижения темпов инфляции и центробанков, которые только запускают или находятся в середине циклов смягчения, - сказал Джонни Гулден, глава исследовательского отдела долговых рынков развивающихся стран в JPMorgan в Лондоне. - "Даже если ФРС будет повышать ставку плавно, ключевые ставки Бразилии и России будут снижаться на фоне замедления инфляции в этих странах".
JPMorgan рекомендует клиентам нарастить выше индикативной свою долю в облигациях в местной валюте Бразилии, Колумбии, России и Индонезии. Стратеги Societe Generale также рекомендуют гособлигации России, Бразилии и Индии в местной валюте, а также долларовые бонды Бразилии, Колумбии и Индонезии.
Инфляция в РФ замедлилась до самого низкого уровня более чем за два года, открывая центробанку страны возможность понизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 10 процентов по итогам заседания в эту пятницу и еще на 200 базисных пунктов к концу сентября 2017 года, свидетельствуют результаты опросов Блумберг.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На фоне лихорадки на мировых рынках в последние дни околонулевой ставки Федеральной резервной системы JPMorgan Chase & Co., Pacific Investment Management Co. и Societe Generale SA нахваливают облигации стран, которые только запускают свои собственные экономические стимулы. Оба банка выделяют Бразилию, Индонезию и Россию, где в ближайший год ожидаются самые резкие снижения ключевых ставок.
Перспективы смягчения ДКП будут подогревать ралли на местных долговых рынках, где в прошлом месяце доходности упали до минимальной отметки за по меньшей мере шесть лет на фоне рекордного притока капитала. Доходность бондов этих стран на уровне 4,28 процента все еще почти на четыре процентных пункта превышает средний показатель стран "Группы семи", свидетельствуют индексы Блумберг.
"Нас привлекает высокодоходный сегмент облигаций в местных валютах развивающихся рынков, у которых есть фундаментальная поддержка за счет снижения темпов инфляции и центробанков, которые только запускают или находятся в середине циклов смягчения, - сказал Джонни Гулден, глава исследовательского отдела долговых рынков развивающихся стран в JPMorgan в Лондоне. - "Даже если ФРС будет повышать ставку плавно, ключевые ставки Бразилии и России будут снижаться на фоне замедления инфляции в этих странах".
JPMorgan рекомендует клиентам нарастить выше индикативной свою долю в облигациях в местной валюте Бразилии, Колумбии, России и Индонезии. Стратеги Societe Generale также рекомендуют гособлигации России, Бразилии и Индии в местной валюте, а также долларовые бонды Бразилии, Колумбии и Индонезии.
Инфляция в РФ замедлилась до самого низкого уровня более чем за два года, открывая центробанку страны возможность понизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 10 процентов по итогам заседания в эту пятницу и еще на 200 базисных пунктов к концу сентября 2017 года, свидетельствуют результаты опросов Блумберг.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу