USD/RUB TOM 62.35 (-0.72%) 16:25 мск
EUR/RUB TOM 69.99 (-0.95%) 16:25 мск
Бивалютная корзина 65.79 (-0.83) 16:25 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть. Brent 50.3$ (+0.33%)
• Восстановление рублевого эквивалента барреля Brent (50.3*62.35=3136)
• Стоп-лоссы к лонгам в USDRUB <62.70. Возможная ликвидация позиций на покупку в USDRUB, которые ранее могли открываться под провал переговоров в Алжире, как возможное топливо для дальнейшего укрепления рубля.
• Сохраняющаяся привлекательность carry trade с рублем на фоне жесткой ДКП ЦБ РФ. Благоприятная ситуация с аппетитом к риску после сентябрьского заседания ФРС 21.09.
Негативные факторы для рубля
• Признаки перепроданности в USDRUB.
• Бюджетный вопрос. Минфин РФ может быть заинтересован в чуть более низком курсе рубля, чтобы сверстать бюджет при 40$ на ближайшую трехлетку. http://www.rbc.ru/newspaper/2016/10/03/57ee7fcd9a79473376526d13
• Опасения новых вербальных интервенций против чрезмерного укрепления рубля в случае дальнейшего снижения USDRUB.
• Возможные спекуляции о том, что ЦБР еще раз снизит ключевую ставку до конца 2016 г, чтобы ограничить рост курса российской валюты. Решение ЦБ Казахстана снизить ставку с 13% до 12.5% на фоне стабилизации цен на нефть и инфляции (http://meta.kz/novosti/kazakhstan/1094792-natsional-nyy-bank-rk-snizil-bazovuyu-stavku-s-13-do-12-5.html
)
Я держу несколько сценариев развития событий в паре USDRUB в октябре. С одной стороны, как было отмечено на прошлой неделе, баланс рисков по итогам сентября сместился в сторону рубля, и на этой неделе мы вполне можем получить торговый диапазон 61-63 в USDRUB или попытку рубля укрепиться в октябре до 61-61.50 (сильная поддержка в октябре 2015 г). С другой стороны, в случае возможного снижения к 61-61.50 я, вероятно, будут пытаться работать от покупок в USDRUB в расчете на отскок.
Сложно пока поверить в том, что торги в Brent окончательно сместились в диапазон 50-55$, однако я вполне допускаю в рамках краткосрочной волатильности «овершут» или движение к 52.50$, что как раз и может дать снижение USDRUB к 61-61.50.
Если говорить про возможную фиксацию в рубле и потенциал возможного роста USDRUB в случае ухудшения внешнего фона, то пока сложно краткосрочно представить курс выше 64/65.
Вербальные интервенции
С учетом популярности carry trade с рублем, стабильной ситуации с аппетитом к риску вербальные интервенции финансовых властей против укрепления национальной валюты могли быть не совсем эффективны на тех же ценовых уровнях в USDRUB, что и в июле текущего года (63-63.50).
Иными словами, риск заключается в том, что словесные интервенции в этот раз могут прозвучать на чуть более низких уровнях в USDRUB, к примеру, 61-61.50.
Один из вариантов развития событий – это возможное снижение ключевой ставки ЦБ РФ еще раз до конца года на 50 б.п. с текущих 10.5% или спекуляции на эту тему. Другой вариант – регулятор может дать понять, что намерен вернуться к покупке валюты в ЗВР, не дожидаясь роста цен на нефть до 55$, если курс отчетливо устремится к 60.
Бюджетный фактор
Бюджетный фактор может напоминать о рубле в течение всего октябре по мере обсуждения и подготовки трехлетнего бюджета РФ на 2017-2019 гг. Теоретически это риск для российской валюты, но с учетом возможной приватизации Башнефти, котировок Brent у 50$ и других факторов давление на российский рубль, скорее всего, будет незначительным.
Минфин РФ, чтобы сверстать бюджет при 40$, видит рубль на более низких ценовых уровнях (2017 – 67.5, 2018 – 68.7, 2019 – 71.1). Одного этого желания сейчас мало, чтобы уронить рубль, так как carry trade и нефть по 50$ перевешивают.
Октябрь (календарь)
Главная история в рубле в октябре – это все еще история с аппетитом к риску и благоприятной конъюнктурой вплоть до декабрьского заседания ФРС (14.12). Негатив, связанный с сирийским фактором, расследованием MH17, вероятно, будет отступать, что поддержит рубль. Впрочем, благоприятный внешний фон, возможно, будет проще отыгрывать ставками на рост индекса ММВБ к максимумам этого года и выше, чем игрой на понижение в USDRUB с точки зрения соотношения прибыль/риск.
Аналогично нельзя исключать, что индекс S&P500 все-таки поднимется в район исторических максимумов в октябре-ноябре.
В фокусе в октябре будет второй раунд дебатов между Х.Клинтон и Д.Трампом 9.10, старт сезона корпоративной отчетности в США на следующей неделе, а также прояснение ситуации с Deutsche Bank.
Аналитики
Чуть ли не все аналитики в один голос в последнее время говорили про необоснованность роста цен на нефть после противоречивого решения ОПЕК о сокращении добычи, а также то, что сложно представить дальнейшее укрепление рубля. Когда все в один голос что-то говорят, то рынок склонен наказывать такое большинство, что мы сейчас фактически и наблюдаем. Чем сильнее аналитики сопротивляются росту рубля, тем выше шансы на попытку курса USDRUB оказаться еще ниже.
Технический анализ
Прохождение поддержки 62.70-63 открывает путь USDRUB к уровню поддержки осень 2015 г в районе 61-61.50. Осциллятор RSI в районе 30 может быть и ниже. Перепроданность USDRUB - это повод для коррекции на пробой или краткосрочного возврата (тестирования) теперь уже локального сопротивления 62.70-63, но не достаточное условие для разворота тренда в USDRUB.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 62.70-63, 63.5, 65-66, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 61-61.50.
Мои позиции (октябрь)
Ставка на консолидацию USDRUB в диапазон 62.70-64/65 до экспирации 20 октября. Риск укрепления рубля до 61-61.50 частично захеджирован. Снижение курса до данной поддержки, вероятно, буду использовать для краткосрочных покупок USDRUB.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 62.70-67/69.
Риск 2016 г – снижение курса доллара к 62.5-63; в значительной степени реализовался.
67/69 «дорого», 65 «недорого», 62.70 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
30.09 – статистика по буровым от Baker Hughes
09.10 – дебаты кандидатов в президенты США (Клинтон/Трамп)
10-е числа октября – старт сезона корпоративной отчетности в США
19.10 – дебаты кандидатов в президенты США (Клинтон/Трамп)
08.11 - Президентские выборы в США
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 69.99 (-0.95%) 16:25 мск
Бивалютная корзина 65.79 (-0.83) 16:25 мск
Факторы в поддержку рубля
• Рост цен на нефть. Brent 50.3$ (+0.33%)
• Восстановление рублевого эквивалента барреля Brent (50.3*62.35=3136)
• Стоп-лоссы к лонгам в USDRUB <62.70. Возможная ликвидация позиций на покупку в USDRUB, которые ранее могли открываться под провал переговоров в Алжире, как возможное топливо для дальнейшего укрепления рубля.
• Сохраняющаяся привлекательность carry trade с рублем на фоне жесткой ДКП ЦБ РФ. Благоприятная ситуация с аппетитом к риску после сентябрьского заседания ФРС 21.09.
Негативные факторы для рубля
• Признаки перепроданности в USDRUB.
• Бюджетный вопрос. Минфин РФ может быть заинтересован в чуть более низком курсе рубля, чтобы сверстать бюджет при 40$ на ближайшую трехлетку. http://www.rbc.ru/newspaper/2016/10/03/57ee7fcd9a79473376526d13
• Опасения новых вербальных интервенций против чрезмерного укрепления рубля в случае дальнейшего снижения USDRUB.
• Возможные спекуляции о том, что ЦБР еще раз снизит ключевую ставку до конца 2016 г, чтобы ограничить рост курса российской валюты. Решение ЦБ Казахстана снизить ставку с 13% до 12.5% на фоне стабилизации цен на нефть и инфляции (http://meta.kz/novosti/kazakhstan/1094792-natsional-nyy-bank-rk-snizil-bazovuyu-stavku-s-13-do-12-5.html
)
Я держу несколько сценариев развития событий в паре USDRUB в октябре. С одной стороны, как было отмечено на прошлой неделе, баланс рисков по итогам сентября сместился в сторону рубля, и на этой неделе мы вполне можем получить торговый диапазон 61-63 в USDRUB или попытку рубля укрепиться в октябре до 61-61.50 (сильная поддержка в октябре 2015 г). С другой стороны, в случае возможного снижения к 61-61.50 я, вероятно, будут пытаться работать от покупок в USDRUB в расчете на отскок.
Сложно пока поверить в том, что торги в Brent окончательно сместились в диапазон 50-55$, однако я вполне допускаю в рамках краткосрочной волатильности «овершут» или движение к 52.50$, что как раз и может дать снижение USDRUB к 61-61.50.
Если говорить про возможную фиксацию в рубле и потенциал возможного роста USDRUB в случае ухудшения внешнего фона, то пока сложно краткосрочно представить курс выше 64/65.
Вербальные интервенции
С учетом популярности carry trade с рублем, стабильной ситуации с аппетитом к риску вербальные интервенции финансовых властей против укрепления национальной валюты могли быть не совсем эффективны на тех же ценовых уровнях в USDRUB, что и в июле текущего года (63-63.50).
Иными словами, риск заключается в том, что словесные интервенции в этот раз могут прозвучать на чуть более низких уровнях в USDRUB, к примеру, 61-61.50.
Один из вариантов развития событий – это возможное снижение ключевой ставки ЦБ РФ еще раз до конца года на 50 б.п. с текущих 10.5% или спекуляции на эту тему. Другой вариант – регулятор может дать понять, что намерен вернуться к покупке валюты в ЗВР, не дожидаясь роста цен на нефть до 55$, если курс отчетливо устремится к 60.
Бюджетный фактор
Бюджетный фактор может напоминать о рубле в течение всего октябре по мере обсуждения и подготовки трехлетнего бюджета РФ на 2017-2019 гг. Теоретически это риск для российской валюты, но с учетом возможной приватизации Башнефти, котировок Brent у 50$ и других факторов давление на российский рубль, скорее всего, будет незначительным.
Минфин РФ, чтобы сверстать бюджет при 40$, видит рубль на более низких ценовых уровнях (2017 – 67.5, 2018 – 68.7, 2019 – 71.1). Одного этого желания сейчас мало, чтобы уронить рубль, так как carry trade и нефть по 50$ перевешивают.
Октябрь (календарь)
Главная история в рубле в октябре – это все еще история с аппетитом к риску и благоприятной конъюнктурой вплоть до декабрьского заседания ФРС (14.12). Негатив, связанный с сирийским фактором, расследованием MH17, вероятно, будет отступать, что поддержит рубль. Впрочем, благоприятный внешний фон, возможно, будет проще отыгрывать ставками на рост индекса ММВБ к максимумам этого года и выше, чем игрой на понижение в USDRUB с точки зрения соотношения прибыль/риск.
Аналогично нельзя исключать, что индекс S&P500 все-таки поднимется в район исторических максимумов в октябре-ноябре.
В фокусе в октябре будет второй раунд дебатов между Х.Клинтон и Д.Трампом 9.10, старт сезона корпоративной отчетности в США на следующей неделе, а также прояснение ситуации с Deutsche Bank.
Аналитики
Чуть ли не все аналитики в один голос в последнее время говорили про необоснованность роста цен на нефть после противоречивого решения ОПЕК о сокращении добычи, а также то, что сложно представить дальнейшее укрепление рубля. Когда все в один голос что-то говорят, то рынок склонен наказывать такое большинство, что мы сейчас фактически и наблюдаем. Чем сильнее аналитики сопротивляются росту рубля, тем выше шансы на попытку курса USDRUB оказаться еще ниже.
Технический анализ
Прохождение поддержки 62.70-63 открывает путь USDRUB к уровню поддержки осень 2015 г в районе 61-61.50. Осциллятор RSI в районе 30 может быть и ниже. Перепроданность USDRUB - это повод для коррекции на пробой или краткосрочного возврата (тестирования) теперь уже локального сопротивления 62.70-63, но не достаточное условие для разворота тренда в USDRUB.
USDRUB (Daily)
Уровни сопротивления - 62.70-63, 63.5, 65-66, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 61-61.50.
Мои позиции (октябрь)
Ставка на консолидацию USDRUB в диапазон 62.70-64/65 до экспирации 20 октября. Риск укрепления рубля до 61-61.50 частично захеджирован. Снижение курса до данной поддержки, вероятно, буду использовать для краткосрочных покупок USDRUB.
Не исключено, что во 2п2016 г торги будут проходить преимущественно в коридоре 62.70-67/69.
Риск 2016 г – снижение курса доллара к 62.5-63; в значительной степени реализовался.
67/69 «дорого», 65 «недорого», 62.70 «дешево» по USDRUB в контексте 2п2016 г.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 2400 пунктов в 2016 г и 3000 пунктов в ближайшие несколько лет.
Календарь
30.09 – статистика по буровым от Baker Hughes
09.10 – дебаты кандидатов в президенты США (Клинтон/Трамп)
10-е числа октября – старт сезона корпоративной отчетности в США
19.10 – дебаты кандидатов в президенты США (Клинтон/Трамп)
08.11 - Президентские выборы в США
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter