12 октября 2016 Finanz.ru
(Bloomberg) -- В мире, изобилующем отрицательными ставками доходности, некоторые из наиболее опытных инвесторов на рынках долга развивающихся стран видят в войнах, путчах и даже кандидатуре Дональда Трампа редкую возможность заработать.
Сэм Финкельштейн из Goldman Sachs Asset Management говорит, что бонды национальной нефтяной компании погрязшей в кризисе Венесуэлы привлекательны для инвестиций, несмотря на угрозу дефолта. Он оптимистично настроен и в отношении Мексики, где песо укрепился на фоне снижения шансов победы Трампа на президентских выборах в США. Ерлан Сыздыков из Pioneer Investment Management видит возможности для вложений в Турции, которая пережила попытку переворота, ряд терактов и понижение кредитных рейтингов по версии двух ведущих агентств до "мусорного" уровня, а также участвует в сирийской войне.
Все больше инвесторов ищут доходные активы среди самых турбулентных мировых рынков на фоне падения ниже нуля ставок по бондам на беспрецедентные $11,6 триллиона в результате усилий центробанков развитых стран от Японии до Германии по оживлению экономического роста. Глобальный избыток сбережений привел к тому, что в этом году фонды облигаций развивающихся рынков впервые с 2012 года зафиксировали чистый приток инвестиций - пока в размере $43,5 миллиарда, свидетельствуют данные EPFR Global.
"Любые признаки волатильности станут возможностью для дальнейшего наращивания позиций на этом рынке, - сказал Сыздыков, управляющий в Pioneer фондом Emerging Market Bond на $4,2 миллиарда, который с января привлек $1,4 миллиарда новых инвестиций. - Мощнейший приток горячих денег сделал наш рынок довольно дорогим".
Среди развивающихся рынков Турция и Мексика были единственными странами, пропустившими ралли в третьем квартале, свидетельствует индекс долларовых облигаций Bloomberg Emerging Markets Sovereign Bond. Средняя доходность входящих в него бумаг упала до близких к трехлетнему минимуму 4,25 процента. Долларовые бонды Турции за тот же период подешевели на 1,8 процента, а Мексики - на 0,4 процента.
Неудовлетворенный спрос
Хотя новые выпуски облигаций со стороны РФ, Мексики и Китая позволили удовлетворить часть спроса в сентябре, свободных денег по-прежнему слишком много, тогда как предложение невелико. На этом фоне даже такие рисковые рынки, как Венесуэла, начинают выглядеть более привлекательно, говорит Финкельштейн, управляющий фондом Goldman Sachs Emerging Markets Debt Portfolio на $6,5 миллиарда.
У инвесторов, которые располагают свободными долларами, но не готовы играть на политической турбулентности, не особенно много вариантов. Доля наличных средств в фондах долларовых облигаций развивающихся стран выросла в августе в среднем до 6,1 процента, тогда как средний показатель за пять лет составляет 4,4 процента, свидетельствуют данные Morgan Stanley. Повышенный уровень объясняется притоком средств, "которые пока не были полностью инвестированы", говорилось в аналитическом обзоре банка от 28 сентября.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Сэм Финкельштейн из Goldman Sachs Asset Management говорит, что бонды национальной нефтяной компании погрязшей в кризисе Венесуэлы привлекательны для инвестиций, несмотря на угрозу дефолта. Он оптимистично настроен и в отношении Мексики, где песо укрепился на фоне снижения шансов победы Трампа на президентских выборах в США. Ерлан Сыздыков из Pioneer Investment Management видит возможности для вложений в Турции, которая пережила попытку переворота, ряд терактов и понижение кредитных рейтингов по версии двух ведущих агентств до "мусорного" уровня, а также участвует в сирийской войне.
Все больше инвесторов ищут доходные активы среди самых турбулентных мировых рынков на фоне падения ниже нуля ставок по бондам на беспрецедентные $11,6 триллиона в результате усилий центробанков развитых стран от Японии до Германии по оживлению экономического роста. Глобальный избыток сбережений привел к тому, что в этом году фонды облигаций развивающихся рынков впервые с 2012 года зафиксировали чистый приток инвестиций - пока в размере $43,5 миллиарда, свидетельствуют данные EPFR Global.
"Любые признаки волатильности станут возможностью для дальнейшего наращивания позиций на этом рынке, - сказал Сыздыков, управляющий в Pioneer фондом Emerging Market Bond на $4,2 миллиарда, который с января привлек $1,4 миллиарда новых инвестиций. - Мощнейший приток горячих денег сделал наш рынок довольно дорогим".
Среди развивающихся рынков Турция и Мексика были единственными странами, пропустившими ралли в третьем квартале, свидетельствует индекс долларовых облигаций Bloomberg Emerging Markets Sovereign Bond. Средняя доходность входящих в него бумаг упала до близких к трехлетнему минимуму 4,25 процента. Долларовые бонды Турции за тот же период подешевели на 1,8 процента, а Мексики - на 0,4 процента.
Неудовлетворенный спрос
Хотя новые выпуски облигаций со стороны РФ, Мексики и Китая позволили удовлетворить часть спроса в сентябре, свободных денег по-прежнему слишком много, тогда как предложение невелико. На этом фоне даже такие рисковые рынки, как Венесуэла, начинают выглядеть более привлекательно, говорит Финкельштейн, управляющий фондом Goldman Sachs Emerging Markets Debt Portfolio на $6,5 миллиарда.
У инвесторов, которые располагают свободными долларами, но не готовы играть на политической турбулентности, не особенно много вариантов. Доля наличных средств в фондах долларовых облигаций развивающихся стран выросла в августе в среднем до 6,1 процента, тогда как средний показатель за пять лет составляет 4,4 процента, свидетельствуют данные Morgan Stanley. Повышенный уровень объясняется притоком средств, "которые пока не были полностью инвестированы", говорилось в аналитическом обзоре банка от 28 сентября.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу