14 октября 2016 ValueWalk
Прошла неделя с момента последнего заседания ФРС и рынок уже теряет надежду на то, что ФРС будет поднимать ставки в 2016 году. Согласно прогнозам Блумберг, вероятность повышения ставки в декабре упала до 49% по сравнению с 58% неделей раньше и 65% месяцем раньше. Другим способом представить эти вероятности является оценка фьючерсов на ставку ФРС, истекающих в декабре. Текущая цена подразумевает ставку в 48 базисных процентных пунктов (т.е. в нынешнем диапазоне 25-50 базисных процентных пунктов). В конце августа декабрьские фьючерсы на процентную ставку ФРС были уровне 55 базисных процентных пунктов, а до брексита — на уровне 63 процентных пункта.
Если ФРС решит оставить ставки неизменными в декабре (неужели кто-то думает, что ФРС поднимет ставку за неделю до выборов? Рынок оценивает вероятность подъема ставки 2 ноября в 18%), то это может иметь серьезные последствия для капитала в различных отраслях. Главным образом, инвесторы захотят остаться в секторах, которые работали за течение последних трех лет — товары первой необходимости и здравоохранение (т.е. контрцикличные отрасли), даже несмотря на то, что эти отрасли сильно недооценены с июля. Дополнительно инвесторы будут избегать цикличных отраслей (энергетика, сырье и промышленность) поскольку эти акции недооценены из-за ожиданий по процентным ставкам ФРС за последние три года. Наконец, акции сектора товаров широкого потребления могут снова войти в моду с конца 2015 года. Этот сектор уже начал чувствовать себя лучше с момента брексита и является главным бенефициаром голубиной риторики в ожиданиях процентных ставок в период с октябры 2014 по октябрь 2015 года.
Если ФРС решит оставить ставки неизменными в декабре (неужели кто-то думает, что ФРС поднимет ставку за неделю до выборов? Рынок оценивает вероятность подъема ставки 2 ноября в 18%), то это может иметь серьезные последствия для капитала в различных отраслях. Главным образом, инвесторы захотят остаться в секторах, которые работали за течение последних трех лет — товары первой необходимости и здравоохранение (т.е. контрцикличные отрасли), даже несмотря на то, что эти отрасли сильно недооценены с июля. Дополнительно инвесторы будут избегать цикличных отраслей (энергетика, сырье и промышленность) поскольку эти акции недооценены из-за ожиданий по процентным ставкам ФРС за последние три года. Наконец, акции сектора товаров широкого потребления могут снова войти в моду с конца 2015 года. Этот сектор уже начал чувствовать себя лучше с момента брексита и является главным бенефициаром голубиной риторики в ожиданиях процентных ставок в период с октябры 2014 по октябрь 2015 года.
http://www.valuewalk.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба