1 ноября 2016 Вести Экономика
Резкий рост долларовой ставки LIBOR означает не только спрос на доллары, но и может нанести серьезный ущерб очень многим секторам экономики, в первую очередь американской.
Только за этот год трехмесячная ставка LIBOR, которая чаще всего используется при кредитовании с плавающей ставкой, выросла почти в три раза. Сейчас она вплотную подбирается к уровню 1%.
Уже много раз говорилось, что столь сильный всплеск вызван реформированием фондов денежного рынка, тем не менее это ничего не меняет, факт остается фактом: ставка выросла.
Некоторые экономисты почему-то до сих пор заявляют, что рост LIBOR указывает на то, что Федрезерв опаздывает с повышением ставки, причем в два раза. Такая точка зрения, конечно, имеет право на жизнь, как и любая другая, но она звучит несколько странно. Важнее другое.
Эксперты Goldman Sachs отмечают, что стоимость порядка 30% всех кредитов, выданных бизнесу в США, зависит от ставки LIBOR. Кроме того, от этой ставки зависят 20% ипотечных кредитов и подавляющее большинство студенческих кредитов.
Но и это еще не все. LIBOR является ключевым звеном на рынках производных финансовых инструментов и основой для 90% рынка кредитов с так называемым "плечом", а он, между прочим, оценивается почти в $1 трлн.
Вот это действительно важно, ведь для всех описанных выше кредитов важно, что ставка выросла в три раза.
Американские банки выдали огромное количество кредитов с привязкой к LIBOR - на сумму порядка $5 трлн, говорится в отчете Банка международных расчетов.
The Telegraph находит связь роста LIBOR c ростом межбанковских ставок в других странах, в частности Китае и Саудовской Аравии, но нужно отметить, что там есть своя история и свои причины, и связывать эти тенденции, наверное, не стоит.
Один из важных индикаторов кредитного стресса - LIBOR-OIS спред (разница между LIBOR и процентным свопом овернайт) - буквально кричит о проблемах. Показатель вырос почти до 40 пунктов, последний раз что-то подобное можно было видеть во время кризиса в европейской финансовой системе.
Мы уже отмечали в предыдущих материалах, что изменения на кредитном рынке происходят до того, как финансовый кризис становится очевидным. Иными словами, кредитный рынок является предвестником. Это происходило во всех финансовых кризисах без исключения, и уважаемые эксперты очередной раз об этом напоминают.
Многие уже сейчас выходят в кеш. Мировые инвесторы в октябре увеличили долю наличных денег в своих портфелях до 16-месячного максимума за счет сокращения доли облигаций, показал ежемесячный опрос, проведенный агентством Reuters.
Распродажи бумаг Великобритании, а также американских и европейских гособлигаций в октябре привели к тому, что глобальные фонды сократили долю облигаций в своих портфелях до 39,9% - самого низкого уровня с июня. В то же время они увеличили долю наличных до 6,6% - максимального уровня с июня 2015 г.
Только за этот год трехмесячная ставка LIBOR, которая чаще всего используется при кредитовании с плавающей ставкой, выросла почти в три раза. Сейчас она вплотную подбирается к уровню 1%.
Уже много раз говорилось, что столь сильный всплеск вызван реформированием фондов денежного рынка, тем не менее это ничего не меняет, факт остается фактом: ставка выросла.
Фонды денежного рынка
Фонды денежного рынка - ключевой источник краткосрочного необеспеченного финансирования для банков, компаний и властей США. В них инвесторы также обычно "паркуют" краткосрочную ликвидность. Реформа обяжет такие фонды формировать своеобразные денежные "подушки", при этом позволит не выполнять финансовые обязательства перед контрагентами в течение десяти дней, если есть риск бегства вкладчиков. Кроме того, фонды будут обязаны раскрывать свою чистую номинальную стоимость на основе текущей стоимости активов, которыми они владеют.
Фонды денежного рынка - ключевой источник краткосрочного необеспеченного финансирования для банков, компаний и властей США. В них инвесторы также обычно "паркуют" краткосрочную ликвидность. Реформа обяжет такие фонды формировать своеобразные денежные "подушки", при этом позволит не выполнять финансовые обязательства перед контрагентами в течение десяти дней, если есть риск бегства вкладчиков. Кроме того, фонды будут обязаны раскрывать свою чистую номинальную стоимость на основе текущей стоимости активов, которыми они владеют.
Некоторые экономисты почему-то до сих пор заявляют, что рост LIBOR указывает на то, что Федрезерв опаздывает с повышением ставки, причем в два раза. Такая точка зрения, конечно, имеет право на жизнь, как и любая другая, но она звучит несколько странно. Важнее другое.
Эксперты Goldman Sachs отмечают, что стоимость порядка 30% всех кредитов, выданных бизнесу в США, зависит от ставки LIBOR. Кроме того, от этой ставки зависят 20% ипотечных кредитов и подавляющее большинство студенческих кредитов.
Но и это еще не все. LIBOR является ключевым звеном на рынках производных финансовых инструментов и основой для 90% рынка кредитов с так называемым "плечом", а он, между прочим, оценивается почти в $1 трлн.
Вот это действительно важно, ведь для всех описанных выше кредитов важно, что ставка выросла в три раза.
Американские банки выдали огромное количество кредитов с привязкой к LIBOR - на сумму порядка $5 трлн, говорится в отчете Банка международных расчетов.
The Telegraph находит связь роста LIBOR c ростом межбанковских ставок в других странах, в частности Китае и Саудовской Аравии, но нужно отметить, что там есть своя история и свои причины, и связывать эти тенденции, наверное, не стоит.
Один из важных индикаторов кредитного стресса - LIBOR-OIS спред (разница между LIBOR и процентным свопом овернайт) - буквально кричит о проблемах. Показатель вырос почти до 40 пунктов, последний раз что-то подобное можно было видеть во время кризиса в европейской финансовой системе.
Мы уже отмечали в предыдущих материалах, что изменения на кредитном рынке происходят до того, как финансовый кризис становится очевидным. Иными словами, кредитный рынок является предвестником. Это происходило во всех финансовых кризисах без исключения, и уважаемые эксперты очередной раз об этом напоминают.
Многие уже сейчас выходят в кеш. Мировые инвесторы в октябре увеличили долю наличных денег в своих портфелях до 16-месячного максимума за счет сокращения доли облигаций, показал ежемесячный опрос, проведенный агентством Reuters.
Распродажи бумаг Великобритании, а также американских и европейских гособлигаций в октябре привели к тому, что глобальные фонды сократили долю облигаций в своих портфелях до 39,9% - самого низкого уровня с июня. В то же время они увеличили долю наличных до 6,6% - максимального уровня с июня 2015 г.
LIBOR
Это лондонская межбанковская ставка предложения (London Interbank Offered Rate, LIBOR). Средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам, которая предоставляется банкам, выступающим на лондонском межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки – от одного дня до 12 месяцев.
LIBOR вычисляется для десяти валют: американского доллара, евро, британского фунта стерлингов, австралийского доллара, датской кроны, новозеландского доллара, швейцарского франка, японской иены, шведской кроны и канадского доллара.
Это лондонская межбанковская ставка предложения (London Interbank Offered Rate, LIBOR). Средневзвешенная процентная ставка по межбанковским кредитам, которая предоставляется банкам, выступающим на лондонском межбанковском рынке с предложением средств в разных валютах и на разные сроки – от одного дня до 12 месяцев.
LIBOR вычисляется для десяти валют: американского доллара, евро, британского фунта стерлингов, австралийского доллара, датской кроны, новозеландского доллара, швейцарского франка, японской иены, шведской кроны и канадского доллара.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба