Группа НМТП, крупнейший по грузообороту портовый оператор в нашей стране, в августе отчиталась по МСФО за 1-е полугодие. Выручка компании выросла на 0,9% г/г, до $442 млн, чистая прибыль увеличилась на 45,4% г/г, до $364 млн, EBITDA повысилась на 9% г/г, достигнув $357,8 млн.
Источник: данные компании.
НМТП успешно поработал над улучшением операционных показателей. В частности, себестоимость его услуг снизилась на 17% г/г, до $104 млн, что обеспечит компании сильные финансовые результаты в долгосрочной перспективе. Из более свежих данных отмечу, что консолидированный грузооборот терминалов группы за январь-сентябрь увеличился на 6,3% г/г и достиг 110 487 тыс. тонн.
Источник: данные компании.
До конца года компания способна увеличить грузооборот, в частности объемы перевалки зерна. С 23 сентября текущего года по 1 июля 2018-го экспортная пошлина на пшеницу отменена. Позитивным для зарубежных поставок зерна фактором стало урегулирование разногласий по этому вопросу между Россией и Египтом.
Положительно на выручку НМТП повлияет и улучшение деловой активности в производственном секторе РФ. В сентябре показатель составил 51,1 после 50,8 в августе.
Источник: tradingeconomics.com.
Несмотря на неплохие результаты и перспективы, главным драйвером роста акций компании станет новостной фон, касающийся планов ее приватизации. Минэкономразвития России включило НМТП в план приватизации на 2017 год. На сегодняшний день нет определенности по поводу того, какая именно доля в компании будет выставлена на продажу. Кроме государства хочет продать свой пакет Транснефть, и пока неизвестно, произойдет ли эта сделка одновременно или это будет два разных события. В любом случае сомнений в интересе к доле в НМТП у меня нет, так как компания генерирует стабильный денежный поток в долларах.
В текущих котировках на Московской бирже 55,5% НМТП стоит приблизительно 62 млрд руб. Премия за контроль может составить 20-30%. Это будет соответствовать цене акции 8-9 руб., а с учетом конкурсных торгов стоимость бумаги может оказаться и выше. Совет директоров в июне оценил одну обыкновенную именную акцию компании в 8,22 руб.
На мой взгляд, у приватизации в НМТП есть два главных плюса. Во-первых, покупка крупного пакета приведет к повышению котировок компании. Во-вторых, увеличение частного капитала более благоприятно для бизнеса компании, чем наличие собственника в лице государства.
Что касается оценки НМТП по мультипликаторам, то по P/S (цена/объем продаж) и EV/EBITDA (отношение стоимости компании к прибыли до уплаты налогов) потенциал роста акций составляет 36 % и 33% соответственно. Коэффициент P/E у компании максимальный по сравнению с аналогами в связи с тем, что она самая крупная среди них. Потенциал роста до средних значений рентабельности продаж (ROS %) составляет 3,45 при среднерыночном 106,62.
Источник: rbc.ru.
С начала года акции НМТП прибавили 60% во многом благодаря улучшению конъюнктуры и девальвации рубля. С ростом финансовых показателей компания сможет выплачивать неплохие дивиденды. Это послужит хорошей поддержкой для котировок до конца года.
Источник: ru.tradingview.com.
С учетом вышеописанных факторов я прогнозирую цель по акции НМТП на уровне 8 руб. и предлагаю эти бумаги для средне- и долгосрочных инвестиций.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Источник: данные компании.
НМТП успешно поработал над улучшением операционных показателей. В частности, себестоимость его услуг снизилась на 17% г/г, до $104 млн, что обеспечит компании сильные финансовые результаты в долгосрочной перспективе. Из более свежих данных отмечу, что консолидированный грузооборот терминалов группы за январь-сентябрь увеличился на 6,3% г/г и достиг 110 487 тыс. тонн.
Источник: данные компании.
До конца года компания способна увеличить грузооборот, в частности объемы перевалки зерна. С 23 сентября текущего года по 1 июля 2018-го экспортная пошлина на пшеницу отменена. Позитивным для зарубежных поставок зерна фактором стало урегулирование разногласий по этому вопросу между Россией и Египтом.
Положительно на выручку НМТП повлияет и улучшение деловой активности в производственном секторе РФ. В сентябре показатель составил 51,1 после 50,8 в августе.
Источник: tradingeconomics.com.
Несмотря на неплохие результаты и перспективы, главным драйвером роста акций компании станет новостной фон, касающийся планов ее приватизации. Минэкономразвития России включило НМТП в план приватизации на 2017 год. На сегодняшний день нет определенности по поводу того, какая именно доля в компании будет выставлена на продажу. Кроме государства хочет продать свой пакет Транснефть, и пока неизвестно, произойдет ли эта сделка одновременно или это будет два разных события. В любом случае сомнений в интересе к доле в НМТП у меня нет, так как компания генерирует стабильный денежный поток в долларах.
В текущих котировках на Московской бирже 55,5% НМТП стоит приблизительно 62 млрд руб. Премия за контроль может составить 20-30%. Это будет соответствовать цене акции 8-9 руб., а с учетом конкурсных торгов стоимость бумаги может оказаться и выше. Совет директоров в июне оценил одну обыкновенную именную акцию компании в 8,22 руб.
На мой взгляд, у приватизации в НМТП есть два главных плюса. Во-первых, покупка крупного пакета приведет к повышению котировок компании. Во-вторых, увеличение частного капитала более благоприятно для бизнеса компании, чем наличие собственника в лице государства.
Что касается оценки НМТП по мультипликаторам, то по P/S (цена/объем продаж) и EV/EBITDA (отношение стоимости компании к прибыли до уплаты налогов) потенциал роста акций составляет 36 % и 33% соответственно. Коэффициент P/E у компании максимальный по сравнению с аналогами в связи с тем, что она самая крупная среди них. Потенциал роста до средних значений рентабельности продаж (ROS %) составляет 3,45 при среднерыночном 106,62.
Источник: rbc.ru.
С начала года акции НМТП прибавили 60% во многом благодаря улучшению конъюнктуры и девальвации рубля. С ростом финансовых показателей компания сможет выплачивать неплохие дивиденды. Это послужит хорошей поддержкой для котировок до конца года.
Источник: ru.tradingview.com.
С учетом вышеописанных факторов я прогнозирую цель по акции НМТП на уровне 8 руб. и предлагаю эти бумаги для средне- и долгосрочных инвестиций.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter