11 ноября 2016 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Европейские фондовые рынки преимущественно умеренно снизились (EuroTOP100: -0,2%; DAX: -0,1%; CAC40: -0,3%; FTSE100: -1,2%; FTMIB: 0%) ввиду спроса покупателей, сфокусированного исключительно на сегментах, которые, как ожидается, выиграют от реализации предвыборных общений Д. Трампа, - Metals&Mining, Finantials, Industrial Goods, Chemistry). Остальные сектора снижались, причем потребсектор – весьма сильно.
На американском фондовом рынке также наблюдалась тенденция к фокусированию спроса на акциях промышленных, строительных и финансовых компаний и отчасти в добывающем и химическом секторах, что обусловило выход на новые исторические максимумы Dow Jones IA (+1,4%) при умеренном повышении S&P500 (+0,2%) и снижении NASDAQ Comp. (-0,8%).
Российский фондовый рынок
В четверг российский фондовый рынок находился в состоянии эйфории. Внутри дня индекс ММВБ (+1,6%) смог протестировать исторические максимумы при бурном росте ключевых "фишек", однако к концу дня откатился ниже 2050 пунктов (а индекс РТС - от "круглой" отметки в 1000 пунктов): ключевые бумаги среагировали на ухудшение на мировых рынках, выразившееся в девальвации валют ЕМ, снижении цен на нефть и европейских рынков, а также в слабом открытии американского рынка акций. Торговая активность достигла пиковых с февраля 2015 года уровней.
Опережающими темпами росли акции металлургического и горнодобывающего сектора, поддержанные глобальным спросом на Metals&Mining и металлы, наблюдаемым после победы Д. Трампа: в цветмете по итогам дня раллировали акции НорНикеля (+4,8%), превысившие 10000 руб., РусАла (+7,8%), на ожиданиям сильной отчетности, а также сталелитейные и угольные компании во главе с НЛМК (+8,3%) и Мечелом (+8,3%). Лишь Полиметалл (-2,2%) и Полюс Золото (-1,2%) шли "против" рынка из-за коррекции цен на драгметаллы. В нефтегазовом секторе лучше рынка выглядели Лукойл (+2,8%), Татнефть (+2,9%) и НОВАТЭК (+2,7%). Газпром (+1,2%), в ходе торгов тестировавший отметку 150 руб., испытал ощутимый откат к концу торгов, растеряв большую часть внутридневного роста и показав динамику хуже рынка. В данном сегменте слабо выглядели Сургутнефтегаз (оа: 0%; па: -1,0%) и "префы" Транснефти (-3,4%). В финсекторе хорошо выросли АФК Система (+3,0%) и МосБиржа (+2,1%), а вот акции госбанков (Сбербанк: +1,5%; ВТБ: -0,6%) не смогли быть сильнее рынка из-за волны фиксации прибыли в конце дня. Неплохо смотрелся потребсектор, последние дни обойденный вниманием покупателей: здесь ключевые бумаги смогли частично восстановить свои позиции: Магнит (+2,1%), Лента (+3,4%), М.Видео (+3,1%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Январский фьючерс на нефть Brent балансирует выше уровня 46 долл./барр. На фоне победы Д.Трампа на выборах в США, есть риски локального теста вниз 45-46 долл./барр. с таргетом на 42 долл./барр. Тем не менее, фундаментально победа Трампа не поменяла нашу среднесрочную цель (47-50 долл./барр.). Из новостей отметим также статистику по запасам от Минэнерго США, которая показала рост в запасах сырой нефти на 2,4 млн барр., снижение запасов бензина на 2,8 млн барр. и дистиллятов на 1,9 млн барр. По мере прохождения периода повышенной волатильности и в преддверии заседания ОПЕК ждем восстановления нефти к 48+ долл./барр.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Инвесторы на глобальных рынках продолжают проводить ребалансировку своих портфелей после неожиданной победы на президентских выборах в США Д.Трампа. В лидерах роста акции американского финсектора, для которого, как ожидается, могут быть сделаны регуляторные послабления, инфраструктурных компаний, металлургического и энергетического секторов, а также фармацевтики – это те сектора, на которых акцентировал свое влияние Д.Трамп в ходе предвыборной гонки. В то же время, технологический сектор под давлением, поскольку являются одной из основных ставок на победу Демократической партии. Кроме того, инвесторы сокращают позиции по активам большинства развивающихся рынков, поскольку продвигаемая Д.Трампом протекционистская политика может негативно сказаться на объемах международной торговли. Сегодня в США банковский выходной, долговые рынки не работают, в связи с празднованием Дня ветеранов, что может привести к снижению волатильности и торговой активности после масштабного трехдневного ралли.
Российский рынок акций продолжает раллировать на фоне притока капитала в российские активы на ожиданиях улучшения российско-американских отношений и дальнейшего снижения страновой премии за риск. На фоне агрессивных фронтальных покупок «голубых фишек» российского рынка индекс ММВБ поднялся вчера к новым историческим максимумам (2076 пунктов) внутри дня, однако не смог зафиксировать этот результат по итогам сессии.
На наш взгляд, основным барьером для дальнейшего подъема российского рынка сегодня может стать слабая динамика цен на нефть и растянутость оценок по соотношению RTS/Brent. Открытие торгов сегодня может пройти в вблизи отметки 2050 пунктов ММВБ, но в дальнейшем мы не исключаем развития коррекционного движения из-за фиксации прибыли. Сегодня из числа ожидаемых корпоративных событий стоит отметить корпоративную отчетность Роснефти за 9 месяцев по МСФО. Илья Фролов
Индекс ММВБ
На наш взгляд, основным барьером для дальнейшего подъема российского рынка сегодня может стать слабая динамика цен на нефть и растянутость оценок по соотношению RTS/Brent. Открытие торгов сегодня может пройти в вблизи отметки 2050 пунктов ММВБ, но в дальнейшем мы не исключаем развития коррекционного движения из-за фиксации прибыли. Сегодня из числа ожидаемых корпоративных событий стоит отметить корпоративную отчетность Роснефти за 9 месяцев по МСФО.
Торговые идеи дня
Энел Россия/Интер РАО
ЛУЧШЕ РЫНКА. При покупке Энел Россия вероятна премия к рынку со стороны Интер РАО. Для Интер РАО сделка позитивна, т.к. приобретается качественный актив, который логично встраивается в текущую структуру компании.
НорНикель
ЛУЧШЕ РЫНКА. Рост стоимости корзины металлов на фоне ралли цен на LME, спрос на сектор после избрания Д.Трампа на ожиданиях инфраструктурных вложений.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
EBITDA РусАла (ДЕРЖАТЬ) в III квартале выросла на 22,4%, до $421 млн - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты компании по EBITDA превзошли ожидания рынка. В целом компания заметно увеличила EBITDA относительно 2 кв. 16 года при том, что выручка увеличилась на 3,9%, а cash cost тонны алюминия снизился на 0,3% - до 1334 $/т. С учетом продолжающейся положительной динамики цен на алюминий в 4 кв. РусаАл также может показать сильные результаты. Мы считаем, что данный фактор может поддерживать рост котировок акций компании и в дальнейшем.
Выручка Ростелекома (ПРОДАВАТЬ) по МСФО в III квартале выросла на 0,4%, до 72,8 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты Ростелекома оказались лучше ожиданий рынка. Рост прибыли компании был обеспечен снижением операционных расходов (на 2,5%) при росте выручки (на 0,4%). Тем не менее, стагнация бизнеса компании продолжается, что связано с падением доходов от фиксированной связи, а также слабой динамикой роста выручки от ШПД. Среди сегментов бизнеса Ростелекома хороший рост показывают лишь доходы от услуг платного ТВ.
Роснефть (ДЕРЖАТЬ) за 9 месяцев увеличила добычу нефти на 0,3%, до 152 млн т, газа - на 7,4%, суточную добычу УВ - на 1,4% - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Компании удается поддерживать хоть и небольшой, но рост добычи. Такая динамика связана с увеличением объемов бурения на зрелых активах Юганскнефтегаза, Самарнефтегаза, Томскнефти и вводом Восточно-Мессояхского месторождения, а также разработкой месторождений Ванкорской группы. По итогам 2016 года Роснефть, за счет приобретения пакета Башнефти, может показать еще больший прирост добычи, который будет на уровне 9-10%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Европейские фондовые рынки преимущественно умеренно снизились (EuroTOP100: -0,2%; DAX: -0,1%; CAC40: -0,3%; FTSE100: -1,2%; FTMIB: 0%) ввиду спроса покупателей, сфокусированного исключительно на сегментах, которые, как ожидается, выиграют от реализации предвыборных общений Д. Трампа, - Metals&Mining, Finantials, Industrial Goods, Chemistry). Остальные сектора снижались, причем потребсектор – весьма сильно.
На американском фондовом рынке также наблюдалась тенденция к фокусированию спроса на акциях промышленных, строительных и финансовых компаний и отчасти в добывающем и химическом секторах, что обусловило выход на новые исторические максимумы Dow Jones IA (+1,4%) при умеренном повышении S&P500 (+0,2%) и снижении NASDAQ Comp. (-0,8%).
Российский фондовый рынок
В четверг российский фондовый рынок находился в состоянии эйфории. Внутри дня индекс ММВБ (+1,6%) смог протестировать исторические максимумы при бурном росте ключевых "фишек", однако к концу дня откатился ниже 2050 пунктов (а индекс РТС - от "круглой" отметки в 1000 пунктов): ключевые бумаги среагировали на ухудшение на мировых рынках, выразившееся в девальвации валют ЕМ, снижении цен на нефть и европейских рынков, а также в слабом открытии американского рынка акций. Торговая активность достигла пиковых с февраля 2015 года уровней.
Опережающими темпами росли акции металлургического и горнодобывающего сектора, поддержанные глобальным спросом на Metals&Mining и металлы, наблюдаемым после победы Д. Трампа: в цветмете по итогам дня раллировали акции НорНикеля (+4,8%), превысившие 10000 руб., РусАла (+7,8%), на ожиданиям сильной отчетности, а также сталелитейные и угольные компании во главе с НЛМК (+8,3%) и Мечелом (+8,3%). Лишь Полиметалл (-2,2%) и Полюс Золото (-1,2%) шли "против" рынка из-за коррекции цен на драгметаллы. В нефтегазовом секторе лучше рынка выглядели Лукойл (+2,8%), Татнефть (+2,9%) и НОВАТЭК (+2,7%). Газпром (+1,2%), в ходе торгов тестировавший отметку 150 руб., испытал ощутимый откат к концу торгов, растеряв большую часть внутридневного роста и показав динамику хуже рынка. В данном сегменте слабо выглядели Сургутнефтегаз (оа: 0%; па: -1,0%) и "префы" Транснефти (-3,4%). В финсекторе хорошо выросли АФК Система (+3,0%) и МосБиржа (+2,1%), а вот акции госбанков (Сбербанк: +1,5%; ВТБ: -0,6%) не смогли быть сильнее рынка из-за волны фиксации прибыли в конце дня. Неплохо смотрелся потребсектор, последние дни обойденный вниманием покупателей: здесь ключевые бумаги смогли частично восстановить свои позиции: Магнит (+2,1%), Лента (+3,4%), М.Видео (+3,1%). Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Январский фьючерс на нефть Brent балансирует выше уровня 46 долл./барр. На фоне победы Д.Трампа на выборах в США, есть риски локального теста вниз 45-46 долл./барр. с таргетом на 42 долл./барр. Тем не менее, фундаментально победа Трампа не поменяла нашу среднесрочную цель (47-50 долл./барр.). Из новостей отметим также статистику по запасам от Минэнерго США, которая показала рост в запасах сырой нефти на 2,4 млн барр., снижение запасов бензина на 2,8 млн барр. и дистиллятов на 1,9 млн барр. По мере прохождения периода повышенной волатильности и в преддверии заседания ОПЕК ждем восстановления нефти к 48+ долл./барр.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Инвесторы на глобальных рынках продолжают проводить ребалансировку своих портфелей после неожиданной победы на президентских выборах в США Д.Трампа. В лидерах роста акции американского финсектора, для которого, как ожидается, могут быть сделаны регуляторные послабления, инфраструктурных компаний, металлургического и энергетического секторов, а также фармацевтики – это те сектора, на которых акцентировал свое влияние Д.Трамп в ходе предвыборной гонки. В то же время, технологический сектор под давлением, поскольку являются одной из основных ставок на победу Демократической партии. Кроме того, инвесторы сокращают позиции по активам большинства развивающихся рынков, поскольку продвигаемая Д.Трампом протекционистская политика может негативно сказаться на объемах международной торговли. Сегодня в США банковский выходной, долговые рынки не работают, в связи с празднованием Дня ветеранов, что может привести к снижению волатильности и торговой активности после масштабного трехдневного ралли.
Российский рынок акций продолжает раллировать на фоне притока капитала в российские активы на ожиданиях улучшения российско-американских отношений и дальнейшего снижения страновой премии за риск. На фоне агрессивных фронтальных покупок «голубых фишек» российского рынка индекс ММВБ поднялся вчера к новым историческим максимумам (2076 пунктов) внутри дня, однако не смог зафиксировать этот результат по итогам сессии.
На наш взгляд, основным барьером для дальнейшего подъема российского рынка сегодня может стать слабая динамика цен на нефть и растянутость оценок по соотношению RTS/Brent. Открытие торгов сегодня может пройти в вблизи отметки 2050 пунктов ММВБ, но в дальнейшем мы не исключаем развития коррекционного движения из-за фиксации прибыли. Сегодня из числа ожидаемых корпоративных событий стоит отметить корпоративную отчетность Роснефти за 9 месяцев по МСФО. Илья Фролов
Индекс ММВБ
На наш взгляд, основным барьером для дальнейшего подъема российского рынка сегодня может стать слабая динамика цен на нефть и растянутость оценок по соотношению RTS/Brent. Открытие торгов сегодня может пройти в вблизи отметки 2050 пунктов ММВБ, но в дальнейшем мы не исключаем развития коррекционного движения из-за фиксации прибыли. Сегодня из числа ожидаемых корпоративных событий стоит отметить корпоративную отчетность Роснефти за 9 месяцев по МСФО.
Торговые идеи дня
Энел Россия/Интер РАО
ЛУЧШЕ РЫНКА. При покупке Энел Россия вероятна премия к рынку со стороны Интер РАО. Для Интер РАО сделка позитивна, т.к. приобретается качественный актив, который логично встраивается в текущую структуру компании.
НорНикель
ЛУЧШЕ РЫНКА. Рост стоимости корзины металлов на фоне ралли цен на LME, спрос на сектор после избрания Д.Трампа на ожиданиях инфраструктурных вложений.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
EBITDA РусАла (ДЕРЖАТЬ) в III квартале выросла на 22,4%, до $421 млн - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты компании по EBITDA превзошли ожидания рынка. В целом компания заметно увеличила EBITDA относительно 2 кв. 16 года при том, что выручка увеличилась на 3,9%, а cash cost тонны алюминия снизился на 0,3% - до 1334 $/т. С учетом продолжающейся положительной динамики цен на алюминий в 4 кв. РусаАл также может показать сильные результаты. Мы считаем, что данный фактор может поддерживать рост котировок акций компании и в дальнейшем.
Выручка Ростелекома (ПРОДАВАТЬ) по МСФО в III квартале выросла на 0,4%, до 72,8 млрд руб. - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты Ростелекома оказались лучше ожиданий рынка. Рост прибыли компании был обеспечен снижением операционных расходов (на 2,5%) при росте выручки (на 0,4%). Тем не менее, стагнация бизнеса компании продолжается, что связано с падением доходов от фиксированной связи, а также слабой динамикой роста выручки от ШПД. Среди сегментов бизнеса Ростелекома хороший рост показывают лишь доходы от услуг платного ТВ.
Роснефть (ДЕРЖАТЬ) за 9 месяцев увеличила добычу нефти на 0,3%, до 152 млн т, газа - на 7,4%, суточную добычу УВ - на 1,4% - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Компании удается поддерживать хоть и небольшой, но рост добычи. Такая динамика связана с увеличением объемов бурения на зрелых активах Юганскнефтегаза, Самарнефтегаза, Томскнефти и вводом Восточно-Мессояхского месторождения, а также разработкой месторождений Ванкорской группы. По итогам 2016 года Роснефть, за счет приобретения пакета Башнефти, может показать еще больший прирост добычи, который будет на уровне 9-10%.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу