16 ноября 2016 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Европейские фондовые рынки продолжили повышаться умеренными темпами (EuroTOP100: +0,2%; DAX: +0,4%; CAC40: +0,6%; FTSE100: +0,6%; FTMIB: 0%) на фоне публикации не содержавшей заметного сюрприза европейской статистики (ВВП еврозоны в рамках ожидания; чуть лучше консенсус ожиданий торговый баланс и германский ZEW) и потери импульса к росту рынков промышленных металлов, - последнее вызвало коррекцию в Metals&Mining. Ралли зато показали акции нефтегазового сектора, при поддержке активно восстанавливающейся нефти.
Ключевые индексы США вчера росли. Dow Jones IA (+0,3%) продолжил обновлять исторические максимумы, а S&P500 (+0,7%) – приблизился к ним при поддержке сильных данных по розничным продажам (+0,8% м/м) и ралли в нефти. В лидерах роста – Oil&Gas, а также перепроданные телекомы, электроэнергетика и IT компании.
Российский фондовый рынок
Индекс ММВБ (-0,2%) по итогам дня умеренно снизился из-за сильной просадки отдельных бумаг. Сдержало понижательную динамику улучшение ценовой конъюнктуры рынка нефти, способствовавшее ралли в рубле и, как следствие, повышение котировок привлекательных идей во внутренних секторах, при давлении на акции экспортных компаний.
В «нефтянке» вновь уверенно повышались акции Татнефти (+1,0%); Газпром нефть (+1,4%) - компенсировала потери предыдущего дня. Котировки Роснефти (+0,1%), объявившей оферту акционерам Башнефти (+1,3%) по 3706.4 руб., не сумели подрасти по итогам дня. Наиболее слабо смотрелись здесь Лукойл (-0,8%) и «префы» Транснефти (-1,9%). В финсекторе продолжили проторговку района 200-дневной средней акции МосБиржи (+1,1%), однако, на наш взгляд, сильных идей в данной бумаге нет. Вчера представил финотчетность по МСФО Сбербанк (-0,4%), неплохую, но проигнорированную инвесторами. А вот ВТБ (+0,1%), отчитавшийся накануне, смог удержаться в «плюсе», - потенциал роста в ВТБ, на наш взгляд, неплохой, так как его акции сильно отстают от рынка и пока не учитывают достаточно позитивные среднесрочные перспективы улучшения финпоказателей, согласно консенсусу Блумберга. Заметно сорректировались «префы» Сбербанка (-1,4%), несколько неожиданно, на новости о неготовности банка увеличивать дивидендные выплаты. В электроэнергетике раллировали акции Интер РАО (+3,5%) после включения в MSCI Russia, компенсируя снижение других ликвидных бумаг, преимущественно умеренное. В металлургическом и горнодобывающем секторе продолжилось падение курса акций Полиметалла (-4,1%) и Полюс Золото (-1,3%), несмотря на попытку стабилизации цен на драгметаллы. Корректировались, вслед за металлами РусАл (- 2,8%), Северсталь (-0,9%) и НЛМК (-2,4%); не смог удержаться в зоне роста и НорНикель (-0,1%). Из растущих идей отметим продолжение повышения Фосагро (+1,3%) и КАМАЗА (+3,9%); в аутсайдерах - Мегафон (-1,8%) и Яндекс (-2,1%).
Товарные рынки
Фьючерс на нефть Brent вчера подскочили выше 47 долл./барр., продолжающие получать поддержку от прогноза Минэнерго США по сокращению производства сланцевой нефти в декабре, сделанного накануне, и ожиданий заседания ОПЕК (30 ноября), от которого рынки ждут заключения соглашения по заморозке добычи. Положительным фактором выступила стабилизация на валютном рынке, где евро смог удержаться выше 1,07 и пытается отскочить, и на рынке гособлигаций США, отражающие снижение нервозности на рынках. Сегодня ждем проторговку фьючерсом на Brent района 47 долл./барр. в ожидании вечерних данных от Минэнерго США, - повышательную динамику котировок, по нашему мнению, в течение дня могут сдерживать данные от API (институт сообщил о росте запасов сырой нефти на прошлой неделе на 3,6 млн барр.; консенсус предполагал рост на 1,5 млн. барр.).
Евгений Локтюхов
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки в целом исчерпали инерцию к росту, заданную избранием Д. Трампа на пост Президента США, в результате которой доллар, промышленные металлы, а также сектора – ожидаемые бенефициары политики Д. Трампа (Metals&Mining, Financials…) выглядят локально перегретыми, в то время как, в первую очередь, рынки облигаций и ЕМ, драгметаллы, акции технологического сектора, и отчасти нефть, напротив, выглядят перепроданными. Вместе с тем поступающая американская статистика указывает на силу экономики страны (вчера вышли данные по розничным продажам, которые превзошли ожидания) и поддерживает спрос на риск. Сегодня, как мы полагаем, и данные по промышленному производству в США смогут порадовать инвесторов. Более интересные, на наш взгляд, события будут в четверг: публикуются данные по инфляции, а они важны для формирования ожиданий по ставке ФРС. Кроме того, в середине недели инвесторы будут ждать заявлений главы Федрезерва Дж. Йеллен, которая участвует в публичных мероприятиях (участвует во встрече в Конгрессе сегодня и выступает с речью – завтра), по действиям регулятора после президентских выборов.
На рынке нефти мы вчера видели ралли, - активный фьючерс на Brent находится у 47 долл./барр. на фоне приближения саммита ОПЕК (30 ноября), а также прекращение фазы укрепления доллара. Сдерживают дальнейший рост нефтяных котировок слабые данные от Американского института нефти, показавшие весьма заметный прирост запасов сырой нефти на прошлой неделе и задающие опасения по аналогичным данным от Минэнерго, который выйдут сегодня вечером.
В целом сегодня мы оцениваем конъюнктуру мировых рынков как умеренно позитивную и ждем, что индекс ММВБ по итогам дня возвратится в диапазон 2030-2050 пунктов. Евгений Локтюхов
Конъюнктуру мировых рынков на сегодня мы оцениваем как умеренно позитивную и ждем, что индекс ММВБ по итогам дня возвратится в диапазон 2030-2050 пунктов.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Сбербанк (ПОКУПАТЬ) в III кв. 2016г увеличил чистую прибыль по МСФО в 2,1 раза - до 137 млрд рублей - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Прибыль Сбербанка по итогам 3-го квартала оказалась чуть ниже ожиданий рынка. Относительного 2-го квартала банк продемонстрировал снижение чистой прибыли, в то же время он был рекордным для Сбербанка, поэтому сокращение выглядит вполне логичным. Такая динамика связана с сокращением доходов, при росте расходов на создание резервов. По нашим оценкам в 4 кв. 2016 года банк также может показать небольшое сокращение чистой прибыли до 90-100 млрд руб., что будет вызвано замедлением/снижением процентного дохода. По итогам 2016 года показатель может быть зафиксирован на уровне 490-500 млрд руб.
Роснефть (ДЕРЖАТЬ) предлагает выкуп акций миноритариям Башнефти (ПОКУПАТЬ) по 3 тыс. 706,4 руб. - как в сделке с государством - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Цена выкупа у миноритариев на 5,1% выше текущей рыночной стоимости акций Башнефти, при том, что с начала месяца они уже подорожали на 6,2%. В целом, мы считаем, что акционерам есть смысл воспользоваться офертой и предъявить свои акции к выкупу. После получения над Башнефтью контроля со стороны Роснефти компания может перестать быть привлекательной дивидендной историей, что традиционно является основным фактором роста ее акций.
ФосАгро (ПОКУПАТЬ) может выплатить 39 руб. на акцию из нераспределенной прибыли - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Выплаты Фосагро могут быть уже третьими в этом году и суммарно составить 18,5 млрд руб. (5,8% от текущей капитализации). В целом дивидендная политика компании предполагает направлять на выплаты акционерам 30-50% от чистой прибыли по МСФО. В 2016 году прибыль может быть около 45 млрд руб., т.е. компания уже выплати более трети от нее, если коэффициент выплат будет 0,5, то можно рассчитывать на еще на 4,2 млрд руб. (или около 32 руб./акцию).
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Европейские фондовые рынки продолжили повышаться умеренными темпами (EuroTOP100: +0,2%; DAX: +0,4%; CAC40: +0,6%; FTSE100: +0,6%; FTMIB: 0%) на фоне публикации не содержавшей заметного сюрприза европейской статистики (ВВП еврозоны в рамках ожидания; чуть лучше консенсус ожиданий торговый баланс и германский ZEW) и потери импульса к росту рынков промышленных металлов, - последнее вызвало коррекцию в Metals&Mining. Ралли зато показали акции нефтегазового сектора, при поддержке активно восстанавливающейся нефти.
Ключевые индексы США вчера росли. Dow Jones IA (+0,3%) продолжил обновлять исторические максимумы, а S&P500 (+0,7%) – приблизился к ним при поддержке сильных данных по розничным продажам (+0,8% м/м) и ралли в нефти. В лидерах роста – Oil&Gas, а также перепроданные телекомы, электроэнергетика и IT компании.
Российский фондовый рынок
Индекс ММВБ (-0,2%) по итогам дня умеренно снизился из-за сильной просадки отдельных бумаг. Сдержало понижательную динамику улучшение ценовой конъюнктуры рынка нефти, способствовавшее ралли в рубле и, как следствие, повышение котировок привлекательных идей во внутренних секторах, при давлении на акции экспортных компаний.
В «нефтянке» вновь уверенно повышались акции Татнефти (+1,0%); Газпром нефть (+1,4%) - компенсировала потери предыдущего дня. Котировки Роснефти (+0,1%), объявившей оферту акционерам Башнефти (+1,3%) по 3706.4 руб., не сумели подрасти по итогам дня. Наиболее слабо смотрелись здесь Лукойл (-0,8%) и «префы» Транснефти (-1,9%). В финсекторе продолжили проторговку района 200-дневной средней акции МосБиржи (+1,1%), однако, на наш взгляд, сильных идей в данной бумаге нет. Вчера представил финотчетность по МСФО Сбербанк (-0,4%), неплохую, но проигнорированную инвесторами. А вот ВТБ (+0,1%), отчитавшийся накануне, смог удержаться в «плюсе», - потенциал роста в ВТБ, на наш взгляд, неплохой, так как его акции сильно отстают от рынка и пока не учитывают достаточно позитивные среднесрочные перспективы улучшения финпоказателей, согласно консенсусу Блумберга. Заметно сорректировались «префы» Сбербанка (-1,4%), несколько неожиданно, на новости о неготовности банка увеличивать дивидендные выплаты. В электроэнергетике раллировали акции Интер РАО (+3,5%) после включения в MSCI Russia, компенсируя снижение других ликвидных бумаг, преимущественно умеренное. В металлургическом и горнодобывающем секторе продолжилось падение курса акций Полиметалла (-4,1%) и Полюс Золото (-1,3%), несмотря на попытку стабилизации цен на драгметаллы. Корректировались, вслед за металлами РусАл (- 2,8%), Северсталь (-0,9%) и НЛМК (-2,4%); не смог удержаться в зоне роста и НорНикель (-0,1%). Из растущих идей отметим продолжение повышения Фосагро (+1,3%) и КАМАЗА (+3,9%); в аутсайдерах - Мегафон (-1,8%) и Яндекс (-2,1%).
Товарные рынки
Фьючерс на нефть Brent вчера подскочили выше 47 долл./барр., продолжающие получать поддержку от прогноза Минэнерго США по сокращению производства сланцевой нефти в декабре, сделанного накануне, и ожиданий заседания ОПЕК (30 ноября), от которого рынки ждут заключения соглашения по заморозке добычи. Положительным фактором выступила стабилизация на валютном рынке, где евро смог удержаться выше 1,07 и пытается отскочить, и на рынке гособлигаций США, отражающие снижение нервозности на рынках. Сегодня ждем проторговку фьючерсом на Brent района 47 долл./барр. в ожидании вечерних данных от Минэнерго США, - повышательную динамику котировок, по нашему мнению, в течение дня могут сдерживать данные от API (институт сообщил о росте запасов сырой нефти на прошлой неделе на 3,6 млн барр.; консенсус предполагал рост на 1,5 млн. барр.).
Евгений Локтюхов
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки в целом исчерпали инерцию к росту, заданную избранием Д. Трампа на пост Президента США, в результате которой доллар, промышленные металлы, а также сектора – ожидаемые бенефициары политики Д. Трампа (Metals&Mining, Financials…) выглядят локально перегретыми, в то время как, в первую очередь, рынки облигаций и ЕМ, драгметаллы, акции технологического сектора, и отчасти нефть, напротив, выглядят перепроданными. Вместе с тем поступающая американская статистика указывает на силу экономики страны (вчера вышли данные по розничным продажам, которые превзошли ожидания) и поддерживает спрос на риск. Сегодня, как мы полагаем, и данные по промышленному производству в США смогут порадовать инвесторов. Более интересные, на наш взгляд, события будут в четверг: публикуются данные по инфляции, а они важны для формирования ожиданий по ставке ФРС. Кроме того, в середине недели инвесторы будут ждать заявлений главы Федрезерва Дж. Йеллен, которая участвует в публичных мероприятиях (участвует во встрече в Конгрессе сегодня и выступает с речью – завтра), по действиям регулятора после президентских выборов.
На рынке нефти мы вчера видели ралли, - активный фьючерс на Brent находится у 47 долл./барр. на фоне приближения саммита ОПЕК (30 ноября), а также прекращение фазы укрепления доллара. Сдерживают дальнейший рост нефтяных котировок слабые данные от Американского института нефти, показавшие весьма заметный прирост запасов сырой нефти на прошлой неделе и задающие опасения по аналогичным данным от Минэнерго, который выйдут сегодня вечером.
В целом сегодня мы оцениваем конъюнктуру мировых рынков как умеренно позитивную и ждем, что индекс ММВБ по итогам дня возвратится в диапазон 2030-2050 пунктов. Евгений Локтюхов
Конъюнктуру мировых рынков на сегодня мы оцениваем как умеренно позитивную и ждем, что индекс ММВБ по итогам дня возвратится в диапазон 2030-2050 пунктов.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Сбербанк (ПОКУПАТЬ) в III кв. 2016г увеличил чистую прибыль по МСФО в 2,1 раза - до 137 млрд рублей - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Прибыль Сбербанка по итогам 3-го квартала оказалась чуть ниже ожиданий рынка. Относительного 2-го квартала банк продемонстрировал снижение чистой прибыли, в то же время он был рекордным для Сбербанка, поэтому сокращение выглядит вполне логичным. Такая динамика связана с сокращением доходов, при росте расходов на создание резервов. По нашим оценкам в 4 кв. 2016 года банк также может показать небольшое сокращение чистой прибыли до 90-100 млрд руб., что будет вызвано замедлением/снижением процентного дохода. По итогам 2016 года показатель может быть зафиксирован на уровне 490-500 млрд руб.
Роснефть (ДЕРЖАТЬ) предлагает выкуп акций миноритариям Башнефти (ПОКУПАТЬ) по 3 тыс. 706,4 руб. - как в сделке с государством - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Цена выкупа у миноритариев на 5,1% выше текущей рыночной стоимости акций Башнефти, при том, что с начала месяца они уже подорожали на 6,2%. В целом, мы считаем, что акционерам есть смысл воспользоваться офертой и предъявить свои акции к выкупу. После получения над Башнефтью контроля со стороны Роснефти компания может перестать быть привлекательной дивидендной историей, что традиционно является основным фактором роста ее акций.
ФосАгро (ПОКУПАТЬ) может выплатить 39 руб. на акцию из нераспределенной прибыли - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Выплаты Фосагро могут быть уже третьими в этом году и суммарно составить 18,5 млрд руб. (5,8% от текущей капитализации). В целом дивидендная политика компании предполагает направлять на выплаты акционерам 30-50% от чистой прибыли по МСФО. В 2016 году прибыль может быть около 45 млрд руб., т.е. компания уже выплати более трети от нее, если коэффициент выплат будет 0,5, то можно рассчитывать на еще на 4,2 млрд руб. (или около 32 руб./акцию).
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу