5 января 2017 AMarkets
Ужесточение будет происходить быстрее ожиданий инвесторов. И не из-за роста инфляции, а из-за того, что процентная ставка растет. И увеличение инфляции в данном случае – естественный процесс роста цен при увеличивающемся выпуске готовых товаров и ВВП.
ФРС планирует ужесточать финансовые условия с тем расчетом, что экономика США растет. И, соответственно, цены тоже будут расти, поэтому ужесточение в классической экономической теории это то, что должен сделать любой нормальный регулятор. Если все так пойдет, то трежерис будут все более волатильными и чувствительными к изменению цен. Однако большая часть экономистов сходится во мнении, что резких скачков инфляции не будет. И ставки доходностей облигаций растут не из-за увеличивающихся инфляционных ожиданий, но из-за ожиданий ускоренных темпов роста ВВП. Если предположить, что опасения насчет темпов инфляционного роста преувеличены, ставки по долгосрочным трежерис, вероятней всего, близки к максимальным точкам текущего экономического цикла и дальше вверх не пойдут. Это значит, что среда в целом будет оставаться благоприятной для рисковых активов – высокодоходных бондов, акций и банковских кредитных инструментов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба