2 февраля 2017 Finanz.ru
Покупка валюты Минфином подрывает доверие к финансовой политике российских властей и может привести к дальнейшей долларизации российской экономики, полагают эксперты Центра макроэкономического анализа Альфа-банка.
Хотя объем интервенций - 2,5 млрд долларов в месяц - не критичен для рынка, сам факт операций ясно дает понять, что правительство не заинтересовано в укреплении рубля, отмечает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.
"Российские власти предотвращают укрепление курса рубля ценой ущемления доверия к политике свободного плавания. Ориентир ЦБ по инфляции 4% пока не достигнут, однако уже демонстрируется скрытое предпочтение к курсу рубля ниже 60 руб./$", - констатирует Орлова.
По ее словам, неудивительно, что экономика реагирует на это повышенным уровнем долларизации, который составляет 24% в сегменте розничных депозитов и 41% - в сегменте корпоративных вкладов.
"Даже если ЦБ действует от имени Минфина, его желание повлиять на курс убеждает рынок, что власти остаются в рамках политики таргетирования курса, что сохранит инфляционные ожидания высокими более длительное время, чем можно было ожидать", - предупреждает Орлова.
По ее прогнозу, ставка ЦБ может остаться неизменной - 10% годовых - весь 2016 год.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Хотя объем интервенций - 2,5 млрд долларов в месяц - не критичен для рынка, сам факт операций ясно дает понять, что правительство не заинтересовано в укреплении рубля, отмечает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.
"Российские власти предотвращают укрепление курса рубля ценой ущемления доверия к политике свободного плавания. Ориентир ЦБ по инфляции 4% пока не достигнут, однако уже демонстрируется скрытое предпочтение к курсу рубля ниже 60 руб./$", - констатирует Орлова.
По ее словам, неудивительно, что экономика реагирует на это повышенным уровнем долларизации, который составляет 24% в сегменте розничных депозитов и 41% - в сегменте корпоративных вкладов.
"Даже если ЦБ действует от имени Минфина, его желание повлиять на курс убеждает рынок, что власти остаются в рамках политики таргетирования курса, что сохранит инфляционные ожидания высокими более длительное время, чем можно было ожидать", - предупреждает Орлова.
По ее прогнозу, ставка ЦБ может остаться неизменной - 10% годовых - весь 2016 год.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу