Итоги заседания ФРС США оказались вполне ожидаемыми. Регулятор отметил продолжающееся улучшение ситуации в экономике. В частности, с момента прошлого заседания расходы населения подросли, при этом инфляционные ожидания остаются стабильными в среднесрочной перспективе. Риторика ФРС в целом не изменилась и выглядит адекватной текущей динамики экономики. В то же время, итоги вчерашнего заседания никак не отразились на ожиданиях повышения базовой процентной ставки. Вероятность повышения в марте рынки оценивают в 49%, в июне – 71%.
Стоит также отметить публикацию данных агентства ADP по занятости в январе. Рост числа новых рабочих мест составил 246 тыс. при ожиданиях рынка в среднем 165 тыс. Инвесторы закладывают, что по официальной статистике Минтруда США, публикуемой в пятницу, занятость вырастет на 175 тыс
Условия рынка стабилизировались
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера практически не изменилась. Краткосрочные процентные ставки уже снизились в среднем на 15-20 бп от своих локальных максимумов. На рынке МБК 1-дневные кредиты вчера обходились в среднем под 10.35% годовых, 7-дневные – под 10.40% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.30% годовых (-5 бп).
Налоговый период января завершен, что позволяет надеяться на дальнейшее восстановление рыночных условий до комфортных значений. Дальнейшее состояние рынка будет зависеть от двух факторов – скорости распределения бюджетных денег в банковскую систему и реакции российской валюты на возвращение Центробанка на внутренние торги. Мы ожидаем увидеть дальнейшее снижение уровня краткосрочных процентных ставок еще на 5-10 бп.
Рубль стабилен, ждет информации от Минфина
Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились минимальными изменения для рубля. Реакцию на повышение нефтяных цен к верхней границе среднесрочного коридора сдерживают внутренние истории. Курс бивалютной корзины вчера опустился на 8 коп. до 62.22 руб. Курс доллара составил 60.13 руб. (- 3 коп.), курс евро – 64.76 руб. (-15 коп.) На международном валютном рынке доллар пытался резко укрепиться на данных о занятости и итогах заседания ФРС, однако к концу дня растерял преимущество. По итогам дня основная валютная пара выросла снизилась на 20 бп до $1.0770.
Перспектива ближайших дней для рубля выглядит не слишком радужной. Цены на нефть в текущем диапазоне волатильности не могут оказать поддержку российской валюте. Главным драйвером служит внутренний новостной фон. Возвращение Центробанка на валютный рынок окончательно убедило, что существенного укрепления рубля не стоит ждать, а Минфин видит логичным девальвацию на 10%. В пятницу будет объявлен объем плановых покупок валюты на февраль. Если цифра окажется на уровне $1.5 млрд, то рубль может сохранить диапазон 60-61 руб. за доллар. Если объем покупок будет существенно выше, ослабление рубля, вероятно, составит 2-3%.
Евробонды без идей, ОФЗ корректируются вверх
Евробонды ЕМ сохраняют нейтральное поведение. Отсутствие драйверов для динамики и негативная реакция базовых активов на итоги заседания ФРС лишают рынки стимулов. Российские евробонды вчера вновь торговались с минимальными изменениями. Доходности вдоль суверенной кривой поднялись на 2-3 бп.
На внутреннем долговом рынке день был заметно лучше. Инвесторы начали коррекционное движение вверх по ценам после нескольких дней снижения. Доходности в дальнем сегменте ОФЗ снизились на 2 бп, на среднем участке – на 4-6 бп. Аукционы Минфина прошли успешно: был размещен весь объем в 30 млрд руб. при спросе на уровне 112 млрд руб. Повышенным интересом пользовался новый выпуск ОФЗ 26220 (декабрь 2022 г.), поскольку инвесторы рассчитывали на премию за дебют.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба