За последние несколько недель российский рубль таки сумел отвязаться от нефтяных цен. А отвязавшись, он – вопреки здравой экономической логике – пошёл ставить рекорд за рекордом укрепления к доллару. Сейчас рубль вернулся на уровни середины позапрошлого года, хотя нефтяные цены в среднем примерно на 10 долл./баррель ниже.
Возникает вопрос, что же движет российской валютой теперь и какой её диапазон котировок более экономически оправдан – старый или новый?
Отвязность рубля наглядно передают вот эти два графика.
Нефть демонстрирует стабильность.
Рубль последовательно посрамляет пессимистов.
Совершенно уместно поинтересоваться у него – в чём твоя сила, брат?
Нельзя сказать, что источник её – совсем уж на зыбучем песке. Из фундаментальных факторов на стороне рубля – торможение спада в российской экономике и появление признаков восстановления деловой активности. Впрочем, к этому также опосредованно причастна нефть.
Остальное – факторы спекулятивные. Ослабление геополитической напряжённости сократило размер т.н. «премии за риск». Ожидания смягчения антироссийских санкций новой вашингтонской Администрацией воодушевили западных и российских спекулянтов. Рубль, как и несколько лет назад стал чрезвычайно привлекательным для операций «carry trade», когда средства из иностранной валюты переводятся в отечественную, вкладываются накоротке в ликвидные рублёвые активы и довольно быстро выводятся обратно.
Воздействие всего перечисленного на рубль, конечно, сильно – из-за фундаментальной слабости внутреннего валютного рынка. И, конечно, оно непрочно. Достаточно любого порыва ветра, чтобы нынешний курс дрогнул.
Пока сложно сказать, что станет таким порывом – обострение одной из внутренних проблем российского рынка, либо же усиление трений с США, например, по поводу ситуации на Востоке Украины или обстановке в Сирии/Ливии/Иране. Но нет сомнений, что рано или поздно повод отыщется. И нынешнее укрепление рубля повернёт вспять, причём с такой энергией, что мало не покажется никому. У России богатая история взрывных девальваций.
При таком сценарии возврат курса к отметке 65 руб./долл. – дело техники и вопрос времени. Как вы считаете, случится это скорее раньше чем позже, или же наоборот, ждать придётся долго?
Возникает вопрос, что же движет российской валютой теперь и какой её диапазон котировок более экономически оправдан – старый или новый?
Отвязность рубля наглядно передают вот эти два графика.
Нефть демонстрирует стабильность.
Рубль последовательно посрамляет пессимистов.
Совершенно уместно поинтересоваться у него – в чём твоя сила, брат?
Нельзя сказать, что источник её – совсем уж на зыбучем песке. Из фундаментальных факторов на стороне рубля – торможение спада в российской экономике и появление признаков восстановления деловой активности. Впрочем, к этому также опосредованно причастна нефть.
Остальное – факторы спекулятивные. Ослабление геополитической напряжённости сократило размер т.н. «премии за риск». Ожидания смягчения антироссийских санкций новой вашингтонской Администрацией воодушевили западных и российских спекулянтов. Рубль, как и несколько лет назад стал чрезвычайно привлекательным для операций «carry trade», когда средства из иностранной валюты переводятся в отечественную, вкладываются накоротке в ликвидные рублёвые активы и довольно быстро выводятся обратно.
Воздействие всего перечисленного на рубль, конечно, сильно – из-за фундаментальной слабости внутреннего валютного рынка. И, конечно, оно непрочно. Достаточно любого порыва ветра, чтобы нынешний курс дрогнул.
Пока сложно сказать, что станет таким порывом – обострение одной из внутренних проблем российского рынка, либо же усиление трений с США, например, по поводу ситуации на Востоке Украины или обстановке в Сирии/Ливии/Иране. Но нет сомнений, что рано или поздно повод отыщется. И нынешнее укрепление рубля повернёт вспять, причём с такой энергией, что мало не покажется никому. У России богатая история взрывных девальваций.
При таком сценарии возврат курса к отметке 65 руб./долл. – дело техники и вопрос времени. Как вы считаете, случится это скорее раньше чем позже, или же наоборот, ждать придётся долго?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба