За истекшие месяцы 2008 года отток средств инвесторов и падение курсов на рынках акций привели к снижению средств под управлением европейских фондов на 16%, до 4,4 трлн евро. В сентябре масло в огонь подлило банкротство банка Lehman Brothers, после которого бегство инвесторов стало еще более активным. В первую очередь пострадали фонды денежного рынка, которые только в сентябре лишились 66 млрд евро. Эти средства институциональные инвесторы, изъяв из фондов, в основном поместили на банковские депозиты. В августе инвесторы вложили в эти фонды более 17 млрд евро.
«В этой сфере я вижу опасность ухудшения ситуации», — отметил глава инвестиционной компании Assenagon Ханс Гюнтер Бонк. По его словам, «фонды уже продали наиболее ликвидные и ценные активы, и теперь в их портфелях осталось мало ликвидных ценных бумаг».
Нынешние вынужденные продажи ценных бумаг могут привести к дальнейшему падению котировок на терпящих бедствие рынках и дальнейшему оттоку инвесторов. Так, из-за расставания инвесторов с акциями были вынуждены закрыться некоторые фонды недвижимости. Проблемы, связанные с вынужденными продажами ценных бумаг, испытывают и многие хедж-фонды. Данные по оттоку инвесторов из хедж-фондов Lipper FMI не приводит.
При худшем раскладе могут пострадать многие группы фондов. Так, например, из акционерных фондов инвесторы изъяли в сентябре почти 25 млрд евро. Ускорение оттока капитала может стать одной из причин падения курса акций. «Сейчас мы наблюдаем успокоение на рынках, но если в ближайшие месяцы на биржах произойдет новый обвал, это может негативно отразиться на психологии инвесторов», — полагает Кристиан Вреде, руководитель региона Центральная Европа в группе Fidelity.
Американский лауреат Нобелевской премии по экономике Роберт Мертон предсказал, что бегство из инвестфондов может привести к обострению кризиса: «Если все больше инвесторов будут продавать свои паи, это негативно скажется на рынках». Раймонд Бэр, президент управляющего совета банка Julius Baer, видит в массовом оттоке капитала «опасную тенденцию, которую необходимо учитывать».
Как считают многие наблюдатели, именно государственная поддержка, предоставленная банкам, является одной из причин краха фондов. «Существует опасность отказа инвесторов от всех финансовых продуктов, на которые не распространяются гарантии, даже в тех случаях, когда инвестфонды благодаря развитой системе защиты от банкротства не нуждаются в гарантиях», — предупреждает г-жа Маккей из Lipper FMI.
ИНГО НАРАТ (ПЕРЕВОД ТАТЬЯНЫ ГЛАЗКОВОЙ)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба