USD/RUB TOM 57.70 (-1.27%) 15:24 мск
EUR/RUB TOM 61.09 (-0.91%%) 15:24 мск
Факторы в поддержку рубля
• Пик налоговых выплат в РФ 27-28.02 и продажи валюты экспортерами (в значительной степени в цене).
• Стабильная динамика цен на нефть. Brent 56.86$ (+0.98%).
Негативные факторы для рубля
• Внутренние риски для рубля в марте, как более высокие выплаты по внешнему долгу в марте (10-14$ млрд), постепенное ухудшение текущего счета, а также покупки валюты для Минфина РФ, которые нарастающими итогом могут постепенно начать проявляться в рубле, оказывая давление на него.
• Инвесторы недооценивают масштабы повышения ставки ФРС в 2017 г., риски, связанные с Д.Трампом, а также ситуацией в Европе (Франция, Греция), что может спровоцировать сильную коррекцию на биржах в марте-апреле.
Рубль неплохо смотрится в понедельник, демонстрируя большее укрепление, чем то предполагает рост цен на нефть. Судя по всему, весь секрет кроится в пике налоговых выплат РФ 27-28.02 и в том, что из-за праздников часть продаж валюты была перенесена на начало текущей недели. Буквально сегодня-завтра данный фактор сойдет на нет, и рубль вновь может притянуться в направлении к 58-58.50/USD.
Мне нравится комментарий аналитиков Банка Санкт-Петербург, что в контексте марта нас ждут более высокие выплаты по внешнему долгу (10-14.2$ млрд), покупки валюты для Минфина РФ (2-2.5$ млрд), постепенное сезонное ухудшение текущего счета, а также приобретение компаниями РФ активов за рубежом, в результате чего давление на рубль может возрасти даже при нефти в районе 56$ по Brent.
Смущает, что очень многие сейчас начинают играть на повышение в USDRUB с прицелом на восстановление курса выше 60 в ближайшие месяцы, что где-то заставляет держать в поле зрения поддержку 55.
По-прежнему бросается в глаза противоречивая техническая картина рынка или даже слабость в дальних ОФЗ с погашением через 10-15 лет, что может ограничивать потенциал укрепления рубля.
Если говорить о тех событиях, которые сделают эту неделю, то в фокусе выступление Д.Трампа в Конгрессе США 28.02, а также доклад вице-президента С.Фишера 03.03 и главы ФРС Д.Йеллен 03.03.
С президентских выборов в США S&P500 вырос уже на 10%. С каждым днем в котировках и акций и рисковых активов учтено все больше и больше позитива, связанного с президентском Д.Трампа. Даже если биржи не постигнет значительное разочарование по поводу налоговой реформы и фискальных стимулов нового президента, все равно мы можем получить элементарную фиксацию прибыли на 3-5% в марте, что краткосрочно может создать небольшое давление и на развивающиеся валюты.
Аналогично с ФРС рынки в значительной степени недооценивают масштабы повышения ставок в США в 2017-2018 гг. Переоценка или небольшое изменение в ожиданиях также может стать поводом для роста волатильности в рубле и других активах.
Вероятно, после Йеллен и Трампа у нас будет больше конкретики относительно того, что раньше 55 или 60/USD. Выход из диапазона 57.5-58.5/USD будет ответом на многие вопросы.
Теоретически, делая ставки на более слабый рубль в марте и далее, покупать USDRUB может быть интересно уже от 56.5-57.5, но при этом надо быть готов нарастить позицию по 55 и по возможности не залезать в плечо.
Кто-то пробой 58.5/USD может рассматривать как сигнал к тому, что тренд последних четырех месяцев на укрепление рубля исчерпал себя, и только потом уже действовать.
По нефти по-прежнему ставки на более слабый рубль актуальны пока Brent торгуется не выше 57.3$, в противном случае есть риски тестирования минимумов года в USDRUB в районе 56.55 или краткосрочного снижения в район поддержки 55. Для самой нефти один из главных рисков – это все та же возможная фиксация прибыли на мировых рынках акций на Д.Трампе, которая может вызвать снижение S&P500 на 3-7%, а заодно и утащить за собой нефть, где по-прежнему открыта рекордная позиция на покупку хедж-фондами.
Технический анализ
В фокусе диапазон 57.5-58.5, выход из которого может ознаменоваться сильным движением в USDRUB.
Примечательно, что в районе 58.5 также проходит 21-дневное скользящее среднее в USDRUB, поэтому само по себе прохождение данного уровня может быть отдельной историей и поводом ожидать последующего восстановления курса в направлении к 60/60.50.
Уровни сопротивления – 58.5, 59, 60/60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.5, 56.50… 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (февраль-март)
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе на USDRUB чуть выше 59000.
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе на USDRUB от 58070 от 14.02 (закрыта в пятницу 24.02 при споте 58.35, открыта вновь 27.02 при спот курсе 57.75).
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе на USDRUB от 57720 от 16.02.
В случае роста спота (закрытия дня) выше 58.5/USD, возможно, буду наращивать позиции на покупку в USDRUB.
Торговый план – хеджирование данной позиции покрытыми опционами колл, ставка на то, что спот-курс USDRUB в конце 1кв17 или во 2кв17 вернется к 60/60.5 или даже восстановится выше.
56.5-57.5 претендует на «дешево» в USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Риски января-февраля – фиксация прибыли и коррекция по ММВБ к 2050-2000 пунктам.
Календарь
28.02 – выступление Д.Трампа с речью перед Конгрессом США
02.03 – выступление С.Фишера (ФРС)
03.03 – выступление Д.Йеллен (ФРС)
10.03 – февральский отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls, Av. hourly earnings)
15.03 – итоги заседания ФРС
>17.03 – второе заседание мониторинговой комиссии ОПЕК
24.03 – заседание ЦБ РФ (прогноз – снижение ключевой ставки на 25-50 б.п.).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
EUR/RUB TOM 61.09 (-0.91%%) 15:24 мск
Факторы в поддержку рубля
• Пик налоговых выплат в РФ 27-28.02 и продажи валюты экспортерами (в значительной степени в цене).
• Стабильная динамика цен на нефть. Brent 56.86$ (+0.98%).
Негативные факторы для рубля
• Внутренние риски для рубля в марте, как более высокие выплаты по внешнему долгу в марте (10-14$ млрд), постепенное ухудшение текущего счета, а также покупки валюты для Минфина РФ, которые нарастающими итогом могут постепенно начать проявляться в рубле, оказывая давление на него.
• Инвесторы недооценивают масштабы повышения ставки ФРС в 2017 г., риски, связанные с Д.Трампом, а также ситуацией в Европе (Франция, Греция), что может спровоцировать сильную коррекцию на биржах в марте-апреле.
Рубль неплохо смотрится в понедельник, демонстрируя большее укрепление, чем то предполагает рост цен на нефть. Судя по всему, весь секрет кроится в пике налоговых выплат РФ 27-28.02 и в том, что из-за праздников часть продаж валюты была перенесена на начало текущей недели. Буквально сегодня-завтра данный фактор сойдет на нет, и рубль вновь может притянуться в направлении к 58-58.50/USD.
Мне нравится комментарий аналитиков Банка Санкт-Петербург, что в контексте марта нас ждут более высокие выплаты по внешнему долгу (10-14.2$ млрд), покупки валюты для Минфина РФ (2-2.5$ млрд), постепенное сезонное ухудшение текущего счета, а также приобретение компаниями РФ активов за рубежом, в результате чего давление на рубль может возрасти даже при нефти в районе 56$ по Brent.
Смущает, что очень многие сейчас начинают играть на повышение в USDRUB с прицелом на восстановление курса выше 60 в ближайшие месяцы, что где-то заставляет держать в поле зрения поддержку 55.
По-прежнему бросается в глаза противоречивая техническая картина рынка или даже слабость в дальних ОФЗ с погашением через 10-15 лет, что может ограничивать потенциал укрепления рубля.
Если говорить о тех событиях, которые сделают эту неделю, то в фокусе выступление Д.Трампа в Конгрессе США 28.02, а также доклад вице-президента С.Фишера 03.03 и главы ФРС Д.Йеллен 03.03.
С президентских выборов в США S&P500 вырос уже на 10%. С каждым днем в котировках и акций и рисковых активов учтено все больше и больше позитива, связанного с президентском Д.Трампа. Даже если биржи не постигнет значительное разочарование по поводу налоговой реформы и фискальных стимулов нового президента, все равно мы можем получить элементарную фиксацию прибыли на 3-5% в марте, что краткосрочно может создать небольшое давление и на развивающиеся валюты.
Аналогично с ФРС рынки в значительной степени недооценивают масштабы повышения ставок в США в 2017-2018 гг. Переоценка или небольшое изменение в ожиданиях также может стать поводом для роста волатильности в рубле и других активах.
Вероятно, после Йеллен и Трампа у нас будет больше конкретики относительно того, что раньше 55 или 60/USD. Выход из диапазона 57.5-58.5/USD будет ответом на многие вопросы.
Теоретически, делая ставки на более слабый рубль в марте и далее, покупать USDRUB может быть интересно уже от 56.5-57.5, но при этом надо быть готов нарастить позицию по 55 и по возможности не залезать в плечо.
Кто-то пробой 58.5/USD может рассматривать как сигнал к тому, что тренд последних четырех месяцев на укрепление рубля исчерпал себя, и только потом уже действовать.
По нефти по-прежнему ставки на более слабый рубль актуальны пока Brent торгуется не выше 57.3$, в противном случае есть риски тестирования минимумов года в USDRUB в районе 56.55 или краткосрочного снижения в район поддержки 55. Для самой нефти один из главных рисков – это все та же возможная фиксация прибыли на мировых рынках акций на Д.Трампе, которая может вызвать снижение S&P500 на 3-7%, а заодно и утащить за собой нефть, где по-прежнему открыта рекордная позиция на покупку хедж-фондами.
Технический анализ
В фокусе диапазон 57.5-58.5, выход из которого может ознаменоваться сильным движением в USDRUB.
Примечательно, что в районе 58.5 также проходит 21-дневное скользящее среднее в USDRUB, поэтому само по себе прохождение данного уровня может быть отдельной историей и поводом ожидать последующего восстановления курса в направлении к 60/60.50.
Уровни сопротивления – 58.5, 59, 60/60.5, 61.30, 62-62.5, 63.5 65, 66-66.5, 67-67.50, 69-69.50. Уровни поддержки – 57.5, 56.50… 55.
USDRUB (Daily).
Позиции (февраль-март)
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе на USDRUB чуть выше 59000.
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе на USDRUB от 58070 от 14.02 (закрыта в пятницу 24.02 при споте 58.35, открыта вновь 27.02 при спот курсе 57.75).
Позиция на покупку в мартовском фьючерсе на USDRUB от 57720 от 16.02.
В случае роста спота (закрытия дня) выше 58.5/USD, возможно, буду наращивать позиции на покупку в USDRUB.
Торговый план – хеджирование данной позиции покрытыми опционами колл, ставка на то, что спот-курс USDRUB в конце 1кв17 или во 2кв17 вернется к 60/60.5 или даже восстановится выше.
56.5-57.5 претендует на «дешево» в USDRUB.
Долгосрочная ставка на рост индекса ММВБ с целью 3000 пунктов в ближайшие несколько лет. Риски января-февраля – фиксация прибыли и коррекция по ММВБ к 2050-2000 пунктам.
Календарь
28.02 – выступление Д.Трампа с речью перед Конгрессом США
02.03 – выступление С.Фишера (ФРС)
03.03 – выступление Д.Йеллен (ФРС)
10.03 – февральский отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls, Av. hourly earnings)
15.03 – итоги заседания ФРС
>17.03 – второе заседание мониторинговой комиссии ОПЕК
24.03 – заседание ЦБ РФ (прогноз – снижение ключевой ставки на 25-50 б.п.).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter