7 марта 2017 CNBC
На рынке существует обратная связь между силой доллара и ценой товаров, но Citi Research утверждает, что корреляция теперь исчезла
"Цены на сырьевые товары торгуются обратно пропорционально американскому доллару за последнее десятилетие или около того, но в конце 2016 года эти отношения сломались, и, кажется, такая тенденция продержится долго", - написали аналитики.
Ситуация с сырьевыми товарами привела к сильной доходности в IV квартале 2016 г., когда индекс сырьевых товаров Goldman Sachs повысился на 9%, несмотря на более сильный доллар, который вырос примерно на 7% по отношению к основным валютам.
"В то время как сырьевые товары и доллар США нередко ускоряют темпы роста или продаваться одновременно, особенно когда мы смотрим на их доходность с более высокой частотой (ежедневно или еженедельно), IV квартал 2016 г. стал первым более чем за десятилетие, когда можно было увидеть такие значительные расхождения", - добавили аналитики.
Основные товары, торгуемые на мировом рынке, такие как сырая нефть, золото, медь, и мягкие товары, такие как пшеница, как правило, оцениваются в долларах, а ликвидность часто благоприятствует крупным биржам в Нью-Йорке, Лондоне и Чикаго в качестве центров торговли. Но влияние более сильного доллара на торговые условия не последовало за сложившимся за последние несколько лет стереотипом, заявили в Citi.
Расхождение складывалось годами, но эта тенденция начала прерываться в 2013 г. на фоне ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики, которые ослабляли аппетит к рисковым активам, таким как сырьевые товары.
"Склонность к риску начала улучшаться, когда мировая экономика оправилась от кризиса, а волатильность снизилась, особенно в категориях активов", - пишут аналитики Citi.
Тем не менее сильная обратная корреляция между товарами и долларом не всегда была заданной, так как она "вела себя, как случайная прогулка около нуля до 2004 года".
"Цены на сырьевые товары торгуются обратно пропорционально американскому доллару за последнее десятилетие или около того, но в конце 2016 года эти отношения сломались, и, кажется, такая тенденция продержится долго", - написали аналитики.
Ситуация с сырьевыми товарами привела к сильной доходности в IV квартале 2016 г., когда индекс сырьевых товаров Goldman Sachs повысился на 9%, несмотря на более сильный доллар, который вырос примерно на 7% по отношению к основным валютам.
"В то время как сырьевые товары и доллар США нередко ускоряют темпы роста или продаваться одновременно, особенно когда мы смотрим на их доходность с более высокой частотой (ежедневно или еженедельно), IV квартал 2016 г. стал первым более чем за десятилетие, когда можно было увидеть такие значительные расхождения", - добавили аналитики.
Основные товары, торгуемые на мировом рынке, такие как сырая нефть, золото, медь, и мягкие товары, такие как пшеница, как правило, оцениваются в долларах, а ликвидность часто благоприятствует крупным биржам в Нью-Йорке, Лондоне и Чикаго в качестве центров торговли. Но влияние более сильного доллара на торговые условия не последовало за сложившимся за последние несколько лет стереотипом, заявили в Citi.
Расхождение складывалось годами, но эта тенденция начала прерываться в 2013 г. на фоне ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики, которые ослабляли аппетит к рисковым активам, таким как сырьевые товары.
"Склонность к риску начала улучшаться, когда мировая экономика оправилась от кризиса, а волатильность снизилась, особенно в категориях активов", - пишут аналитики Citi.
Тем не менее сильная обратная корреляция между товарами и долларом не всегда была заданной, так как она "вела себя, как случайная прогулка около нуля до 2004 года".
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба