1 декабря 2008 Финмаркет
Москва. 1 декабря. Настроения на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) на этой неделе останутся пессимистичными, полагают эксперты "Интерфакс-ЦЭА". При этом средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД вернется в диапазон 8,3-8,7% годовых.
По мнению аналитиков, причин для стабилизации на рынке рублевого госдолга пока не видно. Ожидания дальнейшего постепенного снижения курса рубля относительно основных мировых валют, неопределенность в отношении масштабов замедления мировой экономики, а также повышение ключевых ставок Центробанка РФ для борьбы с оттоком капитала из страны и сдерживания инфляции (стоимость однодневного репо на аукционе будет составлять не менее 9% годовых) станут сдерживающими факторами как для активности, так и для спроса на рублевые облигации, в том числе и ОФЗ.
При этом небольшую поддержку могут оказать улучшение ситуации с рублевой ликвидностью за счет бюджетных выплат, что характерно для конца года, и поддержка банковской ликвидности со стороны ЦБ в совокупности с его контролем над распределением средств.
На минувшей неделе на рынке рублевых госбумаг преобладала негативная динамика, несмотря на то, что ситуация с рублевой ликвидностью немного улучшилась. При этом средневзвешенная доходность в секторе ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД по итогам недели снизилась на 0,53 процентного пункта и 28 ноября составила 7,84% годовых, что связанно с техническим ростом котировок в конце месяца. Торговая активность была низкой - суммарный оборот вторичного рынка рублевых гособлигаций составил за неделю всего 3,257 млрд рублей.
Основная торговля по-прежнему ведется в секторе наиболее "коротких" ОФЗ (погашение в 2009-2010 году), где котировки продолжили умеренное снижение (в среднем на 20-30 базисных пунктов), долгосрочные выпуски двигались разнонаправлено. При этом доходности краткосрочных ОФЗ находились на уровне 10-11% годовых - значительно выше ставок долгосрочных выпусков (8,5-9% годовых), что может свидетельствовать о не совсем рыночной природе сделок с ними. В последние часы торгов пятницы, традиционно для последнего рабочего дня месяца, котировки по всему спектру торговавшихся выпусков значительно выросли, что было связано с переоценкой участниками рынка своих портфелей.
Несмотря на оптимистические настроения в начале недели на мировых рынках, вызванные мерами американского правительства, направленными на стабилизацию экономики США, игроки рублевого госдолга позитива не ощутили. Их негативный настрой, в основном, был обусловлен снижением стоимости отечественной валюты. Банк России дважды за неделю, в понедельник и пятницу, снимал поддержку для бивалютной корзины, де-факто расширяя технический коридор. В понедельник верхняя граница коридора была установлена на уровне 31 рубль; по оценкам экспертов, в пятницу новой верхней границей стал уровень 31,3 рубля. Факт ослабления рубля заставляет игроков "нести" свои средства на валютный рынок, а не инвестировать их в долговые рублевые инструменты.
На вторичном рынке облигаций Банка России (ОБР) суммарный объем сделок за неделю составил 179,830 млн рублей. Традиционный для четверга аукцион по доразмещению ОБР 04007-8 с погашением 15 марта 2009 года и объемом предложения 5 млрд рублей не состоялся из-за отсутствия заявок. При этом ЦБ 15 декабря планирует провести очередной аукцион по продаже нового выпуска ОБР 04008-8 в объеме 100 млрд рублей с погашением 15 июня 2009 года.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По мнению аналитиков, причин для стабилизации на рынке рублевого госдолга пока не видно. Ожидания дальнейшего постепенного снижения курса рубля относительно основных мировых валют, неопределенность в отношении масштабов замедления мировой экономики, а также повышение ключевых ставок Центробанка РФ для борьбы с оттоком капитала из страны и сдерживания инфляции (стоимость однодневного репо на аукционе будет составлять не менее 9% годовых) станут сдерживающими факторами как для активности, так и для спроса на рублевые облигации, в том числе и ОФЗ.
При этом небольшую поддержку могут оказать улучшение ситуации с рублевой ликвидностью за счет бюджетных выплат, что характерно для конца года, и поддержка банковской ликвидности со стороны ЦБ в совокупности с его контролем над распределением средств.
На минувшей неделе на рынке рублевых госбумаг преобладала негативная динамика, несмотря на то, что ситуация с рублевой ликвидностью немного улучшилась. При этом средневзвешенная доходность в секторе ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД по итогам недели снизилась на 0,53 процентного пункта и 28 ноября составила 7,84% годовых, что связанно с техническим ростом котировок в конце месяца. Торговая активность была низкой - суммарный оборот вторичного рынка рублевых гособлигаций составил за неделю всего 3,257 млрд рублей.
Основная торговля по-прежнему ведется в секторе наиболее "коротких" ОФЗ (погашение в 2009-2010 году), где котировки продолжили умеренное снижение (в среднем на 20-30 базисных пунктов), долгосрочные выпуски двигались разнонаправлено. При этом доходности краткосрочных ОФЗ находились на уровне 10-11% годовых - значительно выше ставок долгосрочных выпусков (8,5-9% годовых), что может свидетельствовать о не совсем рыночной природе сделок с ними. В последние часы торгов пятницы, традиционно для последнего рабочего дня месяца, котировки по всему спектру торговавшихся выпусков значительно выросли, что было связано с переоценкой участниками рынка своих портфелей.
Несмотря на оптимистические настроения в начале недели на мировых рынках, вызванные мерами американского правительства, направленными на стабилизацию экономики США, игроки рублевого госдолга позитива не ощутили. Их негативный настрой, в основном, был обусловлен снижением стоимости отечественной валюты. Банк России дважды за неделю, в понедельник и пятницу, снимал поддержку для бивалютной корзины, де-факто расширяя технический коридор. В понедельник верхняя граница коридора была установлена на уровне 31 рубль; по оценкам экспертов, в пятницу новой верхней границей стал уровень 31,3 рубля. Факт ослабления рубля заставляет игроков "нести" свои средства на валютный рынок, а не инвестировать их в долговые рублевые инструменты.
На вторичном рынке облигаций Банка России (ОБР) суммарный объем сделок за неделю составил 179,830 млн рублей. Традиционный для четверга аукцион по доразмещению ОБР 04007-8 с погашением 15 марта 2009 года и объемом предложения 5 млрд рублей не состоялся из-за отсутствия заявок. При этом ЦБ 15 декабря планирует провести очередной аукцион по продаже нового выпуска ОБР 04008-8 в объеме 100 млрд рублей с погашением 15 июня 2009 года.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу