14 июня 2017 Инвесткафе Зарипов Руслан
События и общая обстановка на рынках долга
Долги структур Минобороны РФ перед компаниями группы Интер РАО превысили 4 млрд руб.
Арбитражный суд Башкортостана принял ходатайство Роснефти об увеличении сумму требований к АФК Система со 106,6 млрд руб. до 170,6 млрд руб. В свою очередь, Система просит суд привлечь Росимущество к судебному процессу. Агентство Fitch заявило, что иск Роснефти может негативно повлиять на рейтинги АФК Система.
Moody's повысило рейтинги банка Уралсиб с Caa1 до B3, прогноз позитивный.
Арбитражный суд Москвы признал недействительной убыточную сделку Транснефти с производными финансовыми инструментами, заключенную со Сбербанком перед масштабным обвалом рубля в 2014 году. Суд обязал стороны возвратить друг другу все полученное по сделке. Сбербанк ранее сообщил, что сумма оспариваемой Транснефтью сделки составляет 66 млрд руб.
Регуляторы и операторы финансовых рынков
Банк России рассматривает вопрос о понижении ключевой ставки от 0,25 до 0,5 б.п. на заседании 16 июня.
Регулятор поддержал инициативу банковского сообщества ограничить влияние крупнейших игроков рынка на формирование общерыночных предельно допустимых ставок по кредитам населению. Доля рынка банка при расчете ЦБ полной стоимости кредита (ПСК) будет ограничена 20%. По факту это окажет влияние лишь на учет ставок Сбербанка, но также позволит большинству банков выдавать более дорогие, чем сейчас, кредиты.
В мае был принят закон о создании фонда консолидации банковского сектора (ФКБС), формируемого за счет средств Банка России для финансирования санации банков в рамках мероприятий по предупреждению их банкротства. Этот механизм может заработать в конце июля.
Центробанк с июня готов давать под залог облигаций Бинбанка, УБРиР, Державы, Восточного, Ренессанс Кредита, Металлинвестбанка, Союза и Новикомбанка всего 40% стоимости бумаг. А с июля перестанет принимать их в РЕПО, хотя сохранит в ломбардном списке до погашения.
Российский рубль ослаб в мае по номинальному курсу на 1,3% к доллару США и на 4,2% к евро, а по отношению к уровням декабря 2016-го его курс вырос на 8,8% и 4% соответственно.
Глава АИЖК ожидает достижения ипотечной ставкой уровней в 6-7% на горизонте двух лет.
Параметры текущих и состоявшихся подписок
Минфин разместил ОФЗ серии 26221 с постоянным купоном 7,7% с погашением в 2033 году при спросе 34,93 млрд в объеме 14,99 млрд руб. (100% заявленного) по средневзвешенной цене 98,67% номинала со средневзвешенной доходностью 8%. Размещены также ОФЗ серии 26222 с постоянным купоном 7,1% и погашением в 2024 году при спросе 47,23 млрд в объеме 19,99 млрд руб. (100% заявленного) по средневзвешенной цене 96,64% номинала со средневзвешенной доходностью 7,85%.
Тинькофф Банк в четверг разместил бессрочные еврооблигации, номинированные в долларах в объеме $300 млн, ориентир доходности составлял около 9,75%, размещение прошло с доходностью 9,25% при трехкратном спросе. Банк со 2 июня провел road show бессрочных еврооблигаций в России и Европе. Субординированный выпуск предполагает оферту через пять лет и три месяца. Банк одновременно выкупает собственные евробонды в долларах с погашением в 2018 году.
Минфин в этом году может предложить к обмену суверенные еврооблигации с погашением в 2028 году. В текущем году ведомство планирует разместить евробонды на $7 млрд, в том числе путем продажи нового выпуска на $3 млрд и обмена бумаг старых выпусков на новые еще на $4 млрд. Планируется, что это будут две разнесенные по времени операции.
Денежный рынок и инфляция
С 30 мая по 5 июня инфляция в России осталась на уровне 0,1%. В мае 2017 года она составила 0,4% после 0,3% в апреле, 0,1% в марте, 0,2% в феврале, 0,6% в январе и 0,4% в декабре, ноябре и октябре 2016 года. За январь-май цены выросли на 1,7%.
Объем денежной базы в узком определении по состоянию на 2 июня составил 8,9683 трлн руб. против 8,9971 трлн на 26 мая. Ставки Mosprime вновь снизились и лежат в диапазоне 9,27-9,26%. Ставка RUONIA также сократилась и составила 9,08%, объем сделок по ней равнялся 140,10 млрд руб. Задолженность банков по операциям РЕПО перед ЦБ равна 10,51 млрд руб., сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного РЕПО банки заняли $2,2 млрд под 3,08% годовых на 28 дней. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 9 июня равнялось 98,80 млрд руб.
Состояние публичного рынка долга
Доходности в ОФЗ на прошедшей неделе снизились в среднем на 0,15 п.п., в особенности в выпусках ближней дюрации.
В нефтегазовом и энергетическом сегментах рынка корпоративного долга доходности облигаций почти не менялись. В транспортном сегменте YTM в среднем сократились на 0,16 п.п., в торговом — на 0,09 п.п., в телекоммуникационном — на 0,15 п.п., в металлургическом — на 0,08 п.п., в строительном — на 0,11 п.п., в банковском — на 0,07 п.п.
Доходности в суверенных еврооблигациях менялись мало.
Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Долги структур Минобороны РФ перед компаниями группы Интер РАО превысили 4 млрд руб.
Арбитражный суд Башкортостана принял ходатайство Роснефти об увеличении сумму требований к АФК Система со 106,6 млрд руб. до 170,6 млрд руб. В свою очередь, Система просит суд привлечь Росимущество к судебному процессу. Агентство Fitch заявило, что иск Роснефти может негативно повлиять на рейтинги АФК Система.
Moody's повысило рейтинги банка Уралсиб с Caa1 до B3, прогноз позитивный.
Арбитражный суд Москвы признал недействительной убыточную сделку Транснефти с производными финансовыми инструментами, заключенную со Сбербанком перед масштабным обвалом рубля в 2014 году. Суд обязал стороны возвратить друг другу все полученное по сделке. Сбербанк ранее сообщил, что сумма оспариваемой Транснефтью сделки составляет 66 млрд руб.
Регуляторы и операторы финансовых рынков
Банк России рассматривает вопрос о понижении ключевой ставки от 0,25 до 0,5 б.п. на заседании 16 июня.
Регулятор поддержал инициативу банковского сообщества ограничить влияние крупнейших игроков рынка на формирование общерыночных предельно допустимых ставок по кредитам населению. Доля рынка банка при расчете ЦБ полной стоимости кредита (ПСК) будет ограничена 20%. По факту это окажет влияние лишь на учет ставок Сбербанка, но также позволит большинству банков выдавать более дорогие, чем сейчас, кредиты.
В мае был принят закон о создании фонда консолидации банковского сектора (ФКБС), формируемого за счет средств Банка России для финансирования санации банков в рамках мероприятий по предупреждению их банкротства. Этот механизм может заработать в конце июля.
Центробанк с июня готов давать под залог облигаций Бинбанка, УБРиР, Державы, Восточного, Ренессанс Кредита, Металлинвестбанка, Союза и Новикомбанка всего 40% стоимости бумаг. А с июля перестанет принимать их в РЕПО, хотя сохранит в ломбардном списке до погашения.
Российский рубль ослаб в мае по номинальному курсу на 1,3% к доллару США и на 4,2% к евро, а по отношению к уровням декабря 2016-го его курс вырос на 8,8% и 4% соответственно.
Глава АИЖК ожидает достижения ипотечной ставкой уровней в 6-7% на горизонте двух лет.
Параметры текущих и состоявшихся подписок
Минфин разместил ОФЗ серии 26221 с постоянным купоном 7,7% с погашением в 2033 году при спросе 34,93 млрд в объеме 14,99 млрд руб. (100% заявленного) по средневзвешенной цене 98,67% номинала со средневзвешенной доходностью 8%. Размещены также ОФЗ серии 26222 с постоянным купоном 7,1% и погашением в 2024 году при спросе 47,23 млрд в объеме 19,99 млрд руб. (100% заявленного) по средневзвешенной цене 96,64% номинала со средневзвешенной доходностью 7,85%.
Тинькофф Банк в четверг разместил бессрочные еврооблигации, номинированные в долларах в объеме $300 млн, ориентир доходности составлял около 9,75%, размещение прошло с доходностью 9,25% при трехкратном спросе. Банк со 2 июня провел road show бессрочных еврооблигаций в России и Европе. Субординированный выпуск предполагает оферту через пять лет и три месяца. Банк одновременно выкупает собственные евробонды в долларах с погашением в 2018 году.
Минфин в этом году может предложить к обмену суверенные еврооблигации с погашением в 2028 году. В текущем году ведомство планирует разместить евробонды на $7 млрд, в том числе путем продажи нового выпуска на $3 млрд и обмена бумаг старых выпусков на новые еще на $4 млрд. Планируется, что это будут две разнесенные по времени операции.
Денежный рынок и инфляция
С 30 мая по 5 июня инфляция в России осталась на уровне 0,1%. В мае 2017 года она составила 0,4% после 0,3% в апреле, 0,1% в марте, 0,2% в феврале, 0,6% в январе и 0,4% в декабре, ноябре и октябре 2016 года. За январь-май цены выросли на 1,7%.
Объем денежной базы в узком определении по состоянию на 2 июня составил 8,9683 трлн руб. против 8,9971 трлн на 26 мая. Ставки Mosprime вновь снизились и лежат в диапазоне 9,27-9,26%. Ставка RUONIA также сократилась и составила 9,08%, объем сделок по ней равнялся 140,10 млрд руб. Задолженность банков по операциям РЕПО перед ЦБ равна 10,51 млрд руб., сделки проходят на основе аукционов с фиксированной ставкой. На аукционах валютного РЕПО банки заняли $2,2 млрд под 3,08% годовых на 28 дней. Сальдо операций ЦБ с банковским сектором по представлению и абсорбированию рублевой ликвидности на 9 июня равнялось 98,80 млрд руб.
Состояние публичного рынка долга
Доходности в ОФЗ на прошедшей неделе снизились в среднем на 0,15 п.п., в особенности в выпусках ближней дюрации.
В нефтегазовом и энергетическом сегментах рынка корпоративного долга доходности облигаций почти не менялись. В транспортном сегменте YTM в среднем сократились на 0,16 п.п., в торговом — на 0,09 п.п., в телекоммуникационном — на 0,15 п.п., в металлургическом — на 0,08 п.п., в строительном — на 0,11 п.п., в банковском — на 0,07 п.п.
Доходности в суверенных еврооблигациях менялись мало.
Перечень облигаций, вокруг которых совершено наибольшее число сделок
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу