10 июня 2008 ИХ "Финам"
Котировки американского доллара по отношению к европейским валютам в последние часы заметно восстановили свои позиции. Курс USD в очередной раз поддержали как данные американской макроэкономики, так и заявления представителей финансово-политического руководства США.
Согласно опубликованным вчера данным, индекс ожидающихся сделок по продаже жилой недвижимости, рассчитанный американской NAR, апреле т.г. вырос на 6,3%(м/м) при прогнозе в среднем составлявшем -0,3%. В марте 2008 г. этот показатель продемонстрировал снижение на 1,0%.
Продолжающийся процесс постепенного улучшения в американской макроэкономике в понедельник отразили вчерашние выступления Председателя ФРС и Секретаря Казначейства США.
Руководитель Fed Б. Бернанке отметил в понедельник, в частности, что "хотя показатели экономической активности в текущем квартале, вероятно, окажутся "слабыми", риск того, что в экономике Америки начался период существенного ухудшения ситуации, за последние недели сократился". По его словам, монетарное и налоговое стимулирование инвестиционной активности "смягчило" негативные процессы на внутреннем рынке строительства США и восстанавливающиеся национальные финансовый и кредитный сегменты должны обеспечить преодоление проблем, стоящих перед американской экономикой. При этом г-н Бернанке поддержал рыночные ожидания изменения текущей политики Fed, подчеркнув, что "риски ускорения" инфляции заставляют Федеральную Резервную Систему быть более "жесткой" в отношении ситуации, связанной с последним повышением нефтяных цен.
Схожим по характеру оказалось и выступление главы Казначейства США Г. Полсона, который особо подчеркнул, что экономика США по прежнему устойчивей экономик других стран. Это обстоятельство, словам г-на Полсона, "будет отражено в цене, в стоимости нашей валюты". На вопрос о том, насколько возможной он считает проведение американским финансовым руководством валютной интервенции в поддержку USD, Секретарь Казначейства США ответил, что "никогда не исключал возможности применения подобных мер". "Я просто не могу спекулировать на том, что мы будем или не будем делать", - подчеркнул г-н Полсон.
Наконец Президент США Дж. Буш в своем вчерашнем выступлении отметил, что внимание Администрации США сейчас сфокусировано на проблемах, связанных с динамикой курса доллара и тенденцией нефтяных цен. Американский Президент вновь призвал Конгресс к сокращению законодательных ограничений на добычу энергоресурсов в США, и в очередной раз заявил о приверженности американского руководства политике "сильного" доллара.
На фоне указанной информации валютный рынок, по-видимому, будет ожидать позитивной реакции американской валюты на итоги назначенного на следующие выходные саммита G8. Характерно в данной связи высказывание валютного стратега NAB Capital Дж. Кирякопулоса, отметившего, что трейдеры FX, в преддверии указанного события, находятся в состоянии "повышенной готовности".
Необходимо отметить, что перед началом встречи глав "Большой Восьмерки" Президент США Дж.Буш проводит официальный визит в страны ЕС. Не исключено, что одной из тем переговоров в ходе указанного турне будет тема звучавшей в последнее время позитивной для курса единой валюты риторики европейских официальных лиц.
На фоне постепенного улучшения макроэкономической и финансовой статистики, поступающей из Америки, роста интереса инвесторов к риску, возможного дальнейшего "ослабления" показателей экономики Еврозоны и ряда других ведущих мировых держав, а также в условиях существенного увеличения вероятности "ужесточения" кредитной политики Fed в 2008 г., курс USD к валютам континентальной Европы и ряда азиатско-тихоокеанских стран в ближайшие недели, возможно, восстановит продемонстрированную в последние месяцы позитивную тенденцию.
Нестабильность мировых финансовых рынков, где, по-видимому, в преддверии сезона корпоративной отчетности продолжаются продажи активов крупными игроками, не
затронула сектор carry trade. В понедельник котировки йены на FX в целом продолжили довольно активное понижение.
Дополнительное давление на котировки JPY оказывает в текущий момент рост рыночных ожиданий ужесточения кредитной политики американским и европейским центробанками. В частности вероятность повышения базовой ставки Федеральной Резервной Системы США в июле т.г. на четверть базового пункта под влиянием последнего выступления руководителя ФРС Б. Бернанке оценивается рынком фьючерсов на fed funds на уровне, превышающем 60%.
На фоне сокращения интереса игроков к вложениям в низко доходные инструменты японского финансового сектора, котировки USD/JPY и GBP/JPY, возможно, продолжат в ближайшие недели свой рост в направлении новых среднесрочных максимумов.
Котировки USD/ RUB утром во вторник котируются на уровне 23,63 против 23,53 на закрытии Единой Торговой Сессии понедельника.
Тенденция котировок USD на российском валютном сегменте в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости доллара США на международном FX.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса американской валюты к российскому рублю со стороны ЦБ России.
Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются.
Согласно опубликованным вчера данным, индекс ожидающихся сделок по продаже жилой недвижимости, рассчитанный американской NAR, апреле т.г. вырос на 6,3%(м/м) при прогнозе в среднем составлявшем -0,3%. В марте 2008 г. этот показатель продемонстрировал снижение на 1,0%.
Продолжающийся процесс постепенного улучшения в американской макроэкономике в понедельник отразили вчерашние выступления Председателя ФРС и Секретаря Казначейства США.
Руководитель Fed Б. Бернанке отметил в понедельник, в частности, что "хотя показатели экономической активности в текущем квартале, вероятно, окажутся "слабыми", риск того, что в экономике Америки начался период существенного ухудшения ситуации, за последние недели сократился". По его словам, монетарное и налоговое стимулирование инвестиционной активности "смягчило" негативные процессы на внутреннем рынке строительства США и восстанавливающиеся национальные финансовый и кредитный сегменты должны обеспечить преодоление проблем, стоящих перед американской экономикой. При этом г-н Бернанке поддержал рыночные ожидания изменения текущей политики Fed, подчеркнув, что "риски ускорения" инфляции заставляют Федеральную Резервную Систему быть более "жесткой" в отношении ситуации, связанной с последним повышением нефтяных цен.
Схожим по характеру оказалось и выступление главы Казначейства США Г. Полсона, который особо подчеркнул, что экономика США по прежнему устойчивей экономик других стран. Это обстоятельство, словам г-на Полсона, "будет отражено в цене, в стоимости нашей валюты". На вопрос о том, насколько возможной он считает проведение американским финансовым руководством валютной интервенции в поддержку USD, Секретарь Казначейства США ответил, что "никогда не исключал возможности применения подобных мер". "Я просто не могу спекулировать на том, что мы будем или не будем делать", - подчеркнул г-н Полсон.
Наконец Президент США Дж. Буш в своем вчерашнем выступлении отметил, что внимание Администрации США сейчас сфокусировано на проблемах, связанных с динамикой курса доллара и тенденцией нефтяных цен. Американский Президент вновь призвал Конгресс к сокращению законодательных ограничений на добычу энергоресурсов в США, и в очередной раз заявил о приверженности американского руководства политике "сильного" доллара.
На фоне указанной информации валютный рынок, по-видимому, будет ожидать позитивной реакции американской валюты на итоги назначенного на следующие выходные саммита G8. Характерно в данной связи высказывание валютного стратега NAB Capital Дж. Кирякопулоса, отметившего, что трейдеры FX, в преддверии указанного события, находятся в состоянии "повышенной готовности".
Необходимо отметить, что перед началом встречи глав "Большой Восьмерки" Президент США Дж.Буш проводит официальный визит в страны ЕС. Не исключено, что одной из тем переговоров в ходе указанного турне будет тема звучавшей в последнее время позитивной для курса единой валюты риторики европейских официальных лиц.
На фоне постепенного улучшения макроэкономической и финансовой статистики, поступающей из Америки, роста интереса инвесторов к риску, возможного дальнейшего "ослабления" показателей экономики Еврозоны и ряда других ведущих мировых держав, а также в условиях существенного увеличения вероятности "ужесточения" кредитной политики Fed в 2008 г., курс USD к валютам континентальной Европы и ряда азиатско-тихоокеанских стран в ближайшие недели, возможно, восстановит продемонстрированную в последние месяцы позитивную тенденцию.
Нестабильность мировых финансовых рынков, где, по-видимому, в преддверии сезона корпоративной отчетности продолжаются продажи активов крупными игроками, не
затронула сектор carry trade. В понедельник котировки йены на FX в целом продолжили довольно активное понижение.
Дополнительное давление на котировки JPY оказывает в текущий момент рост рыночных ожиданий ужесточения кредитной политики американским и европейским центробанками. В частности вероятность повышения базовой ставки Федеральной Резервной Системы США в июле т.г. на четверть базового пункта под влиянием последнего выступления руководителя ФРС Б. Бернанке оценивается рынком фьючерсов на fed funds на уровне, превышающем 60%.
На фоне сокращения интереса игроков к вложениям в низко доходные инструменты японского финансового сектора, котировки USD/JPY и GBP/JPY, возможно, продолжат в ближайшие недели свой рост в направлении новых среднесрочных максимумов.
Котировки USD/ RUB утром во вторник котируются на уровне 23,63 против 23,53 на закрытии Единой Торговой Сессии понедельника.
Тенденция котировок USD на российском валютном сегменте в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему в весьма значительной мере зависеть от общей динамики относительной стоимости доллара США на международном FX.
При этом в ближайшие недели на рынке по-прежнему существует возможность поддержки курса американской валюты к российскому рублю со стороны ЦБ России.
Риски определенного усиления негативных тенденций на кредитно-денежном сегменте РФ в текущий момент, в целом, сохраняются.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба