14 июля 2017 Промсвязьбанк
Мировые фондовые рынки
Европейские биржевые индексы в четверг продолжили расти, хотя и более умеренными темпами, чем днем ранее (EuroTOP100: +0.2%; DAX: +0.1%; CAC40: +0.3%). Инвесторы продолжили оценивать выступление Дж.Йеллен, а также отреагировали на позитивные макроэкономические данных из Германии и подъем цен на товарные активы. В лидерах роста банковский сектор (Barclays: +1.6%; Commerzbank: +2.7%), а также акции ArcelorMittal (+2.3%) и Burberry (+2.4%).
Американский рынок акций продолжил расти, в 24-й раз в этом году обновив исторический максимум по Dow Jones (+0.1%). Поддержку рынку оказало представленное Дж.Йеллен на слушаниях в Палате представителей и Сенате намерение проводить ужесточение монетарной политики лишь умеренными темпами, а также ожидание квартальной отчетности финсектора. Кроме того, рост цен на товарные активы вывел в лидеры роста акции ряда металлургических (Alcoa: +4.1%) и нефтяных компаний (Chesapeake: +2.4%). Неплохо смотрелся и потребительский сектор, во главе с GAP (+5.6%), Target (+4.8%).
Российский фондовый рынок
На российском рынке акций в четверг преобладала нейтральная динамика ввиду близости сопротивления в районе 1970 пунктов и накопленной перекупленности после активного подъема на протяжении последнего месяца. Впрочем, развитие полноценной коррекции сдерживалось возвратом цен на нефть выше 48 долл./барр. и стабильностью курса рубля, а также точечными покупками в отдельных бумагах.
В нефтегазовом секторе стоит отметить акции Газпрома (+0.2%), удержавшиеся в положительной области, а также более заметно прибавившие в стоимости акции Башнефти (+1.0%) и привилегированные акции Транснефти (+2.7%). В финансовом секторе сегодня преобладала разнонаправленная динамика, а размер колебаний не превысил одного процентного пункта (Сбербанк, ао: -0.6%; Сбербанк, ап: +0.5%). В секторе металлургическом и майнинговом сегменте упали бумаги НорНикеля (-1.5%), но подорожали Алроса (+1.7%), ОК Русал (+1.8%) и ЧЦЗ (+10.7%).
Главным ньюсмейкером стал Яндекс (+15.9%), объявивший об объединении бизнеса с Uber на ключевых региональных рынках России и ряда стран СНГ, что приведет к формированию новой компании стоимостью 3,725 млрд долл., в которой российской компании будет принадлежать 59,3%.
В телекоммуникационном секторе МТС (+1.0%) и МегаФона (+0.5%) выглядели лучше рынка. А в потребительском сегменте на 2% выросли акции Магнита. Новость о заключении контракта с Китаем по поставкам хлористого калия по $230/т оживила спрос на низколиквидные акции Уралкалия (+2.3%). В электроэнергетике наиболее заметно подорожали акции Россетей (+2.3%). Наступление экс-дивидендной даты по акциям Аэрофлота (-5.2%) привело к падению стоимости бумаг, которое, впрочем, оказалось менее значительным, чем размер дивиденда.
Илья Фролов
Товарные рынки
Нефть неуверенно выросла в четверг, поднявшись выше 48 долл./барр. Из новостей отметим неоднозначный отчет МЭА: агентство повысило прогноз роста спроса на нефть в 2017 г. на 100 тыс.барр., но сообщило о том, что выполнение плана ОПЕК+ по сокращению добычи выполнено в июне на 78% против 95% в мае. Также хорошей новостью стал рост импорта сырой нефти Китаем в июне – до 8,5 млн барр./день – на 14% г/г. Еще из новостей отметим, что Саудовская Аравия планирует сократить экспорт нефти в ряд азиатских стран и в США. Рассчитываем сегодня на продолжение умеренного роста нефти. Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки завершают текущую неделю значительным подъемом, индекс MSCI World близок к тому, чтобы выйти из полуторамесячной консолидации вверх (вчера был обновлен исторический максимум), а по MSCI EM впервые с 2010г. сформировывается фигура «золотой крест» (пересечение 50SMA и 200SMA), реализация которой в прошлый раз способствовала росту на 30% следующие 11 месяцев. Формальным фактором для роста стали выступления Дж.Йеллен с полугодовыми докладами в Палате представителей и Сенате. Из их содержания инвесторы сделали вывод о том, что ужесточение монетарной политики в США будет носить умеренный характер, а в условиях недостаточности инфляционного фона достижение целевых ориентиров по ставке (3.5-4%) может занять многие годы. И, похоже, что в качестве альтернативы повышению ФРС готова предложить другой, более комфортный инструмент в виде отказа от политики реинвестирования. Кроме того, инвесторов воодушевило также возобновление роста цен на нефть и металлы на фоне слабости доллара, что повышает привлекательность сырьевых компаний. После прояснения ожиданий по действиям ФРС, следующим знаковым событием станет заседание ЕЦБ (20 июля), по итогам которого инвесторы будут оценивать готовность европейского регулятора начать нормализацию денежно-кредитной политики и если это произойдет, то проявившаяся тенденция спрос на риск может усилиться. Сегодня в фокусе внимания данные по розничным продажам, промпроизводству и потребительской инфляции, а также отчетности JP Morgan, Wells Fargo и Citigroup.
Российский рынок акций продолжает двигаться вверх на фоне благоприятного сочетания факторов. Во-первых, стоит отметить резкое повышение спрос на активы развивающихся рынков, что в свою очередь может являться реакцией на ослабление доллара против большинства валют, подстегивающее повышение цен на товарные активы. Во-вторых, российские активы выглядят привлекательно с точки зрения стоимостных оценок и уровня дивидендной доходности, следствием этого является быстрое закрытие экс-дивидендных гэпов, сокращение потенциала роста к фундаментально обоснованным уровням по индексу, достигших максимальных значений с 2015г. после коррекции в 1-м полугодии. Кроме того, уверенный рост рынка может являться следствием проявления эффекта от реинвестирования дивидендов.
Сегодня к открытию торгов сформировался позитивный внешний фон, что позволит открыться вблизи 1960-1965 пунктов ММВБ с дальнейшим поступательным движением вверх в течение дня.
Илья Фролов
Индекс ММВБ
Сегодня к открытию торгов сформировался позитивный внешний фон, что позволит открыться вблизи 1960-1965 пунктов ММВБ с дальнейшим поступательным движением вверх в течение дня.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Размер дивидендов Сбербанка (ПОКУПАТЬ) за 2017 г. будет определяться, исходя из достаточности капитала на момент принятия решения - финдиректор банка – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Напомним, что Минфин, согласно основным направлениям бюджетной политики, ожидает получить от ЦБ РФ дивиденды от Сбербанка в размере 150 млрд рублей за 2017 год, 165 млрд руб. за 2018 год и 181,5 млрд руб. за 2019 год. По нашим оценкам, если Сбербанк будет направлять на выплаты дивидендов 25% от чистой прибыли до Н1 будет расти, если 50%, то рост будет небольшим, но значение показателя будет вполне комфортным. Мы ожидаем прибыль банка в 2017 году будет на уровне 596 млрд руб., в 2018 году – 656 млрд руб., в 2019 году – 687 млрд руб.
ТМК (-) во II квартале увеличила отгрузку труб на 12,6%, до 957 тыс. тонн - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Хорошая динамика производственных показателей ТМК связана с американским дивизионом, где на фоне возобновления роста добычи сланцевой нефти, наблюдается высокий спрос на трубы OCTG. В первом полугодии отгрузки увеличились в 2 раза, во 2 кв. – на 32%. На российском рынке спрос остается пока слабым, особенно в сегменте ТБД. В РФ ТМК отразила снижение поставок на 9,4%. В целом по итогам года мы ждем ускорения темпов роста производственных показателей компании, т.к. ситуация на внутреннем рынке должна улучшиться.
Яндекс (ПОКУПАТЬ) и Uber создают совместный бизнес по онлайн-заказу такси, проект оценивается в $3,7 млрд – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Данная новость является позитивной для Яндекса, т.к. позволяет раскрыть стоимость Яндекс.Такси, которая ранее в капитализации компании недооценивалась. При этом с учетом сделки с Uber эта стоимость еще и увеличиться. Так, по нашим оценкам ранее Яндекс.Такси оценивался в 1 млрд долл, после сделки с Uber – 3,7 млрд долл. Для сравнения текущая капитализация всего Яндекса 10,2 млрд долл. (после вчерашнего роста на 16,3%).
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Европейские биржевые индексы в четверг продолжили расти, хотя и более умеренными темпами, чем днем ранее (EuroTOP100: +0.2%; DAX: +0.1%; CAC40: +0.3%). Инвесторы продолжили оценивать выступление Дж.Йеллен, а также отреагировали на позитивные макроэкономические данных из Германии и подъем цен на товарные активы. В лидерах роста банковский сектор (Barclays: +1.6%; Commerzbank: +2.7%), а также акции ArcelorMittal (+2.3%) и Burberry (+2.4%).
Американский рынок акций продолжил расти, в 24-й раз в этом году обновив исторический максимум по Dow Jones (+0.1%). Поддержку рынку оказало представленное Дж.Йеллен на слушаниях в Палате представителей и Сенате намерение проводить ужесточение монетарной политики лишь умеренными темпами, а также ожидание квартальной отчетности финсектора. Кроме того, рост цен на товарные активы вывел в лидеры роста акции ряда металлургических (Alcoa: +4.1%) и нефтяных компаний (Chesapeake: +2.4%). Неплохо смотрелся и потребительский сектор, во главе с GAP (+5.6%), Target (+4.8%).
Российский фондовый рынок
На российском рынке акций в четверг преобладала нейтральная динамика ввиду близости сопротивления в районе 1970 пунктов и накопленной перекупленности после активного подъема на протяжении последнего месяца. Впрочем, развитие полноценной коррекции сдерживалось возвратом цен на нефть выше 48 долл./барр. и стабильностью курса рубля, а также точечными покупками в отдельных бумагах.
В нефтегазовом секторе стоит отметить акции Газпрома (+0.2%), удержавшиеся в положительной области, а также более заметно прибавившие в стоимости акции Башнефти (+1.0%) и привилегированные акции Транснефти (+2.7%). В финансовом секторе сегодня преобладала разнонаправленная динамика, а размер колебаний не превысил одного процентного пункта (Сбербанк, ао: -0.6%; Сбербанк, ап: +0.5%). В секторе металлургическом и майнинговом сегменте упали бумаги НорНикеля (-1.5%), но подорожали Алроса (+1.7%), ОК Русал (+1.8%) и ЧЦЗ (+10.7%).
Главным ньюсмейкером стал Яндекс (+15.9%), объявивший об объединении бизнеса с Uber на ключевых региональных рынках России и ряда стран СНГ, что приведет к формированию новой компании стоимостью 3,725 млрд долл., в которой российской компании будет принадлежать 59,3%.
В телекоммуникационном секторе МТС (+1.0%) и МегаФона (+0.5%) выглядели лучше рынка. А в потребительском сегменте на 2% выросли акции Магнита. Новость о заключении контракта с Китаем по поставкам хлористого калия по $230/т оживила спрос на низколиквидные акции Уралкалия (+2.3%). В электроэнергетике наиболее заметно подорожали акции Россетей (+2.3%). Наступление экс-дивидендной даты по акциям Аэрофлота (-5.2%) привело к падению стоимости бумаг, которое, впрочем, оказалось менее значительным, чем размер дивиденда.
Илья Фролов
Товарные рынки
Нефть неуверенно выросла в четверг, поднявшись выше 48 долл./барр. Из новостей отметим неоднозначный отчет МЭА: агентство повысило прогноз роста спроса на нефть в 2017 г. на 100 тыс.барр., но сообщило о том, что выполнение плана ОПЕК+ по сокращению добычи выполнено в июне на 78% против 95% в мае. Также хорошей новостью стал рост импорта сырой нефти Китаем в июне – до 8,5 млн барр./день – на 14% г/г. Еще из новостей отметим, что Саудовская Аравия планирует сократить экспорт нефти в ряд азиатских стран и в США. Рассчитываем сегодня на продолжение умеренного роста нефти. Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Мировые рынки завершают текущую неделю значительным подъемом, индекс MSCI World близок к тому, чтобы выйти из полуторамесячной консолидации вверх (вчера был обновлен исторический максимум), а по MSCI EM впервые с 2010г. сформировывается фигура «золотой крест» (пересечение 50SMA и 200SMA), реализация которой в прошлый раз способствовала росту на 30% следующие 11 месяцев. Формальным фактором для роста стали выступления Дж.Йеллен с полугодовыми докладами в Палате представителей и Сенате. Из их содержания инвесторы сделали вывод о том, что ужесточение монетарной политики в США будет носить умеренный характер, а в условиях недостаточности инфляционного фона достижение целевых ориентиров по ставке (3.5-4%) может занять многие годы. И, похоже, что в качестве альтернативы повышению ФРС готова предложить другой, более комфортный инструмент в виде отказа от политики реинвестирования. Кроме того, инвесторов воодушевило также возобновление роста цен на нефть и металлы на фоне слабости доллара, что повышает привлекательность сырьевых компаний. После прояснения ожиданий по действиям ФРС, следующим знаковым событием станет заседание ЕЦБ (20 июля), по итогам которого инвесторы будут оценивать готовность европейского регулятора начать нормализацию денежно-кредитной политики и если это произойдет, то проявившаяся тенденция спрос на риск может усилиться. Сегодня в фокусе внимания данные по розничным продажам, промпроизводству и потребительской инфляции, а также отчетности JP Morgan, Wells Fargo и Citigroup.
Российский рынок акций продолжает двигаться вверх на фоне благоприятного сочетания факторов. Во-первых, стоит отметить резкое повышение спрос на активы развивающихся рынков, что в свою очередь может являться реакцией на ослабление доллара против большинства валют, подстегивающее повышение цен на товарные активы. Во-вторых, российские активы выглядят привлекательно с точки зрения стоимостных оценок и уровня дивидендной доходности, следствием этого является быстрое закрытие экс-дивидендных гэпов, сокращение потенциала роста к фундаментально обоснованным уровням по индексу, достигших максимальных значений с 2015г. после коррекции в 1-м полугодии. Кроме того, уверенный рост рынка может являться следствием проявления эффекта от реинвестирования дивидендов.
Сегодня к открытию торгов сформировался позитивный внешний фон, что позволит открыться вблизи 1960-1965 пунктов ММВБ с дальнейшим поступательным движением вверх в течение дня.
Илья Фролов
Индекс ММВБ
Сегодня к открытию торгов сформировался позитивный внешний фон, что позволит открыться вблизи 1960-1965 пунктов ММВБ с дальнейшим поступательным движением вверх в течение дня.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Размер дивидендов Сбербанка (ПОКУПАТЬ) за 2017 г. будет определяться, исходя из достаточности капитала на момент принятия решения - финдиректор банка – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Напомним, что Минфин, согласно основным направлениям бюджетной политики, ожидает получить от ЦБ РФ дивиденды от Сбербанка в размере 150 млрд рублей за 2017 год, 165 млрд руб. за 2018 год и 181,5 млрд руб. за 2019 год. По нашим оценкам, если Сбербанк будет направлять на выплаты дивидендов 25% от чистой прибыли до Н1 будет расти, если 50%, то рост будет небольшим, но значение показателя будет вполне комфортным. Мы ожидаем прибыль банка в 2017 году будет на уровне 596 млрд руб., в 2018 году – 656 млрд руб., в 2019 году – 687 млрд руб.
ТМК (-) во II квартале увеличила отгрузку труб на 12,6%, до 957 тыс. тонн - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Хорошая динамика производственных показателей ТМК связана с американским дивизионом, где на фоне возобновления роста добычи сланцевой нефти, наблюдается высокий спрос на трубы OCTG. В первом полугодии отгрузки увеличились в 2 раза, во 2 кв. – на 32%. На российском рынке спрос остается пока слабым, особенно в сегменте ТБД. В РФ ТМК отразила снижение поставок на 9,4%. В целом по итогам года мы ждем ускорения темпов роста производственных показателей компании, т.к. ситуация на внутреннем рынке должна улучшиться.
Яндекс (ПОКУПАТЬ) и Uber создают совместный бизнес по онлайн-заказу такси, проект оценивается в $3,7 млрд – ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Данная новость является позитивной для Яндекса, т.к. позволяет раскрыть стоимость Яндекс.Такси, которая ранее в капитализации компании недооценивалась. При этом с учетом сделки с Uber эта стоимость еще и увеличиться. Так, по нашим оценкам ранее Яндекс.Такси оценивался в 1 млрд долл, после сделки с Uber – 3,7 млрд долл. Для сравнения текущая капитализация всего Яндекса 10,2 млрд долл. (после вчерашнего роста на 16,3%).
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу