Егор Сусин, Недельный обзор рынка: уровни поддержки/сопротивления, рекомендации

На прошедшей неделе волатильность оставалась относительно устойчивой. Негативные тенденции в канадской экономике продолжили усиливаться. Закладки новых домов резко рухнули почти на 19% в октябре. Наблюдалось падение цен на первичном рынке недвижимости Канады. Резко снизилась производительность труда за 3 квартал. На фоне резкого падения цен на ресурсы и снижения спроса на товары со стороны США, сальдо внешней торговли резко снизилось и составило C$3.8 млрд. Учитывая складывающуюся ситуацию Банк Канады пошел на агрессивное снижение ставок до 1.5%, т.е. на 75 б.п. Экономическая ситуация резко ухудшается. Некоторую поддержку канадскому доллару оказала коррекция цен на нефть.

В Японии экономических отчетов было не много. Ситуация в экономике продолжает ухудшаться. Сальдо внешней торговли и платежного баланса показывает сокращение в октябре. В центре внимания были данные по темпам роста ВВП за 3 квартал, которые были пересмотрены с резким понижением. За 3 квартал сокращение валового продукта Японии составило 0.5%, в годовом исчислении сокращение составляет 1.8%. Данные сигнализируют о серьёзном ухудшении ситуации, экономика входит в состояние глубокой рецессии, усугубляется это ростом японской валюты. Об этом сигнализируют и заказы в промышленности за октябрь, которые рухнули ещё на 4.4%, падение заказов за последний год составило 15.5%. Падение производства составило в октябре 3.1%, за год падение составило 7.1%. В потребительском секторе ситуация продолжает ухудшаться, доверие показало новые минимумы на уровне 28.4. Не смотря на очень резкое ухудшение ситуации в экономике йена пользовалась спросом на фоне негативной динамики фондовых рынков.

Новости из Великобритании продолжали приходить негативно. Индекс производственных цен снизился ещё на 0.7%, годовой прирост цен резко снизился до 5.1%. По данным Британского Розничного Консорциума ситуация в розничном секторе продолжала ухудшаться. Дефицит внешней торговли за октябрь продолжил расширяться и достиг 7.8 млрд. фунтов. Цены на дома в Великобритании продолжали снижаться в октябре. Хуже всего обстоит ситуация в промышленном секторе, промышленное производство за октябрь рухнуло на 1.7%, сокращение производства за год составило 5.2%. На этом фоне фунт продолжил резкое падение против европейских валют, хотя и оставался устойчивым относительно доллара. Банк Англии может пойти на историческое событие и снизить, в ближайшие месяцы ставку, ниже 2% чего не было ни разу за последние три столетия.

В Европе экономическая ситуация также не особо радовала. Промышленное производство в Германии за октябрь сократилось на 2.1%, в целом по Еврозоне производство сократилось на 1.2%. В годовом исчислении сокращение составило 3.8% и 5.3% соответственно. В промышленном секторе ситуация ухудшается просто катастрофическими темпами, учитывая большую зависимость европейской экономики от производственного сектора говорить о том, что ситуация может улучшится в ближайший год просто не приходится. Неожиданно позитивно вышел отчет экономических ожиданий от института ZEW, который показал рост индексов второй месяц подряд. На этом фоне даже Ж.-К.Трише вернулся к реальности и заговорил о том, что экономика Еврозоны будет сокращаться в 2009 году, а это означает, что ставка будет снова снижаться. В течении ближайших полугода можно ожидать снижения ставки ЕЦБ до 1%-1.5%. На прошедшей неделе европейская валюта корректировалась, но риски возобновления снижения достаточно высокие.

Данные из США продолжили разочаровывать, хотя это в принципе предсказуемо. Данные по продажам жилья в октябре продолжили показывать негативную динамику и сократились на 0.7%. Во внешней торговле ситуация оставалась стабильной, торговый дефицит остается на высоких уровнях не смотря на падение ресурсных цен. Крайне негативно вышли данные по заявкам на пособие по безработице, которые показали резкий рост и достигли максимального уровня с 1982 года. Падение на рынке труда продолжает усиливаться с каждой неделей и потерянные 2 миллиона рабочих мест это даже не середина процесса. В розничном секторе ситуация развивалась прогнозируемо, розничные продажи упали ещё на 1.8%, за год падение продаж уже достигло 6.7%, если же учесть инфляционные показатели, то оно близко к 10% в реальном выражении. Рождественские распродажи, похоже будут крайне слабыми. Цены продолжили активно снижаться, по итогам ноября производственные цены упали ещё на 2.2%, за последний год рост цен составил 0.4%, хотя базовый индекс цен пока сохраняет высокие темпы годового прироста нга урвне 4.2%. Экономика США стремительно идет к дефляции, никакие действия властей остановить этот процесс не могут. Индекс настроения потребителей по данным Мичиганского Университета в декабре неожиданно вырос, хотя его колебания в последние месяцы зачастую не совсем адекватны. Основная интрига на неделе была вокруг автопроизводителей США, которые просили у властей средств, чтобы избежать дефолтов. Рынки позитивной восприняли новость о возможности выделения помощи в размере $14 млрд. Казалось бы смешная сумма, когда в финансовый сектор пошли уже триллионы долларов, но в деньгах снова было отказано, что спровоцировало резкий обвал на фондовых рынках в конце недели и укрепление японской йены до максимальных значений за последние 13 лет. Цены на нефть корректировались, уровень в $40 устоял, новые разговоры о снижении объемов добычи нефти со стороны ОПЕК, а также со стороны России оказывали поддержку рынку нефти. Не смотря на стабилизацию ситуации на рынках общий тренд остается крайне негативным, падение доходности трехмесячных бумаг Казначейства США в отрицательную зону впервые за всю историю говорит о том, что ситуация продолжает ухудшаться не смотря на все предпринятые действия. Нового неделя не принесла, экономическая ситуация продолжает стремительно ухудшаться.

Условные обозначения:
- Восходящий тренд
- Восходящий тренд, консолидация.
- Нисходящий тренд.
- Нисходящий тренд, консолидация
- Боковое движение (Flat)