17 ноября 2017 Райффайзенбанк
«Поэтому в случае массовой продажи ОФЗ более естественным, как мы полагаем, могло бы стать проведение интервенций регулятором на рынке госдолга, хотя глава ЦБ не упоминала эту возможность. С другой стороны, стоит отметить, что среди нерезидентов могут присутствовать так называемые «российские нерезиденты», покупающие бумаги через офшорные юрисдикции, и которые в случае санкций, скорее всего, не станут продавать ОФЗ», - пишут экономисты Райффайзенбанка. Они отмечают, что в 2017 году, несмотря на то что рынок ОФЗ не стал более привлекательным, чем локальные долги других GEM (номинальные доходности снизились), приток нерезидентов в ОФЗ заметно усилился: +$12.6 млрд за девять месяцев 2017 года против $8.2 млрд за аналогичный период прошлого года. «В таком случае влияние введения санкций на кривую доходностей будет не столь существенным: если исходить из сравнения рынка ОФЗ до его либерализации и после (в период 2012–2013 гг.), то конечный эффект в предположении отсутствия интервенций ЦБ РФ может составить +2 п.п. от уровней в отсутствие санкций. В настоящий момент возможность введения санкций не учитывается в котировках ОФЗ», – отмечают аналитики Райффайзенбанка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба