5 декабря 2017 Банк Санкт-Петербург
ИТОГИ ТОРГОВ. По итогам вчерашних торгов нефть марки Brent подешевела на 2,0% до $62,5/барр., а российская нефть Urals - на 1,9% до $61,7/барр. Курс доллара снизился на 0,1% до 58,81 руб., курс евро - на 0,5% до 69,69 руб. Индекс S&P500 снизился на 0,1% до 2639 п. Индекс РТС не изменился, закрывшись на отметке 1134 п. Индекс ММВБ вырос на 0,6% до 2119 п.
В МИРЕ. Внимание инвесторов сфокусировано на налоговой реформе США. Американский рынок акций вчера очень позитивно отреагировал на утверждение Сенатом налогового плана в выходные, однако к закрытию сессии полностью растерял утренний рост. Вчера вечером Палата представителей США проголосовала за начало официальных переговоров с Сенатом по созданию единого законопроекта, который будет оправлен на подпись президенту США Дональду Трампу. При этом, вероятнее всего, процесс согласования итогового налогового плана может занять несколько недель, т.к. предлагаемые проекты двух палат имеют существенные отличия. Так, сенаторы предлагают снизить корпоративный налог с текущих 35% до 20% с 2019 г. и сохранить существующую семиуровневую подоходную шкалу налогообложения (при этом изменив ставки), а нижняя палата настаивает на снижении налога уже со следующего года и создании четырёхуровневой шкалы.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent снижалась вчера на 2,15%, опускаясь в моменте до $62,31/барр., даже несмотря на то, что согласно проведенному агентством Bloomberg опросу аналитиков и нефтяных компаний, добыча ОПЕК в ноябре снизилась на 80 тыс. барр./сутки до шестимесячного минимума – 32,47 млн барр./сутки. Сокращение производства в прошлом месяце обеспечила Ангола, снизившая добычу на 100 тыс. барр./сутки.
Исследование, проведенное Reuters, также выявило снижение добычи картеля в ноябре на 300 тыс. барр./сутки до 32,48 млн барр./сутки, что соответствует 112% уровню выполнения соглашения (в октябре показатель составил 92%). Помимо Анголы производство существенно снизилось в Ираке (страна до сих пор не может полностью восстановить добычу после политического конфликта в Киркуке). Приверженность Венесуэлы глобальному пакту также высока из-за прогрессирующего экономического кризиса в стране, Алжир сократил добычу из-за ремонтных работ. Также производство снизилось в Саудовской Аравии, Нигерии и Ливии. В прошлом месяце Международное энергетическое агентство (IEA) предупредило, что запланированные на ноябрь профилактические работы на нефтяных месторождениях могут оказать влияние на добычу.
На фоне продления соглашения ОПЕК до конца 2018 г. и высокой приверженности России и Саудовской Аравии сделке Goldman Sachs повысил прогноз цены нефти Brent до $62/барр. на 2018 г. Ранее банк прогнозировал среднюю цену нефти сорта Brent на следующий год на уровне $58/барр. На 2019 г. прогнозируемый среднегодовой уровень повышен на $1 до $59/барр., а на 2020 г. – на $1,5 до $54,5/барр. Оценки также были скорректированы вверх из-за более высоких тарифов на прокачку нефти через американские трубопроводы. Кроме того, Goldman ожидает, что в 2018 г. уровень коммерческих запасов ОЭСР будет близок к целевому (среднему за 5 лет) уровню, и останется вблизи этой отметки благодаря плавному выходу из сделки.
Сегодня ночью Американский институт нефти (API) опубликует свой еженедельный отчет о запасах нефти в США, а завтра официальные данные предоставит Минэнерго США (EIA). Ожидается выраженная реакция рынка. Сегодня утром Brent торгуется в районе $62,33/барр.
В РОССИИ. Опережающий индекс активности в сфере услуг России – Markit PMI, опубликованный сегодня утром, оказался значительно лучше ожиданий. В ноябре индекс вырос до 57,4 п. – максимум за последние 10 месяцев (опрошенные Bloomberg аналитики ожидали только 53,5 п.)
Рекордный рост наблюдается в части новых заказов и новых рабочих мест – предприятия в сфере услуг испытывают потребность в персонале из-за повышенного спроса. При этом ценовые субындексы PMI остались на уровне октября, что говорит об отсутствии дополнительного инфляционного давления из-за увеличения экономической активности.
Тем временем, Центральный Банк в своем обзоре отметил слабость экономических данных в третьем квартале – в первую очередь из-за замедления инвестиционного спроса. По оценкам регулятора, инвестиции в основной капитал в третьем квартале снизились на 0,2-0,3% с учетом сезонности. Данные за октябрь ЦБ также интерпретирует как достаточно слабые. В октябре негативный эффект на промышленное производство оказали неустойчивый спрос на промежуточные материалы и снижение добычи нефти в сочетании ограничениями на увеличение добычи газа из-за высокого уровня запасов в европейских хранилищах. Положительный вклад оказал высокий урожай сельскохозяйственных культур, но уже к концу октября в годовом выражении выпуск с/х продукции сократился. Это может вызвать инфляционное давление, которое, тем не менее, не создает рисков превышения инфляцией целевых 4%.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Сегодня Минфин опубликует данные по объему покупок валюты в рамках реализации бюджетного правила в декабре, которые могут увеличиться в полтора-два раза относительно ноября ($2 млрд за месяц) из-за выросшей рублевой цены нефти. Большой объем покупок валюты Минфином в сочетании с локальным пиком погашений внешнего долга окажет давление на курс рубля. Полагаем, что до конца года рубль будет торговаться в пределах 59-61 руб./долл. и 68-71 руб./евро.
https://www.bspb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В МИРЕ. Внимание инвесторов сфокусировано на налоговой реформе США. Американский рынок акций вчера очень позитивно отреагировал на утверждение Сенатом налогового плана в выходные, однако к закрытию сессии полностью растерял утренний рост. Вчера вечером Палата представителей США проголосовала за начало официальных переговоров с Сенатом по созданию единого законопроекта, который будет оправлен на подпись президенту США Дональду Трампу. При этом, вероятнее всего, процесс согласования итогового налогового плана может занять несколько недель, т.к. предлагаемые проекты двух палат имеют существенные отличия. Так, сенаторы предлагают снизить корпоративный налог с текущих 35% до 20% с 2019 г. и сохранить существующую семиуровневую подоходную шкалу налогообложения (при этом изменив ставки), а нижняя палата настаивает на снижении налога уже со следующего года и создании четырёхуровневой шкалы.
НЕФТЬ. Цена нефти Brent снижалась вчера на 2,15%, опускаясь в моменте до $62,31/барр., даже несмотря на то, что согласно проведенному агентством Bloomberg опросу аналитиков и нефтяных компаний, добыча ОПЕК в ноябре снизилась на 80 тыс. барр./сутки до шестимесячного минимума – 32,47 млн барр./сутки. Сокращение производства в прошлом месяце обеспечила Ангола, снизившая добычу на 100 тыс. барр./сутки.
Исследование, проведенное Reuters, также выявило снижение добычи картеля в ноябре на 300 тыс. барр./сутки до 32,48 млн барр./сутки, что соответствует 112% уровню выполнения соглашения (в октябре показатель составил 92%). Помимо Анголы производство существенно снизилось в Ираке (страна до сих пор не может полностью восстановить добычу после политического конфликта в Киркуке). Приверженность Венесуэлы глобальному пакту также высока из-за прогрессирующего экономического кризиса в стране, Алжир сократил добычу из-за ремонтных работ. Также производство снизилось в Саудовской Аравии, Нигерии и Ливии. В прошлом месяце Международное энергетическое агентство (IEA) предупредило, что запланированные на ноябрь профилактические работы на нефтяных месторождениях могут оказать влияние на добычу.
На фоне продления соглашения ОПЕК до конца 2018 г. и высокой приверженности России и Саудовской Аравии сделке Goldman Sachs повысил прогноз цены нефти Brent до $62/барр. на 2018 г. Ранее банк прогнозировал среднюю цену нефти сорта Brent на следующий год на уровне $58/барр. На 2019 г. прогнозируемый среднегодовой уровень повышен на $1 до $59/барр., а на 2020 г. – на $1,5 до $54,5/барр. Оценки также были скорректированы вверх из-за более высоких тарифов на прокачку нефти через американские трубопроводы. Кроме того, Goldman ожидает, что в 2018 г. уровень коммерческих запасов ОЭСР будет близок к целевому (среднему за 5 лет) уровню, и останется вблизи этой отметки благодаря плавному выходу из сделки.
Сегодня ночью Американский институт нефти (API) опубликует свой еженедельный отчет о запасах нефти в США, а завтра официальные данные предоставит Минэнерго США (EIA). Ожидается выраженная реакция рынка. Сегодня утром Brent торгуется в районе $62,33/барр.
В РОССИИ. Опережающий индекс активности в сфере услуг России – Markit PMI, опубликованный сегодня утром, оказался значительно лучше ожиданий. В ноябре индекс вырос до 57,4 п. – максимум за последние 10 месяцев (опрошенные Bloomberg аналитики ожидали только 53,5 п.)
Рекордный рост наблюдается в части новых заказов и новых рабочих мест – предприятия в сфере услуг испытывают потребность в персонале из-за повышенного спроса. При этом ценовые субындексы PMI остались на уровне октября, что говорит об отсутствии дополнительного инфляционного давления из-за увеличения экономической активности.
Тем временем, Центральный Банк в своем обзоре отметил слабость экономических данных в третьем квартале – в первую очередь из-за замедления инвестиционного спроса. По оценкам регулятора, инвестиции в основной капитал в третьем квартале снизились на 0,2-0,3% с учетом сезонности. Данные за октябрь ЦБ также интерпретирует как достаточно слабые. В октябре негативный эффект на промышленное производство оказали неустойчивый спрос на промежуточные материалы и снижение добычи нефти в сочетании ограничениями на увеличение добычи газа из-за высокого уровня запасов в европейских хранилищах. Положительный вклад оказал высокий урожай сельскохозяйственных культур, но уже к концу октября в годовом выражении выпуск с/х продукции сократился. Это может вызвать инфляционное давление, которое, тем не менее, не создает рисков превышения инфляцией целевых 4%.
НАШИ ОЖИДАНИЯ. Сегодня Минфин опубликует данные по объему покупок валюты в рамках реализации бюджетного правила в декабре, которые могут увеличиться в полтора-два раза относительно ноября ($2 млрд за месяц) из-за выросшей рублевой цены нефти. Большой объем покупок валюты Минфином в сочетании с локальным пиком погашений внешнего долга окажет давление на курс рубля. Полагаем, что до конца года рубль будет торговаться в пределах 59-61 руб./долл. и 68-71 руб./евро.
https://www.bspb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter